上半年销量增速超预期，看好并购价值

中升控股 (00881.HK) 上半年销量增速超预期，看好并购价值。中升控股拟以9亿美元现金和4亿美元股权方式支付13亿美元对价，收购华南、华西最大的梅赛德斯-奔驰经销商仁孚(中国)全部股权。交易对价吸引，有助提升公司价值。收购有望显著提升业绩。我们看好此次并购给公司估值带来的提升，以及未来显著提升业绩的潜力。中短期来看，后疫情时代行业马太效应强化，汽车经销行业龙头企业优势更加明显，有利于抓住中国长期高速增长的豪华车市场机遇。彭博市场目标价85.92港元，对应上升空间13.6%。