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根据研报正文,承德露露是一家饮料行业的领导者,拥有深厚的品牌积淀和强大的竞争优势。尽管公司在过去几年中遇到了一些挑战,但新任管理层的改革措施表明公司正在走上正确的道路,未来业绩有望持续改善。预计公司2022年的收入和利润分别为32.2和6.7亿元,给予公司2022年20-25倍估值,对应未来一年目标市值约为130-150亿元,首次覆盖给予“买入”评级。然而,公司也面临一些风险,如疫情持续恶化、改革措施推进低于预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动等。