华夏视听教育是一家依托影视传媒基础，完善高教及培训布局的公司。公司优势在于影视资源丰富，高教及培训品牌力强。高教业务量价齐升，艺培收购扩张。预计集团FY2021-2023营收将增长46%/26%/22%，经调整归母净利将增长22%/25%/22%。给予公司高教/影视/艺考培训业务20/13/25倍PE，不考虑潜在未披露收购，预计公司2022年高教高教/影视/艺考培训业务净利贡献3.5/1.3/0.4亿元，对应评级为买入。
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