汽车行业简评报告：中国7月乘用车同比增速企稳，美国公布2030年新能车目标

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 岳清慧 汽车首席分析师 SAC执证编号：S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn 陈逸同 研究助理 chenyitong@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  汽车行业周报：Model3起步价下调、电动车三包政策明确，电动车加速主流化  汽车行业周报：7月乘用车零售预计小幅下行，下半年商务部全链条促进汽车消费  汽车：7月上旬产销同比压力仍大，逢低布局下半年供给改善大势 核心观点 [Table_Summary]  中国7月乘用车同比增速预计企稳，政策全方位发力支持汽车产销 1、7月批发端同比企稳，零售端韧性足。1）中汽协预计7月汽车销量为182万辆，环比下降9.7%，同比下降13.8%。其中乘用车销量同比下降11.2%，同比降幅与6月持平（-11.2% vs -11.1%）；2）乘联会数据显示7月主要乘用车企业批售/零售分别同比下降11%/下降5%，环比分别为下降5%/增3%，7月份乘用车批发量同比降幅相较6月显著收窄（-11% vs -15%）、零售量同比降幅亦有收窄（-5% vs -8%）。 2、政策全方位发力保汽车产销。8月3日国家市场监督管理总局称在近日对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查，下一步将严厉查处囤积居奇、哄抬价格、串通涨价等违法行为。当前供应链普遍认为8月的汽车芯片供应在疫情反复影响下不确定性仍高，政府在此时果断介入汽车芯片流通环节及时和必要，结合部分主流车用半导体厂商2Q21库存深度环比好转（瑞萨、英飞凌环比回升，恩智浦环比持平），我们认为对缺芯无需过分担忧。过去一个月政府频繁发声，实际上已形成了力保汽车产销的全方位布局，从高层定调（政治局会议要求加快新能源发展）、汽车半导体供应链对接（发改委）、汽车使用体验&流通领域优化（商务部）、打压汽车芯片炒作（市场监管总局）等环节全面切入。我们看好政策的介入对汽车产销的积极作用。  美国2030年新能车的销售目标占比5成，其3亿美元专项基金已到位 1、本周拜登政府发布通告提出到2030年实现电动车新车销量占比达50%的目标（含纯电、混动、燃料电池车型），该目标与福特、通用和斯特兰蒂斯（Stellantis）等三家主要美国本土车企的计划基本切合（主机厂普遍计划到2030年电动车销量占比达到40%-50%），按美国2017-2019年销量均值计算其2030年电动车销量将达855万辆。 2、该计划是美国“重建美好（Build Back Better）”战略组成部分，其希望塑造美国在新能车上的领导地位，同时创造就业并提升汽车工人的待遇。通告指出美国商务部已有3亿美金基金就绪，将在如下方向投资：1）建立全国性的电动车充电网络；2）补贴终端消费；3）支持国内产业链升级扩张；4）发力下一代清洁能源技术以保持竞争优势。  投资建议：1、整车建议关注：长安汽车、比亚迪、长城汽车。2、汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：伯特利（EPB+线控制动）、拓普集团，科博达（车身控制器）、星宇股份（智能车灯）、德赛西威（智能座舱系统）等。  风险提示：汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。 -0.200.20.40.610-Aug21-Oct1-Jan14-Mar25-May5-Aug汽车沪深300 [Table_Title] 中国7月乘用车同比增速企稳，美国公布2030年新能车目标 [Table_ReportDate] 汽车 | 行业简评报告 | 2021.08.09 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 行情回顾： ....................................................................................................................................................................... 1 2 行业数据情况 ................................................................................................................................................................... 2 3 行业公告和行业新闻 ....................................................................................................................................................... 6 4 行业主要公司估值情况 ................................................................................................................................................... 7 插图目录 图 1 申万一级行业周涨跌幅（%） .............................................................................................................................. 1 图 2 汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%） .......................................................................................................... 1 图 3 汽车板块个股周度涨幅TOP20（%） ................................................................................................................. 1 图 4 汽车行业历史PB ................................................................................................................................................... 2 图 5 当周日均批发/零售量同比（%） ......................................................................................................................... 3 图 6 汽车月度销量及增速（辆，%） .......................................................................................................................... 3 图 7 汽车月度累计销量及增速（万辆，%） .............................................................................................................. 3 图 8 乘用车当月销量及增速（辆，%） ...................................................................................................................... 4 图 9 乘用车累计销量及增速（辆，%） ...................................................................................................................... 4 图 10 新能源乘用车当月销量及增速（辆，%） ........................................................................................................ 4 图 11 新能源乘用车累计销量及增速（辆，%） ........................................................................................................ 4 图 12 各车型同比增速（%） ........................................................................................................................................ 5 图 13 各车型占比（%） ................................................................................................................................................ 5 图 14 行业库存系数 ....................................................................................................................................................... 5 图 15 库存预警系数 ....................................................................................................................................................... 5 图 16 主要原材料：钢板（元/吨） .............................................................................................................................. 5 图 17 主要原材料：聚丙烯（元/吨） .......................................................................................................................... 5 表格目录 表 1 行业主要公司估值情况 ...............................................................................................................