汽车行业简评报告：6月或创全年批售同比低点，新能源维持强势

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 岳清慧 汽车首席分析师 SAC执证编号：S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  造车新势力6月交付高增长，今年有望单月破万  特斯拉召回，OTA更新，影响有多深？  机构上调全年销售预测，智能低碳是主旋律 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 6月批发量或创下全年同比低点，零售端在供给受限下仍保持强韧 1、批售端：根据中汽协，6月我国乘用车产、销量分别为155.5万、156.9万，同比分别下滑13.7%、11.1%。6月份车市供给受到缺芯因素影响显著，6月上中旬11家重点企业汽车生产仅完成86.4万辆（中汽协数据），同比下降达37.7%，从月度数据看6月下旬厂商生产已出现显著改善。我们认为当前供应链紧张正处于牛鞭效应扩散的峰值区间（核心芯片→辅助芯片→各类进口电子器件），虽然芯片供应链的显著恢复可能仍然需要1-2个季度，但近期我们并未观察到缺芯边际恶化的因素。展望下半年，7-8月份同比大幅下滑压力较小（2020年7、8月份销量均低于6月，不考虑季节因素），9-12月行业缺芯缓解概率加大，我们认为6月可能为全年汽车销量同比数值低点。 2、零售端：乘联会口径看，6月广义乘用车零售达159.9万量，同/环比分别下滑5.3%/下滑3.5%。上险数口径看，6月乘用车上险量为168.9万，同/环比分别增长3.2%/增长0.2%。总体上车市终端需求仍然强韧。 ⚫ 新能源保持强势，上市公司6月数据亮眼 1、6月我国新能源汽车销量达24.1万，同/环比分别增139.3%/增17.6%，其中纯电动乘用车/混动乘用车销量19.8万/4.4万，同比分别增163.8%/增115.1%。展望下半年，中汽协预计全年新能源车销量240万，对应于2021年下半年同比增长约26%。 2、上市公司：1）比亚迪6月新能源销量达到4.1万，同比增长192.0%。分车型看，汉6月上险达1.04万（纯电+混动），DMI车型上险达0.87万；2）广汽埃安6月销量8639台，同比增长103.7%。上险数达1.02万，同比增长196.9%。 ⚫ 总量上，国内汽车消费复苏趋势明确。结构上，智能化将成为车企寻求差异化的核心抓手。我们持续看好头部车企及汽车电子部件供应商。投资建议：1、整车建议关注：长安汽车、比亚迪、长城汽车。2、汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：伯特利（EPB+线控制动）、拓普集团，科博达（车身控制器）、星宇股份（智能车灯）、德赛西威（智能座舱系统）等。 ⚫ 风险提示：汽车行业复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。 -0.200.20.413-Jul23-Sep4-Dec14-Feb27-Apr8-Jul汽车沪深300 [Table_Title] 6月或创全年批售同比低点，新能源维持强势 [Table_ReportDate] 汽车 | 行业简评报告 | 2021.07.11 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 行情回顾：....................................................................................................................................................................... 1 2 行业数据情况................................................................................................................................................................... 2 3 行业公告和行业新闻 ....................................................................................................................................................... 6 4 行业主要公司估值情况 ................................................................................................................................................... 7 插图目录 图 1 申万一级行业周涨跌幅（%） .............................................................................................................................. 1 图 2 汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%） .......................................................................................................... 1 图 3 汽车板块个股周度涨幅TOP20（%） ................................................................................................................. 1 图 4 汽车行业历史PB ................................................................................................................................................... 2 图 5 当周日均批发/零售量同比（%） ......................................................................................................................... 3 图 6 汽车月度销量及增速（辆，%） .......................................................................................................................... 3 图 7 汽车月度累计销量及增速（万辆，%） .............................................................................................................. 3 图 8 乘用车当月销量及增速（辆，%） ...................................................................................................................... 4 图 9 乘用车累计销量及增速（辆，%） ...................................................................................................................... 4 图 10 新能源乘用车当月销量及增速（辆，%） ........................................................................................................ 4 图 11 新能源乘用车累计销量及增速（辆，%） ........................................................................................................ 4 图 12 各车型同比增速（%） ........................................................................................................................................ 5 图 13 各车型占比（%）................................................................................................................................................ 5 图 14 行业库存系数 ....................................................................................................................................................... 5 图 15 库存预警系数 ....................................................................................................................................................... 5 图 16 主要原材料：钢板（元/吨） .............................................................................................................................. 5 图 17 主要原材料：聚丙烯（元/吨） .......................................................................................................................... 5 表格目录 表 1 行业主要公司估值情况 ......................................................................................................................................... 7 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 行情回顾： 汽车板块表现强劲：汽车板块本周上涨4.5%，强于沪深300的-0.2%。细分板块看，乘用车上涨7.8%，零部件上涨2.8%，乘用车板块表现较强。 个股表现差异：富临精工、深中华(A&B)、双环传动等零部件涨幅居前。 汽车板块PB估值：依据WIND PB数据，汽车板块整体2.