基础化工行业2018年4月份第4期周报：油价继续上行，中美贸易摩擦升级利好部分高端新材料

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司研究报告 油价继续上行，中美贸易摩擦升级利好部分高端新材料 ——基础化工行业2018年4月份第4期周报 2018年4月23日 看好/维持 基础化工 周报 投资摘要： 主要化工产品涨跌情况：  涨幅居前：苯胺（华东，+9.95%），煤焦油（山西，+8.02%），二氯甲烷（华东，+7.04%），甲醇（华东，+5.14%），环氧丙烷（华东，+4.47%）。  跌幅居前：TDI（华北，-6.25%），制冷剂R22（浙江巨化，-5.41%），乙二酸（华东，-4.13%），烧碱（华东，-3.90%），无水氢氟酸（华东，-3.51%）。 近期东兴化工主要观点：  关注复合肥行业夏季肥出货情况。3月份全国倒春寒多发且程度较重，以东三省和中原五省为主。倒春寒推迟但不会降低终端用肥需求，中长期依然看好复合肥行业迎来拐点。中美贸易的细分类别中，植物产品的贸易逆差最大，达153.7亿美元，我国从美国进口额占中国所有商品进口总额的28%。如果中国对美国农产品采取相关措施，或将有利于国内农产品价格回升，国内复合肥行业有望受益，推荐龙头公司金正大、新洋丰和史丹利。  环保风暴再度引关注，关注农药、染料龙头企业。本周央视对江苏省苏北灌河流域三个工业园区的三废偷排、偷埋问题曝光，园区内聚集了多家农药、染料、中间体、医药等企业。关注农药、染料行业中环保管理规范严格的龙头企业，推荐扬农化工、浙江龙盛。  中美贸易摩擦中国内芯片行业发展受到广泛关注，关注电子化学品等子行业。在高技术壁垒下游行业（高端制造装备等）存在贸易壁垒的背景下，国内部分高端新材料子行业进口替代需求迫切，预计电子化学品、新能源汽车材料等子行业有望受益。 上周市场回顾：  上周申万化工指数跌3.52％，同期上证指数跌2.77%。细分板块悉数下跌，跌幅较小的为：维纶（跌0.64%）、氨纶（跌0.66%）、钾肥（跌0.85%）、化学纤维（跌2.79%）、涤纶（跌3.16%）。  东兴化工组合上周跌1.26%，相比行业指数高2.26个百分点。 本周推荐股票组合： 金正大（15%）、广信材料（15%）、华鲁恒升（10%）、浙江龙盛（10%）、金禾实业（10%）、桐昆股份（10%）、中国石化（10%）、扬农化工（10%）、利尔化学（10%）。 风险提示： 环保力度低于预期，下游需求低于预期。 分析师 廖鹏飞 010-66554121 liaopf @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517090001 刘宇卓 010-66554030 liuy uzhuo@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480516110002 张明烨 010-66554030 zhang_my @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517120002 研究助理 罗四维 010-66554047 luosw@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 精细化工 看好 维持 新材料 看好 维持 农化 看好 维持 日化 看好 维持 化纤 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 325 9.27% 重点公司家数 50 15.38% 行业市值 34686.94亿元 5.89% 流通市值 25219.72亿元 5.88% 行业平均市盈率 23.74 / 市场平均市盈率 17.78 / 基础化工行业指数走势图 资料来源：wind P2 东兴证券化工周报 油价继续上行，中美贸易摩擦升级利好部分高端新材料 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目录 1. 上周市场回顾........................................................................................................................................................................................... 6 1.1 化工行业表现情况 ........................................................................................................................................................................ 6 1.2 波幅明显个股点评 ........................................................................................................................................................................ 6 2. 本周行业策略及重点推荐 ...................................................................................................................................................................... 7 2.1 近期东兴化工主要观点 ................................................................................................................................................................ 7 2.2 本周推荐股票组合 ........................................................................................................................................................................ 8 3. 化工产品价格走势图 ............................................................................................................................................................................ 11 3.1 能源类产业 .................................................................................................................................................................................. 11 3.2 基础化学品 ..................................................................................................................................................................................13 3.3 农化产业 ......................................................................................................................................................................................15 3.4 磷化工产业 ..................................................................................................................................................................................17 3.5 氯碱产业 ......................................................................................................................................................................................18 3.6 聚氨酯产业 ..................................................................................................................................................................................19 3.7 化纤产业 ......................................................................................................................................................................................20 3.8 塑料橡胶产业 ..............................................................................................................................................................................22 3.9 氟化工产业 ..................................................................................................................................................................................25 3.10 钛产业 ........................................................................................................................................................................................26 3.11 其他...........................................................................................................................................................................................