博雅生物是中国血液制品行业的领军企业，拥有丰富的血液制品产品线和强大的生产能力。近年来，公司业绩稳健增长，归母净利润增长率保持在20%以上。2020年，公司采浆量实现了正增长，预计未来三年内，公司将继续推出新品，提高吨浆收入和净利润。此外，华润医药控股已原则同意通过受让股份、接受表决权委托并全额认购公司向特定对象发行的股份等方式取得公司控制权，成为公司实控人，有望进一步提升公司采浆能力。同时，丹霞生物拥有超过20个浆站，库存合格血浆约为577吨，未来血浆产供合作顺利推进，将为公司贡献较大业绩增长点。我们预测公司2021-2023年实现归母净利润4.11、5.18、6.23亿元，分别同比增长58%、26%、20%，对应EPS为0.95、1.20、1.44元/股。我们给予目标市值为284.90亿元，给予“买入”评级。
