每日头条：中国半年度经济数据稳中向好

每日头条 2021年7月16日星期五 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 中国半年度经济数据稳中向好 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数279960.752.81国企指数101741.08-8.81上证综合指数35651.028.01沪深300指数51511.3514.22创业板指数35371.4053.91日经225指数28279-1.15-5.32道琼斯指数349870.15-7.00标普500指数4360-0.330.86纳斯达克指数14543-0.7017.50罗素2000指数2190-0.55-10.06德国DAX指数15630-1.01-3.22法国CAC指数6493-0.99-17.05富时100指数7012-1.12-18.71俄罗斯指数3800-0.86-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数13.081.241.98国企指数12.031.321.65上证综合指数14.371.532.10MSCI中国指数15.181.691.79道琼斯指数29.706.741.45波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数16.33-4.6174.89VHSI指数16.94-1.5152.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续1448-1.3810.06LME铜连续94871.5422.15COMEX黄金连续18280.22-3.42COMEX白银连续26.380.490.16ICE布油73.47-1.7341.83利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.00120.0810年期美国国债0.000.0020.375年期中国国债2.780.67-5.2810年期中国国债2.970.43-6.19数据源：彭博、西证证券经纪投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：短期受美股回调、印花税提升预期等因素影响，存在一定回调风险。存在结构性机会。长期依然看多低估值蓝筹、互联网、科技等新兴板块。  美股：美国6月通胀数据大超预期。美联储主席鲍威尔7月14日称，正在考虑缩减资产购买；如果继续取得进展，就会开始缩债。通胀数据已经明显上升且可能会持续几个月后才有所缓和，美联储将在一段时间内允许长期通胀达到或超过2%的政策目标。如果未来通胀持续超过目标水平，将适时调整货币政策。政策转向信号或逐步释放。后续股价上涨动力或需业绩支撑。需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽车板块：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯：  中国经济“半年报”出炉，主要指标处于合理区间，经济呈现稳中加固、向好态势。上半年国内生产总值532167亿元，同比增12.7%，比一季度回落5.6个PCT；两年平均增5.3%；第二季度增长7.9%，两年平均增5.5%。上半年全国居民人均可支配收入17642元，同比名义增12.6%，扣除价格因素同比实际增12%。统计局表示，下半年中国经济有望保持持续稳定复苏态势, 有基础、有条件实现全年3%左右CPI目标。上半年全国规模以上工业增加值同比增15.9%，两年平均增7%；社会消费品零售总额同比增23%，两年平均增4.4%；全国固定资产投资（不含农户）同比增12.6%，两年平均增4.4%；房地产开发投资同比增15%，两年平均增8.2%；全国城镇新增就业698万人，完成全年目标的63.5%，6月份城镇调查失业率持平于5%。  美国财长耶伦：通货膨胀应该是暂时的，但需要非常密切地对其进行关注；认为通胀还会持续数月；通胀预期看起来仍在控制之中；预计利率将保持在温和水平，通货膨胀将得到控制；国债收益率下降表明通胀仍在控制之中。  美国至7月10日当周初请失业金人数环比下降至36万人，续刷去年3月14日当周以来新低。  美国6月工业产出环比增0.4%，预期增0.6%，前值增0.8%。6月制造业产出意外下降0.1%，汽车行业尤甚。  韩国央行维持基准利率在0.5%不变，符合预期。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值 07/16美国7月16日天然气钻机数量(部)101.00 - - 07/16美国7月16日原油钻机数量(部)378.00 - - 07/16美国7月16日钻机数量当周值(部)479.00 - - 07/16欧盟5月欧盟:贸易差额:季调(百万欧元)11,624.00 - - 07/16欧盟5月欧元区:贸易差额:季调(百万欧元)9,443.30 - - 07/16欧盟6月欧盟:CPI:同比(%)2.30 - - 07/16欧盟6月欧元区:CPI:环比(%)0.30 0.30 0.30 07/16欧盟6月欧元区:CPI:同比(%)2.00 1.90 1.90 07/16欧盟6月欧元区:核心CPI:环比(%)0.20 0.30 0.30 07/16欧盟6月欧元区:核心CPI:同比(%)1.00 0.90 0.90 07/16美国6月核心零售总额:季调(百万美元)416,953.00 - - 07/16美国6月核心零售总额:季调:环比(%)(1.35) - - 07/16美国6月零售和食品服务销售:同比:季调(%)28.15 - - 07/16美国6月零售和食品服务销售额:不包括机动车辆环比(0.66) - - 07/16美国6月零售总额:不包括机动车辆:季调:环比(%)(1.05) - - 07/16美国6月零售总额:季调(百万美元)552,932.00 - - 07/16美国6月零售总额:季调:环比(%)(1.72) - - 07/16美国5月商业库存:季调(百万美元)2,023,999.00 - - 数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机384.52-1.31-73.78中联重科11577.200.25-21.20东北电气420.62-2.17-65.57兖州煤业117111.660.84-38.43四川成渝1