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本周专题：近期部分地区旅游、聚餐、文化活动等场景受限，对啤酒销量短期销售造成影响。今年6月起多地雨水、疫情反复，部分夜场、餐饮渠道受控，旅游、聚餐、文化活动等场景受限（青岛啤酒节取消，部分城市、景点拒绝接纳游客，多地夜场停止运营等），不仅影响整体销量，也对高端产品销售造成影响。8月调研反馈，预计该影响仍会延续，从目前中高风险区域判断，山东、四川、湖南、河南、江苏、湖北、福建、海南、北京、上海、内蒙皆有中高风险地区，覆盖了青啤、雪花、百威、燕京基地市场，我们在上述酒企受影响的部分基地市场调研显示，预计该市场8月整体销量难以回到19年同期水平，7、8月份受疫情雨水影响下，高端化节奏相比上半年或有所放缓。 我们认为，高端需求景气向上，雨水、疫情仅是对短期供给的扰动，环境影响退去后大概率恢复正常。从上半年销售情况来看，行业高端化仍维持较快速度，统计局数据显示1-6月规模以上酒企销量约1889万吨，同比增长10.25%，但各家酒企高端化进展良好，我们预计上半年雪花次高端以上产品及青啤高端产品销量有望超40%，嘉士伯乌苏、1664放量下高端销量有望大幅增长，百威高端以上销量有望超30%，四大高端玩家销量增长大幅快于行业整体销量增速。我们认为，上半年的高端强势增长显示了高端需求的景气，且短期需求端难以出现剧烈变化，雨水、疫情或造成部分地区夜场、餐饮管控，对该区高端供给造成阻碍，环境影响褪去后大概率恢复正常。 投资策略方面，较好布局时点将出现在中报后及淡季提价前，推荐华润、青啤、重啤。短期来看，华润中报扣非利润同比30%+略超市场预期，而上半年青啤高端化进展亮眼，重啤乌苏、1664快速放量，二者中报值得期待，对板块情绪亦有积极作用；季度维度来看，后续市场对三季报节奏放缓有所担忧，情绪或在中报后进一步体现，或造成啤酒企业股价调整。我们认为，啤酒长期高端化逻辑清晰
