www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●有色金属行业 2021年7月12日 [table_main] 行业点评报告模板 央行全面降准或将继续催化高景气度能源、稀有金属引领下的有色板块行情 有色金属行业 推荐 核心观点：  市场行情回顾：本周上证指数上涨0.15%，报3524.09点；沪深300指数下跌0.23%，报5069.44点；SW有色金属行业指数本周上涨14.03%，报5234.53点。在A股28个一级行业中，本周有色金属板上涨14.03%，涨跌幅排名第1名。分子行业来看，本周工业金属、黄金、稀有金属、金属非金属新材料板块分别上涨9.80%、2.43%、23.68%、11.28%。  重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于68920元/吨、18875元/吨、22360元/吨、15725元/吨，139910元/吨、219300元/吨，较上周变动幅度分别为0.85%、0.94%、1.41%、-0.03%、3.88%、3.62%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于54.35万元/吨、667.5万元/吨、246万元/吨，149.5元/公斤，较上周变动幅度分别为12.41%、3.89%、4.24%、0%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于87510元/吨、82000元/吨、96750元/吨、735美元/吨，较上周变动幅度分别为0%、0%、-1.28%、2.80%。本周国内电解钴、MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于37.25万元/吨、24.475美元/磅、28.5万元/吨、8万元/吨，较上周分别变动0.68%、4.26%、3.64%、2.56%。  投资建议：国内6月社融超预期，央行宣布全面降准于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计将会释放长期资金约1万亿元人民币；海外美国10年期国债收益率连续下跌引发市场对美国未来经济复苏的忧虑，这或将放缓美联储向市场传达流动性收缩预期的节奏。全球信用流动性预期的改善，有利于在供给仍存瓶颈下基本金属价格的反弹，建议关注基本金属行业龙头紫金矿业、西部矿业、锡业股份、神火股份、云铝股份、天山铝业。国内6月新能源车产销量达到24.8万辆和25.6万辆，分别环比增长14.21%、17.76%，同比增长143.07%、147.19%，刷新当月历史记录。而欧洲新能源6月新能源汽车产销量亦超预期，且彭博社报道欧委会计划将乘用车2030年的减排目标设定为65%，2035年设定为100%这将加速欧洲新能源汽车的渗透。在产销产销超预期增长叠加政策利好的刺激下，新能源汽车产业链景气度与未来发展趋势确定性不断提升，在锂资源全年紧缺确定，下游终端应用持续超预期的情况下，氢氧化锂与锂精矿价格有望继续上涨，而无锡碳酸锂期货合约上市也是碳酸锂价格在淡季时获得资金力挺，建议关注赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、中矿资源、雅化集团、盛新锂能、天华超净、科达制造、永兴材料、江特电机、西藏矿业。海外航空与军工对钴下游合金需求提升，国内Q33C消费旺季来临叠加众多三元前驱、三元材料企业扩产项目陆续投产，市场对Q3钴需求预期不断上行，电解钴贸易商囤货意愿增强；而变异疫情的再度爆发，非洲第三波的疫情严重影响了刚果金钴矿的生产和南非德班港口的中转运输，影响了全球脆弱的钴金属的供给链，市场再度担忧非洲刚果（金）与南非钴原料的供应问题，致使近期钴价连续上涨，建议关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。工信部表态加快《稀土管理条例》出台再度引发市场对于稀土板块的关注，在Q2稀土价格持续下跌下游长期消耗库存后补库意愿提升；且由于四川地区的环保督察，中央巡视组进驻导致部分冶炼分离厂停工，影响了轻稀土的产量，稀土价格乘势大幅反弹，建议关注稀土磁材板块北方稀土、盛和资源、厦门钨业、金力永磁。 分析师 华立 ：021-20252650 ：huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 相关研究 [table_report] 相关研究 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、有色金属板块行情回顾 .............................................................................................................................................. 3 二、有色金属价格行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 （一）基本金属 ............................................................................................................................................................................ 4 （二）贵金属 ................................................................................................................................................................................ 9 （三）稀有金属与小金属 .......................................................................................................................................................... 11 三、行业动态............................................................................................................................................................................ 15 四、投资建议............................................................................................................................................................................ 16 五、风险提示............................................................................................................................................................................ 18 oPqNmPtNmOqPuNpRpPuNoOaQaO7NnPqQpNrQkPnNqPfQqRsQ9PnMtPwMpOrQwMrMmM 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、有色金属板块行情回顾 截止到7月9日周五收市，本周上证指数上涨0.15%，报3524.09点；沪深300指数下跌0.23%，报5069.44点；SW有色金属行业指数本周上涨14.03%，报5234.53点。2021年以来，SW有色金属行业指数上涨27.85%，同期上证指数上涨1.47%，沪深300指数下跌2.72%。 表1：有色金属与A股综合指数行情回顾 证券代码 证券简称 最新股价 本周涨幅(%) 本月涨幅(%) 年初至今涨跌幅(%) 801050.SI SW有色金属 5234.53 14.03 13.66 27.85 000300.SH 沪深300 5069.44 -0.23 -2.96 -2.72 000001.SH 上证指数 3524.09 0.15 -1.87 1.47 399001.SZ 深圳成指 14844.36 1.18 -2.09 2.58 399006.SZ 创业板指 3409.31 2.26 -1.95 14.94 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 在A股28个一级行业中，本周有色金属板上涨14.03%，涨跌幅排名第1名。分子行业来看，本周有色金属行业4个二级子行业中，工业金属、黄金上涨、稀有金属、金属非金属新材料板块分别上涨9.80%、2.43%、23.68%、11.28%；而在11个三级子行业中，铜、铝、铅锌、黄金、稀土、钨、锂、其他稀有小金属、金属新材料、磁性材料、非金属新材料分别上涨7.52%、10.32%、11.29%、2.43%、38.81%、20.84%、20.72%、21.39%、18.76%、8.95%、6.12%。 图1：A股一级行业周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -10%-5%0%5%10%15%有色金属电气设备化工国防军工电子综合汽车钢铁机械设备公用事业计算机通信轻工制造商业贸易采掘建筑材料建筑装饰非银金融纺织服装房地产交通运输农林牧渔家用电器传媒银行医药生物食品饮料休闲服务 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 图2：有色金属二级子行业周涨跌幅 图3：有色金属三级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周有色金属行业涨幅前五名个股为北方稀土（+44.03%）、五矿稀土（+36.71%）、盛和资源（+34.26%）、洛阳钼业（+30.84%）、厦门钨业（+27.29%），跌幅前五名个股为园城黄金（+0.42%）、海亮股份（+0.09%）、退市刚泰（0.00%）、ST利源（-1.88%）、丰华股份（-6.23%）。 图4：有色金属行业本周涨幅前五名 图5：有色金属本周跌幅前五名 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、有色金属价格行情回顾 （一）基本金属 9.80%2.43%23.68%11.28%0%5%10%15%20%25%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%44.03%36.71%34.26%30.84%27.29%0%10%20%30%40%50%北方稀土五矿稀土盛和资源洛阳钼业厦门钨业0.42%0.09%0.00%-1.88%-6.23%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%园城黄金海亮股份退市刚泰*ST利源丰华股份 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于68920元/吨、18875元/吨、22360元/吨、15725元/吨，139,910元/吨、219,300元/吨，较上周变动幅度分别为0.85%、0.94%、1.41%、-0.03%、3.88%、3.62%。本周伦敦L