四环医药发布盈喜上半年利润大幅预增超300%，爱美客旗下三款医美埋植线NMPA申报迎新进展

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 四环医药发布盈喜上半年利润大幅预增超300%，爱美客旗下三款医美埋植线NMPA申报迎新进展 ■四环医药盈喜：上半年利润大幅预增超300%。7月27日，四环医药发布公告，集团预期截至2021年6月30日止六个月期间录得收益及利润分别较2020年同期大幅增长逾80%及逾300%。公告称，该期间收益及利润的预期大幅增长主要归因于集团强大的销售平台，非心脑血管药物的销售持续增长；及该期间内，集团推出并销售医美产品，获得新的收益来源。 四环医药打造渼颜空间，战略切入医美大赛道。2020年10月四环独家代理肉毒毒素乐提葆获NMPA批准上市，成为第四个获准在中国上市的A型肉毒毒素，竞争优势明显。公司多款重磅医美新产品将于三年内上市，形成强大产品矩阵。 ■爱美客旗下三款医美埋植线NMPA申报迎新进展。根据医械麦地（Medactive），7月27日消息，NMPA发布最新一批医疗器械批准证明文件（注册指定检验通知单）待领取信息，爱美客旗下控股公司——东方美客（北京）科技发展有限公司（以下简称“东方美客”）的3款“聚对二氧环己酮面部埋植线”位列其中，其NMPA注册申报进度迈出重要一步。 据悉，成立东方美客（北京）科技发展有限公司系由爱美客与韩国DongBang Medical co.,Ltd（株式会社东方医疗）合资成立。其中，爱美客持有该公司51%股份。合资公司通过引进韩国专利技术，进行埋植线产品的研发和生产，将进一步提升爱美客在埋植线产品方向的长期领先和竞争能力。 ■珀莱雅发布公告称，CEO方玉友先生拟通过集中竞价或大宗交易的方式，减持其所持有的公司股份不超过约860万股，占截至本公告披露日的公司总股本的4.3%，占方玉友先生所持有本公司股份数的20%。采用集中竞价方式和大宗交易方式减持的，减持期间均自2021年8月30日至2022年2月13日。 减持原因为：①个人投资家乡建设项目铁定溜溜；②个人股票质押解除还款；③个人捐助西湖大学。 Table_Tit le 2021年08月01日 商贸零售 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 603708 家家悦 20.00 增持-A 002697 红旗连锁 8.80 买入-A 603605 珀莱雅 - 买入-A 688363 华熙生物 - 买入-A 600315 上海家化 - 买入-A 603983 丸美股份 - 买入-A 002127 南极电商 25.20 买入-A 300792 壹网壹创 - 买入-A 300132 青松股份 27.80 买入-A 300740 水羊股份 - 买入-A 300785 值得买 149.60 买入-A 600859 王府井 - 买入-A 603214 爱婴室 29.37 买入-A 300755 华致酒行 35.00 买入-A 002867 周大生 45.00 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -2.98 -7.27 3.10 绝对收益 1.14 -3.88 36.03 刘文正 分析师 SAC执业证书编号：S1450519010001 liuwz@essence.com.cn 021-35082109 王朔 报告联系人 wangshuo2@essence.com.cn 相关报告 “三孩”政策出台利好母婴行业，618预售力度不断加码 2021-06-06 拼多多2021Q1收入大幅增长，净利率显著改善；华熙生物与中科院天津工业生物技术研究所正式签署战略合作协议 2021-05-30 4月社零同比19年同期增长8.8%，朗姿医美携手艾尔建美学开展国际战略合作 2021-05-23 培育钻石深度：新消费浪潮方兴未艾，星星之火可以燎原 2021-05-17 华熙生物“御龄双子针”差异化切入医美针剂市场，爱美客启动港股上市筹备工作 2021-05-16 -18%-9%0%9%18%27%36%45%202 0-06202 0-10202 1-02商贸零售 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 品牌矩阵构建逾臻完善，新渠道投放加码持续高增，组织变革持续推进适应市场变化。①大单品策略成效显著，红宝石、双抗系列初试成功，彩妆品牌突飞猛进；②加码投放抖音等直播平台，直营渠道重点精细化运营，抖音小店等新兴渠道快速增长，2021年以来持续位居国货护肤品抖音销量第一；③网格化组织架构搭建完成，数字化中台团队建设继续推进，组织架构持续演进有望更好地适应市场变化。 ■投资建议：美妆医美赛道持续高增，国货品牌在产品力、治理、业务等方面迎来新变化，加速崛起！继续重点推荐医美产品端华熙生物、贝泰妮、爱美客、四环医药关注华东医药；医美终端机构朗姿股份、奥园美谷等，看好传统国货化妆品产品创新推荐珀莱雅、上海家化等，关注水羊股份、丸美股份、壹网壹创等；看好化妆品代工龙头集中度持续提升推荐嘉亨家化、青松股份等；2）需求端有望实现回补反弹，行业供给出清，集中度提升头，龙头展店提速，继续推荐周大生、爱婴室、华致酒行等。3）疫情缓和下必选龙头有望恢复正常展店扩张节奏，关注永辉超市、家家悦、红旗连锁等。 ■风险提示：消费需求整体疲软；行业竞争加剧；龙头展店不及预期；上市公司营销、创新、展店投入明显增大；商品结构调整失效；CPI大幅下行风险 行业动态分析/商贸零售 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 四环医药发布盈喜：上半年利润大幅预增超300 %，爱美客旗下三款医美埋植线NM PA申报迎新进展 ............................................................................................................................. 4 1.1. 四环医药盈喜：上半年利润大幅预增超300% ........................................................... 4 1.2. 爱美客旗下三款医美埋植线NMPA申报迎新进展 ...................................................... 4 1.3. 珀莱雅：发布减持公告，建议关注投资机会 .............................................................. 5 2. 零售核心推荐标的.............................................................................................................. 5 3. 下周投资提醒..................................................................................................................... 7 4. 行业新闻............................................................................................................................ 7 5. 公司新闻............................................................................................................................ 9 6. 上周市场回顾....................................................................................................................11 图表目录 图1：本周商贸零售岗位（申万）下跌4.96%，位列第18位.................................................11 图2：各零售版块上周表现 ................................................................................................... 12 图3：零售板块历史市盈率 ................................................................................................... 12 表1：下周重要会议................................................................................................................ 7 表2：上周零售板块个股涨幅前五名 ..................................................................................... 12 表3：上周零售板块个股跌幅前五名 ..................................................................................... 12 表4：重点关注个股.............................................................................................................. 12 表5：零售行业限售股解禁情况汇总（单位：万股）............................................................. 13 行业动态分析/商贸零售 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 四环医药发布盈喜：上半年利润大幅预增超300%，爱美客旗下三款医美埋植线NMPA申报迎新进展 1.1. 四环医药盈喜：上半年利润大幅预增超300% 事件：7月27日，四环医药发布公告，集团预期截至2021年6月30日止六个月期间录得收益及利润分别较2020年同期大幅增长逾80%及逾300%。 公告称，该期间收益及利润的预期大幅增长主要归因于集团强大的销售平台，非心脑血管药物的销售持续增长；及该期间内，集团推出并销售医美产品，获得新的收益来源。 四环医药打造渼颜空间，战略切入医美大赛道。2020年10月四环独家代理肉毒毒素乐提葆获NMPA批准上市，成为第四个获准在中国上市的A型肉毒毒素，竞争优势明显。公司多款重磅医美新产品将于三年内上市，形成强大产品矩阵。 风险提示：医美产品渠道销售不及预期；医药产品销售不及预期；带量采购政策变化；国际贸易环境风险 1.2. 爱美客旗下三款医美埋植线NMPA申报迎新进展 根据医械麦地（Medactive），7月27日消息，NM PA发布最新一批医疗器械批准证明文件（注册指定检验通知单）待领取信息，爱美客旗下控股公司——东方美客（北京）科技发展有限公司（以下简称“东方美客”）的3款“聚对二氧环己酮面部埋植线”位列其中，其NM PA注册申报进度迈出重要一步。 据悉，成立东方美客（北京）科技发展有限公司系由