传媒行业周观点43期：三季报密集期，细分板块内个股分化明显

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 周观点43期：三季报密集期，细分板块内个股分化明显 ■下周投资观点 三季报密集期，细分板块内个股分化明显：1）游戏子板块内龙头个股业绩相对稳健；2）影视子板块相对平淡；3）营销子板块内个股明显分化；4）出版子板块内个股业绩持续稳健增长。我们预计年内政策对内容产业将保持监管趋严的态势，传媒板块整体受系统性风险及板块政策风险的影响，调整幅度较大；业绩较好的龙头个股，未来有望强化竞争优势，关注其行业地位的进一步巩固、业绩的持续稳健。 ■本周市场表现 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨1.90%、1.58%、1.06%、1.99%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为乐视网（26.25%）、读者传媒（26.20%）、南华生物（18.63%）；板块内个股涨幅后三为美盛文化（-8.53%）、盛迅达（-13.81%）、思美传媒（-16.35%）。 港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为恒大健康（2 2.73%）、大贺传媒（16 .13%）、雅仕维（12.63%）；板块内个股涨幅后三为中国数字视频（-11.11%）、优越集团控股（-17.81%）、中国育儿网络（-25.61%）。 美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为汽车之家（8.54%）、国双（7.13%）、兰亭集势（6.89%）；板块内个股涨幅后三为第九城市（-25.38%）、魔线（-26.03%）、众美联（-31.79%）。 ■本周行业及公司要闻： 1、吉比特：三季报营收（11.60亿元，同增8.90%），归母净利（5.07亿元，同增14.30%）； 2、光线传媒：三季报营收（12.85亿元，同减17.05%），归母净利（22.85亿元，同增260.70%）； 3、迅游科技：三季报营收（5.29亿元，同增275.84%），归母净利（1.72亿元，同比增加241.32%）； 4、东方明珠：公司与上海临港浦江国际科技城发展有限公司以现金方式各出资2.5亿元投资设立合资公司上海东方智媒城开发建设有限公司； 5、威创股份：公司拟与天风天睿成立“威创天睿教育产业系列基金”，目标规模5亿元，公司拟以自有资金出资不超过1亿，拟借助专业投资机构的丰富资源与专业能力，经由产业资源和金融资本的良性互动，更好的实施儿童成长平台战略。 ■下周推荐标的 推荐业绩扎实、中长线发展逻辑清晰的个股，包括芒果超媒、吉比特、中文传媒、迅游科技、浙数文化、分众传媒、昆仑万维、光线传媒、北京文化、掌阅科技、完美世界、恒信东方、顺网科技等。 ■风险提示：政策监管超预期、SP平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带Table_Tit le 2018年10月28日 传媒 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 6.35 4.24 -18.70 绝对收益 11.29 11.99 8.56 焦娟 分析师 SAC执业证书编号：S1450516120001 jiaojuan@essence.com.cn 021-35082012 王中骁 分析师 SAC执业证书编号：S1450517020002 wangzx2@essence.com.cn 相关报告 周观点01期：2018年预计电影CP将明显受益 2018-01-07 17年票房回暖，关注18年市场集中度提升带来的优质个股机会 2018-01-02 周观点50期：CP病灶遇到SP刀锋，短板能否成为跳板？ 2018-01-01 内容为王精品剧公司充分受益，量价齐升推动业绩高速增长 2017-12-28 传媒2018：CP病灶遇到SP刀锋，短板能否成为跳板？ 2017-12-28 -18%-11%-4%3%10%17%24%201 7-01201 7-05201 7-09传媒 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 来的减值等风险。 行业周报/传媒 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 市场回顾............................................................................................................................ 5 2. 行业运行数据..................................................................................................................... 6 2.1. 电影 .......................................................................................................................... 6 2.1.1. 票房 ................................................................................................................. 6 2.1.2. 排片 ................................................................................................................. 8 2.1.3. 院线 ................................................................................................................. 9 2.2. 电视剧 .................................................................................................................... 10 2.2.1. 网络播放量 .................................................................................................... 10 2.2.2. 卫视收视率 .................................................................................................... 10 2.3. 游戏 ........................................................................................................................ 12 2.3.1. 开服数据 ........................................................................................................ 12 2.3.2. 游戏排行 ........................................................................................................ 13 3. 公司要闻.......................................................................................................................... 13 4. 行业观点与推荐标的 ........................................................................................................ 18 5. 重点公司业绩预测与投资评级 .......................................................................................... 18 6. 风险提示.......................................................................................................................... 19 7. 附录：2017年传媒重点公司年报业务分拆与行业数据整理 .............................................. 19 图表目录 图1：上周各一级子行业市场表现（单位：%） ...................................................................... 5 图2：2018年以来各一级子行业市场表现（单位：%）.......................................................... 5 图3：全国周票房数据追踪（截至2018年10月21日）........................................................ 7 图4：下周（10.29-11.4）即将上映影片 ................................................................................. 8 图5：2018年第42周（10.18-10.27）全国排片趋势分析（单位：场次）.............................. 9 图6：CSM52 4+ 2018年10月25日收视排名 .....................................................................11 图7：CSM52 4+ 2018年10月25日省级卫视黄金剧场电视剧收视率 ................................. 12 图8：2018年第42周网页游戏及运营平台开服排行 ............................................................ 12 图9：传媒板块2017年年报概况 ......................................................................................... 19 图10：2016、2017年影视板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速................................ 20 图11：2016、2017年游戏板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速 ................................ 20 图12：2016、2017年教育板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速................................ 20 图13：2016、2017年出版板块及其细分报表收入业务回溯后备考增速..............................