华阳股份受益于煤炭价格上涨，预计2021年上半年净利润同比增长51.31%到70.72%。公司积极布局新材料领域，投资钠离子电池正负极材料项目和全球首套1MWh钠离子电池储能系统，为公司转型打下坚实的技术基础。公司保留了原有煤矿资产，同时有望获得新材料业务带来的估值提升。给予华阳股份增持-A评级，预计2021-2023年公司归母净利为23.42/23.42/24.14亿元，折合EPS分别为0.97/0.97/1.00。6个月目标价12.61元。
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