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通胀环境下投资策略研究报告指出，通胀环境中各类金融资产、实物资产和动态策略的表现有所不同。股票收益与通胀水平的相关关系受到通胀水平的影响，债券收益与通胀水平负相关，大宗商品收益与通胀水平正相关。在通胀期，股票、债券和住宅房地产的实际收益为负，大宗商品和收藏品的实际收益为正。动量、质量和投资因子表现优于其他因子。此外，趋势跟踪策略在美国处于通胀时表现最好，受益于美国在资本市场的定价权。报告还指出，本国发生通货膨胀时，本国股市往往表现最差，而其他国家股市收益可能反而良好，投资者可以通过多元化配置股票规避通胀风险。当多个国家同时处于通胀期时，债券收益相对更低、大宗商品收益相对更高。
