2021年7月第5周煤炭行业周报：保供政策加码，但低库存高日耗动力煤价仍强，焦煤继续上涨

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本周煤炭行业周报指出，保供政策加码，但由于低库存和高日耗，动力煤价仍强，焦煤继续上涨。预计国内煤价维持强势，看好动力煤标的和焦煤龙头。电厂日耗持续显著高于历史同期，坑口煤价继续上涨，运输和港口方面也有所变化。虽然受到天气和疫情的影响，但目前来看需求端的电厂日耗维持超去年同期10%的高位水平，而供给端尚无明显的增产增供，煤价继续处于偏强态势。在库存方面，电厂库存已进入偏低水平，港口库存亦处于低位，预计电厂未来仍有较大的补库压力。供给端可能的边际增量来看，由于国内外进口价差并不悬殊，进口煤能贡献的边际增量或有限，未来主要看国内增产兑现的节奏和力度。本周发改委等三部门联合印发通知：对煤矿产能核增实行产能置换承诺，同时发改委称38处停产露天煤矿复产，日可增产20万吨，预计国内产量在8月将有所增加。但整体来看，在需求旺盛和全产业链库存低位的情况下，我们认为短期动力煤价仍偏强，暂无大幅下跌风险。