兴业期货早会通报

1 请务阅读正文之后的免责条款部分 G 操盘建议： 金融期货方面：基本面依旧有增量驱动、资金面表现积极，且关键位支撑不断确认，股指将维持多头格局。而中证500期指表现仍最稳健，IC多单耐心持有。 商品期货方面：驱动分化，暂持多空对冲思路。 操作上： 1. 成本支撑减弱，需求跟进不足，PP2109新空入场； 2. 下半年粗钢减产预期较强，成本坚挺淡季钢厂检修增多，螺纹RB2101新单轻仓逢低试多。 品种建议： 品种 观点及操作建议 分析师 联系电话 股指 支撑有效、驱动未减，IC多单继续持有 周二（7月6日），A股呈震荡态势。截至收盘，上证指数报3530.26点跌0.11%，深证成指报14667.65点跌0.35%，创业板指报3291.99点跌1.79%，科创50报1532.79点跌2.74%。当日两市成交总额为1.1万亿、已连续4日维持超万亿；而北向资金微幅净流出0.6亿。 盘面上，房地产、化工和非银金融等板块涨幅相对较大，而医药生物则有较大调整。此外，稀土、生物育种和PM 2.5等概念股亦有抢眼表现。 当日沪深30、上证50和中证500期指主力合约基差整体缩窄。另沪深300股指期权主要看涨合约隐含波动率则有企稳回暖迹象。总体看，市场并无明显转弱预期。 当日主要消息如下：1.欧元区7月ZEW经济景气指数为61.2，前值为81.3；2.中办、国办联合印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，提出七个方面共27条具体举措。 从近期盘面走势看，股指关键位支撑进一步确认、且交投情绪积极，微观面指标整体表现依旧良好。而宏观和行业基本面潜在驱动向上、货币政策及流动性环境亦无增量利空指引。总体看，预计股指仍将延续涨势。而中证500指数对上述利多映射最强，且估值安全边际亦最高，其依旧为盈亏比预期最佳的多头标的。 操作具体建议：持有IC2107合约，策略类型为单边做多，持仓比例为10%。 投资咨询部 李光军 从业资格： F0249721 投资咨询： Z0001454 联系人：李光军 021-80220262 从业资格： F0249721 投资咨询： Z0001454 兴业期货早会通报：2021-07-07 联系电话：021-80220262 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 （以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。） 国债 资金预期谨慎，收益率略震荡运行 上一交易日期债早盘震荡运行，尾盘快速回落，TS2109、TF2109和T2019分别下跌0.02%、0.04%和0.12%。宏观经济方面，近日公布的数据喜忧参半，目前经济增速放缓概率较大，宏观面整体对债市偏多，但市场对宏观反应平淡。资金方面，跨月扰动结束后央行在公开市场再度恢复每日100亿投放的节奏，央行上一交易日在公开市场净回笼200亿，隔夜资金利率略有抬升，但仍维持在2%下方，市场资金仍较为充裕。央行多次在公开场合表示流动性将保持合理充裕，目前央行对资金面态度或整体仍以稳定为主，但7月地方债发行量以及海外货币政策的不确定性加大了市场对流动性的担忧，资金仍是市场的主要因素，关注后续货币政策情况。 （以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。） 投资咨询部 张舒绮 从业资格：F3037345 投资咨询：Z0013114 联系人：张舒绮 021-80220135 从业资格：F3037345 投资咨询：Z0013114 有色 金属（铜） 利空因素发酵充分，沪铜企稳反弹 SMM铜现货价报69700元/吨，相较前值上涨1040元/吨。非农数据高于预期，市场对美联储政策收紧的预期仍然较强，美元指数稳步上涨至92上方。昨日夜盘大宗商品普遍跌幅较大，原油跌幅超3%，沪铜跌幅超2%。基本面来看，智利大部分地区受疫情影响还是处于封锁状态中，铜矿供给短期难以恢复。国储抛铜相比市场预期量级有所下降，对铜价冲击有限。铜上期所库存降至14.25万吨，后续铜库存大概率将处于下降状态。总体而言，产业基本面并未恶化，铜价预计将进入企稳反弹阶段，同时关注政策层面风险。 （以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。） 投资咨询部 郑非凡 从业资格： F3068323 投资咨询： Z0015753 联系人：郑非凡 021-80220138 从业资格： F3068323 投资咨询： Z0015753 有色 金属（铝） 供给端频现扰动，沪铝前多继续持有 长江有色铝现货价报19120元/吨，相较前值上涨20元/吨。昨日夜盘大宗商品普遍跌幅较大，沪铝主力合约价格回落至19000以下。电解铝社会库存周一回归下降状态，证明上周四库存增加仅为数据扰动，下游需求支撑强劲。俄罗斯宣布对铝临时征收新的出口税，加剧市场对铝元素的供应忧虑。此前山东省政府发布公告称将严控“双高”项目，预计山东省新增电解铝产能将难以落地。国储抛铝细节公布，第一次抛铝量为5万吨，相比市场预期量级有所下降，对电解铝市场冲击有限。总体来看，铝价下方支撑较强，投资者前期多单建议继续持有。 （以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。） 投资咨询部 郑非凡 从业资格： F3068323 投资咨询： Z0015753 联系人：郑非凡 021-80220138 从业资格： F3068323 投资咨询： Z0015753 有色 金属（锌） 供应端恢复较慢，沪锌强势运行 上海有色锌现货价报22490元/吨，相比前值增加300元/吨。云南电力逐渐恢复，精炼锌产量受限电影响减弱，后续精炼锌产量将逐渐抬升。不过从复产节奏来投资咨询部 郑非凡 从业资格： F3068323 联系人：郑非凡 021-80220138 从业资格： F3068323 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 看，复产速度偏慢，供应扰动仍不容小觑。国储抛锌细节公布，第一次销售数量为3万吨，与预期值相差不大。精炼锌社会库存继续下降至10.92万吨，已接近年初的低位。总体来看，锌价短期走势将偏强。 （以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。） 投资咨询： Z0015753 投资咨询： Z0015753 有色 金属（镍&不锈钢） 供需面偏强，沪镍走势较强 不锈钢：因印尼镍铁回流量持续减少，国内镍铁供应较为紧张，支撑镍铁价格。不锈钢需求旺盛导致无锡佛山两地不锈钢库存继续下降，虽然不锈钢产量不断创新高，但库存仍处于下降状态。由于出口加税预期，不锈钢近期出口有所上升，使得现货市场较为紧张。预计需求旺盛背景下不锈钢价格仍将走强，同时需关注政策方面风险。 镍：不锈钢连续处于高排产状态，带动镍需求短期走强。印尼政府计划限制镍铁厂建设，叠加俄罗斯计划加征镍出口关税，预计将对镍元素供应产生冲击。沪镍现阶段供需情况较为良好，仓单库存继续下降，目前处于历史低位。国内低库存使得镍价存在挤仓风险，且现货升水继续走强，支撑沪镍价格。中线高冰镍利空兑现存在不确定性，时间窗口来看预计在四季度，短期压力不大。综合而言，近期沪镍利多消息频出，预计短期仍将偏强。 （以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。） 投资咨询部 郑非凡 从业资格： F3068323 投资咨询： Z0015753 联系人：郑非凡 021-80220138 从业资格： F3068323 投资咨询： Z0015753 钢矿 弱现实难抵强预期，钢材期价震荡偏强 1、螺纹：当前期现走势依然呈现“弱现实”与“强预期”的分化，期货价格维持升水北方现货价格的状态。昨日国常会再提大宗商品保供稳价，对市场情绪产生负面冲击。目前下游需求仍处淡季，螺纹提前累库且库存或将继续增加，淡季库存压力逐渐积累。且国内信用及地产调控周期下行阶段，下半年建筑业钢材需求增速或将进一步回落。不过，市场对碳中和与粗钢限产预期仍较强，市场消息国企和部分民企钢厂已收到限产要求，全年粗钢产量同比减少0-10%，若工信部粗钢产量管控目标落实，则下半年粗钢减产压力较大。同时，螺纹长、短流程利润已为负，原料价格表现坚挺，钢厂主动检修减产情况逐渐增加。综合看，需求走弱施压，但成本支撑较强，且粗钢减产预期增强，中期螺纹价格底部或逐步抬升，整体或震荡上行。操作上：单边：新单建议在4850-4950之间逢低轻仓买入01合约；组合：下半年粗钢减产预期较强，且钢厂亏损主动减产亦增加，仍可继续寻找在1月合约上做多螺矿比的机会。关注7月区域性限产政策推出情况和钢材下游需求变化。 2、热卷：弱现实与强预期仍在博弈。昨日国常会再提大宗商品保供稳价，削弱市场看涨热情。目前国内下游需淡季投资咨询部 魏莹 从业资格： F3039424 投资咨询： Z0014895 联系人：魏莹 021-80220132 从业资格： F3039424 投资咨询： Z0014895 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 走弱特征依然明显，且节日期间阶段性限产已陆续解除，唐山限产力度将环比减弱，热轧已较前两年提前进入累库阶段，总库存已高于去年同期，供需矛盾逐步积累。不过，当前海外经济景气度逐渐提高，欧美钢材价格居高不下，国内制造业投资预期仍较好，热轧需求仍有支撑。同时，市场对碳中和粗钢限产预期较强，市场消息，国企及部分民企钢厂已收到同比减产0-10%的全年粗钢产量管控要求，若全国性粗钢产量管控落实，则下半年粗钢产量减产压力较大。此外，热轧生产利润偏低，原料价格坚挺，成本支撑对于期现价格均有支撑。综合看，需求淡季走弱施压，但成本支撑较强，叠加限产预期不断强化，短期热轧价格区间震荡，但中期或有震荡上移的动力。操作上：单边：新单建议把握逢低做多01合约的机会；组合：关注做多1月卷矿比的机会。关注限产、监管政策、钢材下游需求变化。 3、铁矿石：海外钢材高景气度分流进口矿增量，进口矿品种间结构性矛盾尚未化解，国内矿供给约束亦无放松信号，叠加限产对国内铁水产量的阶段性约束解除，铁矿基本面短期有支撑。但长期看，铁矿价格位于历史高位，下半年全球矿山供应增量仍较多。我国将继续推进碳中和，下半年粗钢减产预期较强，铁矿总需求依然将承压。且国内钢材需求淡季持续，提前累库，钢材现货价格偏弱，钢厂利润偏低，对铁矿价格也将形成压制。截至7月6日夜盘，09合约贴水最便宜交割品现货约110.5元/吨。综合看，品种结构性矛盾，国内限产阶段性放松，铁矿09合约或将向上修复深贴水，但长期中铁矿供需结构或逐步转宽松，铁矿01及05合约上方压力将逐渐增加。操作上，单边：激进者09合约多单轻仓持有，谨慎者新单仍继续观望；组合：铁矿供应近弱远强，仍可继续持有铁矿9-1正套，截至昨日夜盘收盘，9-1价差已由此前的110扩大至145.5；下半年粗钢减产预期较强，且钢厂亏损主动减产亦增加，仍可继续寻找在1月合约上做多螺矿比的机会。后续关注7月粗钢减产政策、监管政策、钢材终端需求、以及铁矿供应变化。 （以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。） 煤炭产业链 中蒙口岸通关恢复在即，双控限产政策再度发酵 1.动力煤：产地煤方面，此前发改委相关负责人在答记者问时虽称将多举措保障迎峰度夏期间