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根据报告正文,恒力石化发布2021年半年报,实现归母净利86.4亿元,同比增长56.65%,扣非归母净利82.7亿元,同比增长50.44%。同时,公司积极发展“硬科技”,高端膜巨头崛起,并全面推进各产业链的深加工,逐步进入新材料以及新能源市场。预计2021-2023年净利163/202/251亿元,对应EPS为2.3/2.9/3.6元,给予2023年净利20倍PE,目标价71.4元,维持“买入”评级。但同时,也存在原油单向大规模下跌风险、终端需求严重需求恶化、地缘政治风险、项目建设进度不及预期、美元汇率大幅波动风险等风险。