汽车行业周报：宁德时代钠离子电池发布，特斯拉二季报持续盈利

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 汽车汽配 [Table_IndustryInfo] 汽车行业周报 超配 （维持评级） 2021年08月03日 一年该行业与沪深300走势比较 行业周报 宁德时代钠离子电池发布，特斯拉二季报持续盈利  行业前瞻：能源-运动-交互，智能电动构成核心增量 展望未来，智能汽车大致可以分为底盘之上及底盘之下，整车端的核心三要素即能源、运动、交互。能源端，碳中和背景下汽车电动化加速渗透，2020年底中国新能源汽车保有量达492万辆，同比+29%。运动端，汽车电子电器架构革命来临，由分布式向集中式发展；智能驾驶域控制器是汽车的大脑，基于高算力芯片迭代无人驾驶算法，感知-决策-执行并行实现汽车运动端革命。交互端，智能座舱是人机交互的重要场所，除屏幕外，车机、玻璃、车灯等均有望成为未来座舱端的核心产品。  行情复盘：本周CS汽车上下滑2.98%，强于大盘 本周CS汽车增长下滑2.98%，CS乘用车下滑1.71%，CS商用车下滑5.19%，CS汽车零部件下滑3.18%，CS汽车销售与服务下滑5.45%，CS摩托车及其他下滑8.85%，新能源车指数下滑2.11%，智能汽车指数下滑2.50%，总结来看，汽车板块本周（20210726-20210801）强于大盘，CS汽车指数变动幅度分别强于沪深300和上证综合指数2.48/1.33pct，年初至今增长11.83%。  数据追踪：汽车产销略下滑，6月新能源汽车渗透率超12% 6月汽车产销同比下滑，根据中汽协，2021年6月国内汽车产销分别194.3/201.5万辆，同比分别-16.5%/12.4%，较于2019年同期产量同比+2.4%，销量同比-2.2%，其中乘用车/商用车/新能源车销量分别为156.9/44.6/25.6万辆，同比-11.1%/-16.8%/+139.3%，6月新能源汽车渗透率约12%。2021年1-6月汽车累计产销为1256.9/1289.1万辆，同比分别+24.2%/25.6%。其中乘用车/商用车/新能源汽车的销量分别为1000.7/288.4/120.6万辆，分别同比+27.0%/20.9%/201.5%。7月汽车原材料价格持续上涨，橡胶、钢铁、铝锭、玻璃同比环比均上涨，锌锭同比上涨、环比下降。  风险提示：汽车芯片产能风险，销量下行风险，传统企业变革风险。  投资建议：电动化、智能化及存量市场 能源端宁德时代、三花智控、拓普集团等；运动端德赛西威、科博达等；交互端福耀玻璃、星宇股份、华阳集团等；整车端：上汽、广汽、长城、长安、比亚迪、宇通等；存量市场玲珑轮胎、骆驼股份等。 重点公司盈利预测及投资评级  公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2021E 2022E 2021E 2022E 300750 宁德时代 增持 550.40 12,819 4.89 7.63 113 72 601799 星宇股份 买入 206.09 583 5.48 6.96 38 30 600660 福耀玻璃 增持 48.30 1,261 1.63 1.99 30 24 601966 玲珑轮胎 买入 37.39 514 1.91 2.21 20 17   资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 《国信证券-汽车行业8月投资策略&中报前瞻：二季度略有承压，看好下半年行业复苏》 ——2021-07-30 《汽车渠道专题之一：变革背景下，整车厂渠道终端纪实与探讨》 ——2021-07-29 《特斯拉系列之二十：Q2利润端超预期，智能驾驶技术革新加速变现》 ——2021-07-28 《国信证券-汽车前瞻研究-智能汽车系列一：商业模式有何变化》 ——2021-07-27 《汽车行业周报：上海“十四五”万亿汽车产业目标，特斯拉光储充一体化充电站首秀》 ——2021-07-21 证券分析师：唐旭霞 电话： 0755-81981814 E-MAIL： tangxx@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519080002 证券分析师：周俊宏 电话： E-MAIL： zhoujunhong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520070002 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0.60.81.01.21.4A/20O/20D/20F/21A/21J/21汽车汽配沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 投资建议：智能电动加速升级，精选五条主线 ............................................................. 4 本周行情回顾 ............................................................................................................... 6 行业涨跌幅：CS汽车上下滑2.98%，强于大盘 .................................................. 6 个股涨跌幅：板块整体回调，江淮汽车领涨 ........................................................ 6 估值：汽车行业估值处于中等水平，年后略有回落 ............................................. 8 数据跟踪 ...................................................................................................................... 9 销量：6月汽车产销同比下滑，新能源汽车6月渗透率超12% ........................... 9 库存：6月经销商库存预警指数同比下降0.7pct，库存压力合理范围 ................11 行业相关运营指标：6月原材料价格同比持续上扬 ............................................ 12 重要行业新闻与上市车型 ........................................................................................... 14 重要行业新闻..................................................................................................... 14 7月上市车型梳理 .............................................................................................. 18 公司重要公告 ............................................................................................................. 18 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 21 分析师承诺 ................................................................................................................ 21 风险提示 .................................................................................................................... 21 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：中信一级行业一周（20210726-20210801）涨跌幅 ........................................... 6 图2：中信一级行业年初至今涨跌幅 ............................................................................ 6 图3：本周（20210712-20210717）CS汽车涨跌幅前五名 ........................................ 8 图4：年初至今CS汽车涨跌幅前五名 ......................................................................... 8 图5：本周中信一级分行业PE .................................................................................... 8 图6：CS汽车PE ........................................................................................................ 9 图7：CS汽车零部件PE ............................................................................................. 9 图8：CS乘用车PE .................................................................................................... 9 图9：CS商用车PE .................................................................................................... 9 图10：2019-2021.06汽车单月销量 .......................................................................... 10 图11：2019-2021.06乘用车单月销量....................................................................... 10 图12：2019-2021.06商用车单月销量 ...................................................................... 10 图13：2019-2021.06新能源车单月销量 ......................