社会服务行业周报：受疫情反复的影响，餐饮、旅游或短期承压，本地服务、跨境电商迎来发展机遇

1 2021年07月24日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 社会服务行业周报：受疫情反复的影响，餐饮、旅游或短期承压，本地服务、跨境电商迎来发展机遇 行业分类：社会服务 中航证券研究所 分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002 电话：010-59562517 邮箱：peiyf@avicsec.com 行业投资评级 增持 基础数据（2021.07.24） 休闲服务（申万）指数 11958.48 周涨跌幅 -0.58% PE（TTM） 73.56 PB（LF） 7.30 近一年休闲服务行业指数走势 资料来源：wind，中航证券研究所 ➢ 本周行情： 休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为-0.58%，在申万一级行业涨跌幅中排名第14。 上证综指（+0.31%）、深证成指（+0.38%）、沪深300（-0.11%）和创业板指（+1.08%）。 休闲服务行业涨幅前五：张家界（+10.96%）、国旅联合（+5.92%）、中青旅（+3.46%）、峨眉山A（+1.12%）、中国中免（+0.97%）； 休闲服务行业跌幅前五：*ST西域（-14.73%）、*ST圣亚（-9.74%）、锋尚文化（-8.06%）、科锐国际（-6.96%）、锦江酒店（-6.61%）。 ➢ 行业新闻动态： ⚫ 收藏！2021年1-6月中国旅游行业投融资数据解读 酒店民宿成为最热门投资领域； ⚫ Seesaw将开“日咖夜酒”形式咖啡店 已完成亿元A+轮融资； ⚫ 北京到店餐饮线上订单量同比增长150.7%； ⚫ “智能健身镜”受热捧 智能健身时代来临； ⚫ KTV正走向衰落，中国现存KTV企业不及七年前一半。 ➢ 核心观点： 全球新冠疫情仍在蔓延，为跨境电商提供历史性的发展机遇。海关总署发布的统计数据显示，上半年，中国跨境电商进出口继续保持良好发展势头，跨境电商进出口8867亿元，同比增长28.6%，高于同期中国货物贸易进出口增速。其中，出口6036亿元，增长44.1%；进口2831亿元，增长4.6%。我们认为，海外电商的渗透率仍较低，而海外疫情的爆发有助于培养更多人的线上购物习惯，推动跨境电商的生态快速扩张，提升空间较大。 国内部分地区疫情反复，餐饮、旅游市场短期或承压，或将提升线上娱乐、社交和本地服务的行业景气度。近一周，受周边国家和地区疫情依然呈现暴发蔓延态势的影响，我国外防输入压力持续加大，但是全国大面积疫情蔓延的可能性较小，我国疫情防控形势总体平稳。建议短期关注淘抖快电商产业链上下游企业【星期六、值得买、天下秀、引力传媒】；电商代运营【壹网壹创】。 风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；公司治理风险；商誉减值损失。 2 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 一、市场行情回顾（2021.07.19-2021.07.23） 1.1本周休闲服务行业位列申万一级行业涨跌幅第14 休闲服务（申万）板块指数周涨跌幅为-0.58%，在申万一级行业涨跌幅中排名第14。 图表 1：本期申万一级子行业板块涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：WIND、中航证券研究所 图表 2：年初至今申万一级子行业板块涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：WIND、中航证券研究所 -6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%有色金属(申万)钢铁(申万)电气设备(申万)汽车(申万)国防军工(申万)机械设备(申万)电子(申万)化工(申万)非银金融(申万)采掘(申万)建筑装饰(申万)通信(申万)建筑材料(申万)休闲服务(申万)综合(申万)计算机(申万)公用事业(申万)银行(申万)商业贸易(申万)房地产(申万)轻工制造(申万)医药生物(申万)家用电器(申万)交通运输(申万)传媒(申万)食品饮料(申万)农林牧渔(申万)纺织服装(申万)-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%钢铁(申万)有色金属(申万)电气设备(申万)化工(申万)采掘(申万)综合(申万)电子(申万)汽车(申万)机械设备(申万)建筑装饰(申万)轻工制造(申万)公用事业(申万)医药生物(申万)建筑材料(申万)纺织服装(申万)银行(申万)计算机(申万)休闲服务(申万)通信(申万)交通运输(申万)商业贸易(申万)国防军工(申万)食品饮料(申万)房地产(申万)传媒(申万)农林牧渔(申万)非银金融(申万)家用电器(申万) 3 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（+0.31%）、深证成指（+0.38%）、沪深300（-0.11%）和创业板指（+1.08%）。 图表 3：年初至今申万一级子行业板块涨跌幅排行（单位：%） 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交额（亿元） PE(TTM） 年涨跌幅（%） 休闲服务(申万) -0.58 294.27 73.56 -2.81 沪深300 -0.11 18678.84 14.30 -2.34 上证指数 0.31 25978.07 14.45 2.23 深证成指 0.38 33794.27 29.29 3.86 创业板指 1.08 13905.78 61.92 16.98 数据来源：WIND、中航证券研究所 1.2本周细分行业市场表现 分子行业来看，本周休闲服务各子行业涨跌幅由高到低分别为：旅游综合（+0.84%）、餐饮（-3.17%）、景点（-4.55%）、酒店（-5.37%）、其他休闲服务（-6.05%）。 图表 4：本周休闲服务（申万）子行业涨跌幅前五名 数据来源：WIND、中航证券研究所 1.3本周个股表现 休闲服务行业涨幅前五：张家界（+10.96%）、国旅联合（+5.92%）、中青旅（+3.46%）、峨眉山A（+1.12%）、中国中免（+0.97%）； 休闲服务行业跌幅前五：*ST西域（-14.73%）、*ST圣亚（-9.74%）、锋尚文化（-8.06%）、科锐国际（-6.96%）、锦江酒店（-6.61%）。 0.84%-3.17%-4.55%-5.37%-6.05%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%SW旅游综合IISW餐饮IISW景点SW酒店IISW其他休闲服务II 4 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 图表 5：本周休闲服务（申万）板块涨跌幅前五名 数据来源：WIND、中航证券研究所 二、 核心观点 全球新冠疫情仍在蔓延，为跨境电商提供历史性的发展机遇。海关总署发布的统计数据显示，上半年，中国跨境电商进出口继续保持良好发展势头，跨境电商进出口8867亿元，同比增长28.6%，高于同期中国货物贸易进出口增速。其中，出口6036亿元，增长44.1%；进口2831亿元，增长4.6%。我们认为，海外电商的渗透率仍较低，而海外疫情的爆发有助于培养更多人的线上购物习惯，推动跨境电商的生态快速扩张，提升空间较大。 国内部分地区疫情反复，餐饮、旅游市场短期或承压，或将提升线上娱乐、社交和本地服务的行业景气度。7月22日0-24时，31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例48例，其中境外输入病例36例(广东14例，云南13例，上海3例，四川2例，陕西2例，天津1例，湖北1例)，本土病例12例(均在江苏)；无新增死亡病例；新增疑似病例3例，均为境外输入病例(均在上海)。近一周，受周边国家和地区疫情依然呈现暴发蔓延态势的影响，我国外防输入压力持续加大，但是全国大面积疫情蔓延的可能性较小，我国疫情防控形势总体平稳。建议短期关注淘抖快电商产业链上下游企业【星期六、值得买、天下秀、引力传媒】；电商代运营【壹网壹创】。 10.96%5.92%3.46%1.12%0.97%-6.61%-6.96%-8.06%-9.74%-14.73%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%张家界国旅联合中青旅峨眉山A中国中免锦江酒店科锐国际锋尚文化*ST圣亚*ST西域 5 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 三、 行业新闻动态 ➢ 收藏！2021年1-6月中国旅游行业投融资数据解读 酒店民宿成为最热门投资领域 2021年1-6月，我国旅游行业共发生31起投融资事件，1月和6月发生较多投融资事件，分别发生7起和8起。 从地理区域分布来看，旅游行业投融资事件的主要发生地为上海、广东和北京，分别发生13起、11起和8起旅游行业投融资事件。 投融资热门领域为酒店民宿、旅游产品和出行服务，其中酒店民宿最为热门。三者的投融资事件数量分别为11起，8起和6其，均占比在18%以上。 从投融资阶段来看，收购事件和战略投资事件为主流阶段事件，均发生7起投融资事件。战略投资与收购事件中涉及不同的旅游行业细分领域。旅游行业的战略投资事件仅与出行服务和酒店民宿相关，而收购事件所涉及的旅游行业细分领域与战略投资事件的截然不同，为旅游产品和旅游金融。在战略投资事件中的融资方为酒店品牌、酒店预订APP、酒店管理系统开发者和交通票务预定APP;在收购事件中的融资方则为旅行社和旅游保险平台。 从融资金额来看，2021年1-6月，旅游行业亿级及以上事件共11起，占投融资总数的35.48%;其中亿级事件共发生9起，十亿级事件共发生2起;这2起十亿级事件的金额分别为62.44亿人民币和2亿美元。 https://www.qianzhan.com/analyst/detail/220/210722-07c50efa.html ➢ Seesaw将开“日咖夜酒”形式咖啡店 已完成亿元A+轮融资 精品咖啡Seesaw于7月21日宣布已完成A+轮过亿元融资，喜茶入股，老股东弘毅百福跟投。本轮资金将用于全国门店拓展、供应链建设和数字化建设。Seesaw品牌相关负责人表示，Seesaw将在下个月开一家“日咖夜酒”的店。 在资本的助推下，中国本土咖啡市场渐趋进入白热化竞争状态。今年7月16日，发起于苏州的咖啡品牌“代数学家咖啡”获得了腾讯投资，据报道，此轮融资后，估值10亿；报道显示，6月16日，中国本土精品咖啡品牌Manner完成新一轮融资，字节跳动成为新投资人，这是继上个月美团龙珠资本投资之后Manner完成的又一轮融资，也是Manner在6个月内完成的第四次融资；6月7日，精品咖啡品牌鹰集咖啡已于近期先后完成三轮融资；1月15日，中国本土高端精品咖啡连锁品牌M Stand完成A轮超1亿元融资。 线下咖啡备受资本青睐，线上咖啡也受资本追捧。今年6月，线上咖啡品牌三顿半宣布完成了数亿元人民币的新融资，据称投资后估值达到45亿元人民币，且今年8月，三顿半将在上海安福路开出品牌首 6 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 个线下概念店；6月11日，精品咖啡品牌“永璞咖啡”已完成超过5000万元的A+轮融资，永璞也有益于在商圈尝试线下门店；3月，线上咖啡品牌隅田川咖啡成近3亿B轮融资，隅田川也将于下半年尝试线下店。 https://www.ebrun.com/20210722/444690.shtml ➢ 北京到店餐饮线上订单量同比增长150.7% 7月20日，“北京餐饮业数字化升级行动”半年交流会在京举行。会上，发布了《北京餐饮业数字化升级