天然胶乳产业周报

天然胶乳 产业周报 编辑：王珍 邮箱：rub2007@oilchem.net 电话：0533-7026276 日期：20210702-20210708 用户548378565于2021-07-09日下载，仅供本人内部使用，不可传播与转载 本周数据 本周天然橡胶期货价格大幅上涨（RU主力合约：13395，+690/+5.43%，NR主力合约：10725，+575/+5.67%）； 截至2021年7月8日，海南产区胶水制浓乳收购指导价为11900元/吨（+400/+3.48%）；云南产区胶水制浓乳收购指导价为12150元/吨（0/0%）； 截至2021年7月8日，泰国合艾天胶原料价格(泰铢/公斤）:田间胶水43（-3.5/-7.53%）；杯胶42.55（+0.55/+1.31%）。 截至2021年7月8日，浙江市场非黄太空包现货报价为9850元/吨（-150/-1.5%），国产国营太空包现货报价为8800元/吨（+75/+0.86%）。 后市预测及分析 供应预测：天胶主产区物候情况相对正常，原料供应上量预期明显。 需求预测：发泡制品企业处于传统销售淡季，成品库存累库意愿持续走低，部分企业为保证前期订单交付，开工出现好转，维持在4-5成，但实际需求依旧维持弱势，开工存下滑预期；气球制品企业外销情况出现好转，整体开工状态良好；劳保家用手套天气较热处于其销售淡季，成品销售情况不及预期。 库存预测：下周南胶陆续到港，相对挤压国产胶市场份额，而泰国进口胶7月上旬港口现货持续收紧。 综合来看：目前中国天然胶乳市场报价存在小幅回落预期，国外产区方面降雨情况出现增加，短期内原料上量放缓，原料价格小幅上涨，但后期降雨情况缓和，原料增产预期明显，成本支撑偏弱。中国下游手套制品处于销售淡季，开工低位，发泡企业开工略有好转，但为短期波动，成品需求依旧维持低位，后期开工存在回落预期，叠加目前下游制品厂维持看跌情绪，刚需采购为主，本周现货价格微幅上涨并未带动需求出现好转，预计后期现货价格难以维持稳定状态，下滑预期升温。 目录 1.天然胶乳市场行情波动分析 a)期货市场行情波动分析 b)现货市场行情波动分析 2.天然胶乳供应情况分析 a)国内外主产区物候情况分析 b)国内外主产区原料产出情况分析 c)国内外主产区成品利润及产出分析 3.天然胶乳需求情况分析 a)下游领域相对需求情况分析 b)下游不同领域绝对需求情况分析 c)下游手套领域替换需求情况分析 4.天然胶乳库存情况分析 5.天然胶乳市场报盘心态分析 6.天然胶乳价差情况分析 7.宏观分析 a)6月大非农数据分析 b)原油短期增量有限 c)社会融资规模增量温和，增速略降，经济预期健康。 d)国内政策调不断加码，煤价扰动不断，影响煤化工商品。 利多因素 利空因素 泰国进口胶到港量偏少 下游成品库存压力减少、发泡企业开工略有提升 泰国本土制品企业以及马来手套企业开工存好转预期 下游工厂看跌心态升温，刚需采购 产区供应增多预期明显 丁腈胶乳增产预期明显，价格下滑 用户548378565于2021-07-09日下载，仅供本人内部使用，不可传播与转载 图1 沪胶RU期货主力合约收盘价 1、天然胶乳市场行情波动分析 a)期货市场行情波动分析 本周天然橡胶期货价格大幅上涨（RU主力合约：13395，+690/+5.43%，NR主力合约：10725，+575/+5.67%）。主因是国际原油和内盘大宗商品普涨对天胶存在带动，连续尝试低位突破失败，空头止盈减仓意愿提升，叠加RU09和RU01合约价差快速收窄，推动RU09合约空头减仓向RU01合约移仓，推动胶价上涨。辅助因素是泰国橡胶管理局维持稳价措施，云南瑞丽疫情防控措施升级推升供应供应收紧措施，海南近两日将遭遇小型台风存在普遍性降雨预期，国内外原料价格企稳，部分小幅反弹，中国天胶库存维持较快消化速度，下游轮胎开工本周环比上涨，马来西亚手套厂提升开工传言等，较多利多因素虽然未造成基本面实际好转，但是在鲜有更多利空因素出现情况下，还是对胶价形成短期辅助支撑。 b)现货市场行情波动分析 本周（7月2日-7月8日）进口泰国浓乳价格相对维持稳定状态，本周泰国产区原料价格微幅反弹以及期货盘面小幅拉涨，带动贸易商出货积极性好转，低出意愿暂无，港口泰国进口胶报价较为坚挺。海南国产国营价格微幅上涨，受台风过境影响，海南产区原料价格小幅上涨，成本支撑偏强，叠加港口进口胶偏少，国产胶需求尚可，但下游延续刚需采买，整体涨幅有限。 图2 泰国非黄春发品牌散装胶乳宁波市场价格 图3 海南国营普通品牌散装胶乳宁波市场价格 天然胶乳产品价格周度波动 数据类型 7月8日 7月1日 涨跌值 涨跌幅(%) 单位 期货 RU主力合约 13395 12705 +690 +5.43% 元/吨 现货（内盘） 泰国非黄普通散装胶乳：宁波 9875 10000 -125 -1.25% 元/吨 越南非顺利普通散装胶乳：宁波 8850 8825 +25 +0.28% 元/吨 海南国营普通散装胶乳：宁波 8800 8725 +75 +0.86% 元/吨 现货（外盘） 泰国非黄普通散装胶乳：CIF中国主港 1190 1210 -20 -1.65% 美元/吨 越南非顺利普通散装胶乳：CIF中国主港 1075 1055 +20 +1.90% 美元/吨 来源：隆众资讯 来源：隆众资讯 来源：隆众资讯 来源：隆众资讯 70009000110001300015000170001月1日 1月14日 1月27日 2月9日 2月22日 3月6日 3月19日 4月1日 4月14日 4月27日 5月10日 5月23日 6月5日 6月18日 7月1日 7月14日 7月27日 8月9日 8月22日 9月4日 9月17日 9月30日 10月13日 10月26日 11月8日 11月21日 12月4日 12月17日 12月30日 元/吨 2019年 2020年 2021年 70009000110001300015000170001月1日 1月16日 1月31日 2月15日 3月1日 3月16日 3月31日 4月15日 4月30日 5月15日 5月30日 6月14日 6月29日 7月14日 7月29日 8月13日 8月28日 9月12日 9月27日 10月12日 10月27日 11月11日 11月26日 12月11日 12月26日 元/吨 2019年 2020年 2021年 900011000130001500017000190001月1日 1月31日 3月1日 3月31日 4月30日 5月30日 6月29日 7月29日 8月28日 9月27日 10月27日 11月26日 12月26日 元/吨 2019年 2020年 2021年 用户548378565于2021-07-09日下载，仅供本人内部使用，不可传播与转载 数据来源：隆众资讯 图4 国内外天然胶乳主产区物候情况 2、天然胶乳供应情况分析 a)国内外主产区物候情况分析 本周尾下周初局部降雨量增加预计对割胶作业存在一定影响，近三周内整体波动较小普遍处于正常状态，对原料产出影响较小。 天然橡胶国内外主产区降雨量6月30日至7月6日期间略有缩减，整体降雨量处于正常状态，对割胶作业影响较小。7月7-13日期间泰国东北部局部、中部和南部局部（南部当中偏北部分），柬埔寨、越南南部区域降雨量环比小幅增加，对割胶作业有所影响，其他区域降雨量正常。7月14-20日期间降雨量与6月30日至7月6日期间降雨量基本持稳，处于正常状态，对割胶作业影响较小。b)国内外主产区原料产出情况分析 本周期（7月2日-7月8日）泰国方面，目前泰国原料产区全部开割，整体开割率依旧维持在7-8成左右，周初因泰国降雨增加，对割胶作业产生影响，又因上周价格跌势较大，周初原料价格有小幅反弹；周中以后随着降雨情况出现缓和，原料产量继续增量，拖拽原料价格下滑。随着原料产量的不断上量和下游轮胎厂开工低位，预计下周原料价格依旧存下跌空间。 来源：隆众资讯 图5 泰国天然胶乳原料胶水价格波动 图6 泰国天然胶乳原料胶水与杯胶价差波动 泰国天然胶乳原料价格波动 数据类型 7月8日 7月1日 涨跌值 涨跌幅(%) 单位 泰国胶水 43 46.5 -3.5 -7.53% 泰铢/公斤 泰国杯胶 42.55 42 +0.55 +1.31% 泰铢/公斤 泰国原料价差：胶水-杯胶 0.45 4.5 -4.05 -90.00% 泰铢/公斤 来源：隆众资讯 来源：隆众资讯 203040506070801月1日 1月31日 3月1日 3月31日 4月30日 5月30日 6月29日 7月29日 8月28日 9月27日 10月27日 11月26日 12月26日 泰铢/公斤 2019年 2020年 2021年 -5051015202530351月1日 1月31日 3月1日 3月31日 4月30日 5月30日 6月29日 7月29日 8月28日 9月27日 10月27日 11月26日 12月26日 泰铢/公斤 2019年 2020年 2021年 天胶主产区7日降雨量预测 天胶主产区7日降雨增幅预测 用户548378565于2021-07-09日下载，仅供本人内部使用，不可传播与转载 数据来源：隆众资讯 图7 海南天然胶乳原料胶水价格波动 越南产区：越南原料产出不断增多，从加工厂收购价来看，胶水和杯胶价格略有上调趋势，预计干胶在7月处到达国内港口较，浓乳在7月中旬到达国内港口较多。 海南产区：本周尾7级热带低压已经穿过海南岛达到海南岛西南部近海海面上，南部（非核心主产区）降雨为主，中部集中产区影响较小，相对支撑原料价格暂且维持高位状态。目前海南产区开割在8-9成左右，胶水胶水产出提量明显，但浓乳下游制品企业开工低位，采购积极性较低，拉低浓乳加工厂收购原料意愿持续下滑，大部分原料流向全乳厂。截至收稿，海南胶水进干胶厂收购价格为12100元/吨，进浓乳厂为11900元/吨。 云南产区：目前版纳开割率较好，但7月份正处雨季，本周版纳雨水仍然较多，原料产量整体一般，截止本周四，版纳胶水干胶厂收购价格主流参考12-12.3元/公斤，浓乳厂参考12-12.3元/公斤，价格仅供参考。加工厂方面，加工利润维持较低或者倒挂水平，部分加工厂生产积极性较低。库存方面，云南非交割库库存维持小幅下跌趋势。替代方面，指标暂无明确下达消息，市场多数认为7月底8月初下达可能性较大。关注周边国家公共卫生事件发展。 来源：隆众资讯 图8 海南胶水价差：进浓乳厂-进全乳胶厂 图9 云南天然胶乳原料胶水价格波动 中国天然胶乳原料价格波动 数据类型 7月8日 7月1日 涨跌值 涨跌幅(%) 单位 海南胶水（浓乳） 11900 11500 +400 +3.48% 元/吨 海南胶水价差：进浓乳厂-进全乳胶厂 -200 -300 +100 +33.33% 元/吨 云南胶水（浓乳） 12150 12150 0 0.00% 元/吨 云南胶水价差：进浓乳厂-进全乳胶厂 0 100 -100 -100.00% 元/吨 图10 云南胶水价差：进浓乳厂-进全乳胶厂 来源：隆众资讯 来源：隆众资讯 来源：隆众资讯 8000100001200014000160001800020000220001月1日 1月14日 1月27日 2月9日 2月22日 3月6日 3月19日 4月1日 4月14日 4月27日 5月10日 5月23日 6月5日 6月18日 7月1日 7月14日 7月27日 8月9日 8月22日 9月4日 9月17日 9月30日 10月13日 10月26日 11月8日 11月21日 12月4日 12月17日 12月30日 2019年 2020年 2021年 元/吨 -1000010002000300040005000600070001月1日 1月14日 1月27日 2月9日 2月22日 3月6日 3月19日 4月1日 4月14日 4月27日 5月10日 5月23日 6月5日 6月1