港股市场策略报告：美通胀主题暂已消化，焦点重回科技股

市场策略研究 港股市场策略报告 美通胀主题暂已消化，焦点重回科技股 市场对美国通胀数据暂时盲目，退出量宽担忧暂时缓解 上周美联储官员一再重申近期通胀高企仅为暂时性。美国股市屡创新高，但幅度不多。目前，我们应该分开3个部分来看；1.美通胀数据公布2.美联储官员发表相关言论3.美国债十年期收益率，对股市影响。我们相信短期美通胀数据对股市影响不大，主要因为低基数效应还未过去。其次，我们预期3个月内应不会进行收水，美国债十年期收益率将维持窄幅波动。剩下来美联储官员们发表货币政策分歧的观点，将影响市场猜测收水时机，股市将大幅反影相关言论。因此，目前美股只在高位排徊，摇摇欲坠。 月底舞高弄低又来临，恒指能否突破要看成交和权重科技龙头表现 今年4月和5月都是先跌后回升格局，6月大机会重蹈覆辙，由于指数期结日临近，指数被舞高弄低机会在月底往往增加，恒指于上周亦大幅拉升，主要贡献来自科技龙头。目前恒指又回到区间震荡近顶部位置，目前阻力是29500点，我们相信很多投资者经历4月和5月后，对于后市突破震荡区间抱审慎保守态度。因此，我们建议持有短期利润较多的仓位可现水平进行部分获利，例如:体育用品、航运、科技等。反之，短期我们看好石油石化、十分落后的餐饮。另外，媒体报导大机会7月中港能有限度通关，憧憬通关受惠行业包括:本地地产、本地零售和餐饮。目前港股成交量维持在一千多亿元水平，属较低水平，后市能否突破区间横型震荡格局，主要取决于权重高的科技平台龙头，目前监管消息转趋平静，在美科技股屡破新高的背景下，对港科技股有一定支持作用。 展望下半年，首先，我们相信影响环球经济复苏或免隔离国际旅游最大的，是近期迅速蔓延的Delta变异病毒，全球经济复苏，因为疫情防控及疫苗的影响，全球经济复苏是不同步的，欧美复苏可持续，除去货币支持外，惟有重建全球经济一体化，国际贸易正常化。中国经济的韧性和潜力还在不断释放，经济内循环驱动下的消费升级+国产替代

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