中报收入超预期，短中长驱动力强劲

道通科技发布2021年半年度业绩，实现收入10.46亿元，同比增长75.80%，预计归母净利润2.31亿元，同比增长45.43%，实现扣非后归母净利润1.93亿元，同比增长27.37%。公司持续加大智能化、数字化、新能源方向的研发投入力度，叠加2020Q3推出的股权激励计划以及2021年3月的预留授予，2021年上半年股份支付费用达到4,832万元，而去年同期仅为191万元，前述两项费用的大幅增加使得今年上半年的归母净利润增速低于收入增速。公司上半年期末的存货达到6.53亿元，同比几乎翻倍，且主要为库存商品，显示了强劲的订单景气度，考虑这一科目的影响后，实际的上半年经营性净现金流超过3亿元，预收账款+合同负债+递延收益+其他非流动负债合计达2.49亿元，再次环比2021Q1增加0.22亿元，刷新历史新高。