关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 经济前景相对乐观，融资需求下降值得关注 ——《2021年二季度央行问卷调查报告点评》 宏观周报｜2021年7月11日 研究部 报告摘要 卢仁扬 rylu@cebm.com.cn 边泉水 qsbian@cebm.com.cn 宏观经济景气指数持续上行，但增速或将放缓。根据央行第二季度调查问卷，银行家、企业家宏观经济景气指数延续了一季度以来的持续上升趋势，数据体现疫情后的经济复苏仍在继续。 就业率增长逐渐平缓，消费水平受居民收入和信心制约。相较于2020年一季度以来持续上涨的态势，2021年二季度的居民收入感受与信心指数波动较为平缓，低于2017-2019年均值。体现就业率上涨已进入平缓期，并对居民的消费意愿与消费能力造成制约。 购销价格指数随PPI一同上升，企业经营、周转指数良好。购销价格指数与工业企业利润季度同比、PPI季度同比的变化趋势基本保持一致。下半年PPI将保持高位，购销价格指数或因此持续高位，工业企业利润增速整体上将获得支撑。 二季度货币政策感受指数进一步下行。贷款需求指数、货币政策感受指数与新增社会融资季度同比具有一定相关性。各类型各规模企业对贷款供给的需求指数相比一季度均有所下降，货币政策感受指数也相比一季度明显下行。 生产数据：高炉开工率本周（7.03-7.09）回升至59.5%，供应将逐步恢复正常水平。铁矿石价格下行，环比上周下降1.1%，动力煤价格继续走低，环比下降1.2%，螺纹钢价格较上周略上升0.5%。CRB商品和原油本周轻微震荡下行，环比下降分别0.9%和0.5%。 需求：本周30大中城市房地产成交面积延续下行态势，环比下降14.7%，同比变化不大，100大中城市土地供应面积环比下降16.1%，同比下降40.9%，100大中城市土地成交面积环比保持上涨，幅度为4.4%，同比下降35.2%。土地溢价率本周大幅上升至23.8%，比上周8.3%上涨超过15个百分点。季末汽车销量走高，本期（6.20-6.30）环比上期（6.14-6.20）上涨219.4%，同比上月同期上涨5.7%。 食品价格：本周食品价格普遍下降，农产品批发、猪肉、鸡蛋、蔬菜水果价格分别下降0.7%、1%、0.6%、2.4%和1.1%，蔬菜降幅最大。月度看，食品价格同比上月同期均有不同程度的下滑，其中水果价格下滑幅度最大，为10.1%，其次为猪肉，同比下滑7.6%，其他食品价格下滑3%左右。 流动性：货币净投放量为-600亿元，比上周减少1100亿元，流动性并未大幅放松。本周央行宣布自7月15日起全面降准50BP。DR007下降至2.12%（7天逆回购利率）,环比上周下行61BP。国债收益率长端短端均下行，幅度分别为9BP和2BP。沪市和创业板本周小幅震荡，分别下跌1.2%和1.1%。 莫尼塔研究 CEBM Group 宏观周报 财新集团旗下公司 2 2021年7月11日 目录 一、宏观经济景气指数持续上行 ................................................................................................................................... 4 二、就业增长渐平缓，消费水平受制约 ........................................................................................................................ 4 三、日常物价预期指数和房价预期指数上升 ................................................................................................................ 4 四、企业经营向好，出口继续增长 ............................................................................................................................... 5 五、贷款需求下降 .......................................................................................................................................................... 8 莫尼塔研究 CEBM Group 宏观周报 财新集团旗下公司 3 2021年7月11日 图表目录 图表 1： 宏观经济景气指数 ...................................................................................................................................4 图表 2： 居民收入感受指数和未来收入预期指数 ..................................................................................................5 图表 3： 未来物价预期指数与房价预期上涨比例 ..................................................................................................5 图表 4： 收入指数与城镇调查失业率 ....................................................................................................................5 图表 5： 收入指数与城镇登记失业率 ....................................................................................................................5 图表 6： 企业家宏观经济热度指数及GDP季度同比 ............................................................................................6 图表 7： 购销价格指数及利润季度同比 ................................................................................................................6 图表 8： 价格指数与PPI季度同比 ........................................................................................................................7 图表 9： 企业经营情况 ..........................................................................................................................................8 图表 10： 资金周转情况 ........................................................................................................................................8 图表 11： 出口情况 ...............................................................................................................................................8 图表 12： 贷款需求指数 ........................................................................................................................................9 图表 13： 货币政策感受指数 .................................................................................................................................9 图表 14： 大中小企业贷款需求指数 ......................................................................................................................9 图表 15： 各行业贷款需求指数 .............................................................................................................................9 图表 16： 高频数据更新 ..................................................................................................................................... 10 莫尼塔研究 CEBM Group 宏观周报 财新集团旗下公司 4 2021年7月11日 一、宏观经济景气指数持续上行 历史上，银行家宏观经济景气指数、企业家宏观经济景气指数、PMI总体呈现共同变化趋势。二季度，银行家宏观经济景气指数为45.9%，比一季度提高了8.3个百分点，企业家宏观经济景气指数为42.1%，比一季