商品日报贵金属：金价窄幅震荡，关注美联储会议周二国际金价窄幅震荡，银价则大继续下挫。COMEX黄金期货跌0.02%报1798.8美元/盎司，COMEX白银期货跌2.38%报24.715美元/盎司。投资者在周三美联储利率决议之前的谨慎态度，预期此次美联储可能会提供缩减刺激计划的细节。外盘金属普遍下跌，白银价格则大幅下挫。美元指数走软且美国实际收益率重挫对金价有一定支撑，黄金仍然保持在窄幅交易区间内。数据方面：美国6月份耐用品订单环比增长0.8%，但增幅低于预期，5月份增幅被上修为3.2%。不含飞机和军用设备的核心资本品订单连续第二个月增长0.5%。美国7月谘商会消费者信心指数129.1，前值为127.3，预测值123.9。表明随着经济活动恢复，消费者对未来变得更加乐观。IMF维持今明两年全球经济增速预测不变，分别为6%和4.9%，但上调对发达经济体增速预测，并下调对新兴市场和发展中经济体增速预测，其中今明两年美国经济增速预测分别上调0.6和1.4个百分点至7%和4.9%。周二美联储开始为期两天的货币政策会议，市场密切关注美联储如何在通胀加快与德尔塔变异病毒的经济威胁增加这二者之间取得平衡。在美联储公布货币政策之前，市场保持谨慎。如果此次会议上美联储讨论有关其缩减QE计划的更多细节，会使得贵金属价格承压回调。若美联储在此次会议上鸽派程度超预期，则贵金属价格可能再度反弹。操作建议：金银暂时观望铜：铜价冲高后回落，市场仍处涨势之中周二沪铜2109合约价格盘中震荡上涨，一度冲高至72740元/吨，但是午后出现回落，最终收于71770元/吨；国际铜2109合约走势同样冲高回落，最终收于64290元/吨。夜盘伦铜走势震荡为主，沪铜和国际铜跟随盘整。周二上海电解铜现货对当月合约报于升水240-升水360元/吨，均价升水300元/吨，较前一日下跌25元/吨，畏高难成交现货难顶升水下滑之态。宏观方面科技股拖累欧美股市下挫，三只中概教育股两位数反弹；三大官媒安抚市场：市场不具系统性风险；风物长宜放眼量；崇尚“业绩流”是A股投资者的安心密码。行业方面：秘鲁道路遭抗议者封锁MMG的LasBambas铜矿受影响；南方铜业季度产量不及商品日报20210728联系人徐舟、黄蕾、李婷、吴晨曦、王工建电子邮箱jytzzx@jyqh.com.cn电话021-68555105主要品种观点 商品日报预期。昨日铜价冲高之后有所回落，夜盘则窄幅盘整，整体来看，依然处于反弹走势之中。我们继续维持看好铜价的观点，短期涨势有望延续。我们认为当前铜价上涨更多还是在修复市场的预期差，由于此前市场对于未来消费的悲观，铜价连续出现回落。但从近期的实际情况来看，在消费淡季，国内铜库存去库速度较快，特别是上海地区库存处于低位；而现货升水也是居高不下，支撑了铜价的上行。整体来看，我们认为市场的预期仍然过于悲观，短期铜价仍有反弹空间。操作建议：建议尝试介入多单镍：镍价冲高回落，短期或将盘整周二沪镍2109合约价格盘中走势冲高回落，创出新高之后未能保持，最终收于于144760元/吨。夜盘伦镍震荡走低，沪镍价格跟随回落。现货方面，7月27日ccmn长江有色网1#镍价报147900-148600元/吨，均价148250元/吨，涨1150元，华通现货1#镍价报147750-148650元，均价148200元/吨，涨1250元，广东现货镍报148450-148850元/吨，均价148650元/吨，涨800元。行业方面：金川集团镍冶炼厂召开上半年经营活动分析会。镍价昨日冲高回落，夜盘进一步走低，短期涨势在接近前高之后开始遇到较大阻力。正如我们此前提及，镍价上涨的最大原因还是来自于下游不锈钢的超预期发展，但是随着不锈钢价格涨势的停滞，对于镍价来说也将有所拖累。加之镍价当前上涨逐步接近前期高点，市场压力也会随之增加。同时，镍本身偏紧的基本面还没完全改变，因此镍价也不会立马出现较大回调，因此短期进入盘整的概率将增大。操作建议：建议观望锌：股市大跌拖累商品走势，短期锌价区间震荡周二沪锌主力2109合约日内震荡回落，夜间止跌震荡，收至22310元/吨，跌幅达1.0%。伦锌震荡偏弱，收至2972美元/吨，跌幅达1.23%。现货市场：上海0#锌主流成交于22590~22770元/吨，0#锌普通对2108合约报升水150元/吨左右。锌价强势上涨，然市场交投气氛较差，持货商下调升水报价，下游拿货亦没有起色。IMF最新一期全球经济展望报告，预测今明两年中国经济增速有望分别达到8.1%和5.7%，较上一次预测分别下修0.3个百分点和上修0.1个百分点。昨日LME库存减200吨至247000吨。SMM:8月国产锌矿加工费报3950-4550元/吨，均值环比增加100元/吨；进口矿加工费报80-95美元/吨，均值环比增加7.5美元/吨。基本面看，云南、湖南、河南等炼厂限电影响陆续减弱，对精炼锌产量影响小于5月份。同时上周国储局官宣二次抛储，锌抛储量为5万吨，略小于预期，然货源、品牌、年份等方面远超市场预期。本次抛储中部分锌锭年份久远，显示国储隐性库存大于公开统计，这也打破市场对全年抛储总量的预估。国储调控能动性增强，使得多头信心受挫。此外第一批抛储锌锭将陆续到厂，供应总体增加。下游方面，河北强降雨，镀锌企业压缩产量，广东订单减少，镀锌企业停产整修，淡季延续；压铸锌合金企业因原料库存高企，生产成成品以待销售，带动开工回升，但需求淡季导致成品库存同步走高。整体看，市场静 商品日报待美联储议息会议，美元延续高位回落，但国内股市大跌拖累商品走势。国家两次抛储合计8万吨，有望弥补近期暴雨限电影响的缺口，然短期社会库存尚未兑现大幅累积，且现货升水相对坚挺，或限制锌价回调幅度，短期锌价或延续区间宽幅震荡。操作建议：逢高沽空铅：前期支撑因素减弱，铅价震荡偏弱周二沪铅主力2019合约日内震荡偏弱，夜间围绕万六一线震荡，收至15985元/吨，跌幅达0.81%。伦铅延续高位回落，收至2333.5美元/吨，跌幅达1.33%。现货市场：上海市场，期铅强势上行，贸易商国产报价随行就市，下游电池厂遇高观望，市场交投氛围偏淡。SMM:8月国产铅矿加工费报1000-1300元/吨，均值环比减少100元/吨；进口矿加工费报40-60美元/吨，均值环比持平。中汽协：7月上中旬11家重点企业汽车生产完成80.6万辆，同比降33%。昨日LME库存减225吨至61775吨，海外库存低位，仍存软逼仓风险。就国内而言，近期河南云南等短暂限电后，企业生产基本恢复，影响有限。河南暴雨，对当地原生铅及再生铅生产影响不大，但对企业原料及成品运输构成一定影响，这也限制了社会库存增速。而河南暴雨导致当地汽车受损严重，或对后期区域蓄电池需求带来部分增量，同时当前铅蓄电池市场略有改善，电动自行车蓄电池企业订单稳中有增，其电池库存压力亦是转降，生产积极性尚可，而汽车蓄电池市场消费改善有限，加之电池售价上调困难，多数企业开工维持在70-90%。整体来看，近日伦铅持仓回落至正常区间，且伴随着期价高位回落，逼仓告一段落。此外国内暴雨导致的运输受限问题陆续缓解，铅锭五地社库再度大增，沪铅高位回落至万六附近，短期或延续震荡偏弱。操作建议：观望原油：利比亚计划将石油产量继续提高，油价结束五连涨油价周二双双收跌。虽然投资者押注供应紧张和疫苗接种率上升，但仍担忧全球新冠肺炎感染病例激增对需求的影响。INE原油期货主力合约夜盘收涨0.16%，报447.7元/桶。外盘方面，美国WTI原油8月期货涨幅-0.03%，收于71.89美元/桶。布伦特9月期货涨幅-0.95%，收于73.79美元/桶。据欧佩克最新的《月度石油市场报告》，利比亚6月原油平均日产量为116.3万桶，高于5月的115.7万桶。此前。利比亚石油部长宣称未来几年的目标是利比亚在两年内将日产量提高到160万桶，在四年内提高到210万桶。而几个月前的2020年9月，利比亚原油产量不足10万桶。自去年9月中旬解除封锁和10月停火以来，由于石油设施警卫因拖欠工资和缺乏修复和维护石油基础设施的资金而发动袭击，今年以来利比亚的石油生产一直不完全稳定，但依然在迅速增长。目前来看，在油价依然高企的背景下，无论是欧佩克主体还是利比亚等国，都在试图增加供应。同时需求虽然有所反复，但也在随着疫苗的普及而快速恢复。换言之，油价短期或面临供需双强的态势，油价或面临高位震荡。操作建议：观望 商品日报螺纹钢：风险情绪增加，期价高位回落周二螺纹期货早盘冲高，盘中大幅回落，夜盘震荡，收5606。重要资讯：2021年7月上中旬，11家重点企业汽车生产完成80.6万辆，同比下降33%。其中，乘用车生产同比下降31.2%；商用车生产同比下降41.3%。现货市场，成交一般，唐山钢坯报价5260，上涨60，全国螺纹报价5467，上涨14。供给端，钢厂限产严格，产量同比下滑，螺纹产量335万吨，减少19万吨，社库转降，厂库下降，总库连续两周回落，社库823万吨，减少3万吨，厂库311万吨，减少13万吨，总库存1135万吨，下降16万吨。需求端，华东地区受台风影响，建材成交减少。周表观需求351万吨，环比减少7万吨。总体，前期市场炒作限产，期价走高，但实际消费恢复一般，受中美关系影响股市连续两天大跌，市场情绪变差，黑色整体回落，关注今日钢谷网和明日我的钢铁网数据操作建议：谨慎低多铁矿石：需求制约，期价偏弱周二铁矿石期货震荡偏弱，早盘跟随钢材反弹，盘中回落，夜盘反弹，收1129。重要资讯：第30周（07.19-07.25），四大矿山共计发货2083.7万吨，环比增加181.0万吨，同比减少107.5万吨。其中发中国量共计1574.4万吨，环比增加44.4万吨，同比减少167.3万吨。四大矿山发中国占发货总量75.56%。2021年1-30周，四大矿山共计发全球58759.6万吨，累计同比增加712.1万吨或1.23%。现货市场，日照港PB粉报价1387，上涨9，杨迪粉1160，上涨9，PB粉-杨迪粉价差227，下跌10。供给：近日海外发运小幅回升，七日均492万吨，7月平均482万吨，中国海漂货量回升，到港减少。需求：钢厂严格执行限产，开工回落，铁水产量小幅下降，铁矿石日耗减少，日均铁水产量234.35万吨，环比下降1.35万吨，同比下降13.41万吨，进口矿日耗为289万吨，环比减少1万吨，库存消费比39.8，环比增加0.21。总体，需求端，钢厂限产严格，铁矿需求下降，供应端，华东受台风影响，物流受阻，短期宏观情绪影响，期价走弱，现货相对稳定，基差偏强操作建议:观望1、金属主要品种昨日交易数据昨日主要金属品种交易数据合约收盘价涨跌涨跌幅/%总成交量/手总持仓量/手价格单位SHFE铜717701,0001.41296266316786元/吨LME铜985600.00美元/吨SHFE铝19540-10-0.05368049509159元/吨 商品日报LME铝250500.00美元/吨SHFE锌2237500.00321246162305元/吨LME锌301100.00美元/吨SHFE铅1606500.00112913120999元/吨LME铅236500.00美元/吨SHFE镍144840-880-0.60662591240163元/吨LME镍0-19,705-100.00美元/吨SHFE黄金375.84-3.20-0.84139730221495元/克COMEX黄金1797.200.000.00美元/盎司SHFE白银5310.00-19.00-0.36526339563485元/千克COMEX白银25.250.000.00美元/盎司SHFE螺纹钢5613-74-1.3020906462154911元/吨SHFE热卷5896-94-1.57645373842185元/吨DCE铁矿石1109.5-27.0-2.385385721073172元/吨DCE焦煤2135.0-18.5-0.86294318375802元/吨DCE焦炭2863.0-4.5-0.16266453305823元/吨Z