高端制造~科技行业物联网周报：台积电，本季度开始4nm试产，半导体供应紧张将持续到明年

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 f 台积电：本季度开始4nm试产，半导体供应紧张将持续到明年 证券研究报告 所属部门 । 行业公司部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 科技/物联网 报告时间 । 2021/07/02 分析师 孙灿 证书编号：S1100517100001 suncan@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——高端制造：科技行业物联网周报（20210702） ❖ 川财周观点 本周A股主要指数大幅下行，物联网板块排名表现较好，涨幅居前的标的以通信和工业互联网板块相关为主，跌幅居前的标的主要是MCU和车联网板块相关。 全球正处于新一轮科技革命和产业变革之中，以互联网、大数据、人工智能等为代表的数字技术向经济社会各领域全面渗透，全球已进入以万物互联、数据驱动、软件定义、平台支撑、智能主导为主要特征的数字经济时代。2020年政府工作报告提出，重点支持“两新一重”建设。“两新”为新型基础设施建设，新型城镇化建设；“一重”为交通、水利等重大工程建设。与传统基建主要指铁路、公路、桥梁、水利工程等不同，新基建具有鲜明的科技特征和科技导向，以现代科技特别是信息科技为支撑，旨在构建数字经济时代的关键基础设施，推动实现经济社会数字化转型。 狭义“新基建”指数字基础设施，包括5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网等。广义“新基建”指融合基础设施，包括特高压、新能源汽车充电桩、城际高速铁路和城市轨道交通，以及交通、水利重大工程等。也就是说，利用新一代信息技术对包括能源、交通、城市、水利在内的传统基础设施进行数字化改造，进而形成融合基础设施，例如智慧能源基础设施、智慧交通基础设施、智慧城市基础设施、智慧水利基础设施等。 我们持续看好未来5-10年物联网行业的发展，考虑实施和落地节奏以及投资的确定性，我们建议近期重点关注感知层的传感器和MCU板块，传输层的射频模组和通信模组板块，平台和应用层的工业互联网和车联网板块。 本周是2021年7月第3周，新能源和半导体行业本周集体冲高回落，消费行业领导者标的则震荡调整，白酒板块分化明显，部分业绩超预期的二线品种周线收红，钢铁、采掘、石化和军工等板块有所反弹。我们认为头部企业中期调整趋势继续，但属于抵抗式调整，可能采取退三进一的方式拉长调整的时间。 大宗商品价格前期大幅回调，超跌反抽后横盘震荡，周期类权益板块顺势超跌反抽后横盘，但品种分化明显，黑色表现较好，受锂拖累，有色等板块压力明显。科技板块本周整体表现较差，我们担心的科技板块近期超买后的回调兑现，半导体封测、光刻胶等表现最差。 短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。总得来说，本周新能源板块和半导体板块调整明显，力度和持续性还需观察，但高位冲高回落绝不是好的征兆，我们维持下周不宜乐观的观点，以防守策略为主，一旦相应板块领导者有放量的迹象，特别注意控制风险。继续关注增长与估值匹配，短期没有超涨的股票。注意周期、军工和医药行业及相关概念板块的表现，如果有见顶的迹象，注意与新能源以及半导体行业产生下行共振带来系统性风险的可能性，适当控制仓位注意控制风险。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2 / 20 我们认为下周立足防守为主，优选那些20年业绩超预期，2021年基本面继续改善的子行业，继续适度持有景气度拐点的科技板块（国产工业软件、Mini LED和VR）标的。关注确定性强估值合理板块，可以继续重点配置Mini LED芯片和车联网板块，标的重点考虑基本面良好超跌个股。 相关标的：士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、宝信软件、用友网络、路畅科技和鸿泉物联等。 ❖ 市场表现 本周上证指数上涨0.43%，沪深300上涨0.50%，创业板综上涨0.67%，中证1000上涨0.31%。Wind物联网指数下跌0.75%，板块跑输上证综指1.18个百分点，板块跑输创业板综1.06个百分点。 在Wind三级行业分类中，涨跌幅排名前三的是生命科学工具和服务III指数、消费品经销商III指数和办公电子设备III指数，涨跌幅分别为8.54%、7.78%和5.48%；涨跌幅排名后三的是综合消费者服务III指数、汽车指数和能源设备与服务指数，涨跌幅分别为-8.55%、-6.19%和-5.19%。 本周物联网板块，周涨幅前五的个股为绿盟科技、卫士通、华力创通、中恒电气和启明星辰，涨幅分别为45.20%、35.41%、25.60%、23.87%和21.00%。跌幅前五的个股为三星医疗、金溢科技、梅安森、奋达科技和长盈精密，跌幅分别为-18.66%、-16.38%、-13.15%、-13.04%和-12.51%。 本周大盘指数小幅上行，物联网概念板块表现一般,涨幅前十在13%以上，跌幅前八在10%以上，板块内个股涨跌互现。 ❖ 行业动态 1.台积电：本季度开始4nm试产，半导体供应紧张将持续到明年（C114通信网） 2.北京大学、华中科大成立集成电路学院（C114通信网） ❖ 风险提示 技术开发进度低于预期不及预期风险；应用落地商用进度低于预期；网络信息安全风险等。 nMyQwPnOrOnOnOoOvMrNuMbRaObRnPmMsQoPfQrRtMfQqRxO9PnMnNNZnQqRxNqRuM川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/20 正文目录 一、物联网概念板块基础 ........................................................ 5 1.1 物联网的概念 .......................................................... 5 1.1.1. 物联网的三大特性：全面感知、可靠传递以及智能控制和数据融合 ........ 6 1.1.2. 物联网的三层理论架构：感知、网络和应用 ............................ 7 1.2 投资逻辑和关注标的 .................................................... 8 1.2.1. 物联网产业链投资逻辑和标的：连接（感知和传输硬件爆发）先行，终端应用蓄势，传输和平台最为确定 .................................................. 8 1.2.2. 物联网行业应用投资逻辑和标的..................................... 10 1.3 川财观点 ............................................................. 14 1.2.3. 周度观点 ........................................................ 14 1.2.4. 相关标的 ........................................................ 16 二、板块市场表现 ............................................................. 17 三、行业动态 ................................................................. 18 四、公司动态 ................................................................. 19 风险提示 ..................................................................... 19 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/20 图表目录 图 1： 物联网的特性 .......................................................... 6 图 2： 物联网的理论架构 ...................................................... 7 图 3： 物联网产业链分层 ...................................................... 8 图 4： 物联网产业链价值分布 .................................................. 8 图 5： 工业互联网平台产业体系 ............................................... 12 图 6： 泛在电力物联网建设大纲 ............................................... 13 图 7： 市场重要指数近期走势 ................................................. 17 图 8： Wind物联网指数近期走势 .............................................. 17 图 9： 主要指数和物联网指数本周表现 ......................................... 17 图 10： Wind三级行业指数前二十板块本周表现 .................................. 17 图 11： 物联网分类子板块本周表现 ............................................. 18 图 12： 物联网板块个股涨跌幅前十 ............................................. 19 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/20 一、物联网概念板块基础 1.1物联网的概念 物联网的英文名称为“internet of things”，简称IOT。物联网是一种新型的、可以寻址普通物理对象并将其实现互联互通的智能网络，也构建了物与物、人与物之间互联互通的智能信息服务系统。它以互联网和传统的移动通信网为依托，在此基础上，力求满足各个领域的不同需求，同时，物联网利用各种能够感知和传输信息并能进行计算的智能物体，通过收集现实世界的各种有效信息来实现它的智能性和互通性的。物联网的出现实现了信息的动态互联，建立起了一个能够全面感知信息、可靠传输数据、智能处理数据的动态传输网络。 物联网（The Internet of Things）是现代信息技术重大发展。顾名思义，物联网仍然是互联网的一部分，是互联网的拓展，其核心和基础仍然是互联网。物联网是现实生活中的互联网，将生活中的各个物品互联互通，进行信息交换和传递。物联网就是将工作、生活中的物件通过传感技术、识别技术、计算技术等相连起来后的网络，其广泛应用于“互联网+”的概念中，有人把它称作是继计算机和互联网之后，信息产业中的又一次浪潮。 物联网是在互联网基础上的发展和应用拓展，相比说物联网作为一种网络，其更像是互联网下的一种“互联网+”的应用。“互联网+”讲究的是创新，将网络和其他产业联合起来。物联网的发展中，创新是重中之重，是物联网发展的灵魂。物联网技术通