黄金周度报告：联储票委密集讲话，黄金震荡寻底

贵金属 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 联储票委密集讲话，黄金震荡寻底 [Table_Rank] 走势评级： 黄金：看涨 报告日期： 2021年6月27日 [Table_Summary] ★市场综述： 伦敦金反弹1%收于1781美元/盎司。10年期美债收益率回升至1.53%，通胀预期微升至2.36%，实际利率降至-0.83%，美元指数收跌0.4%至91.8，美股涨2.7%，市场风险偏好回升，人民币微跌。 美联储官员开始了利率会议后的密集讲话，鹰鸽倾向浮出水面，最鹰派的当属因为通胀超预期回升希望2022年就开始加息的卡普兰和博斯蒂克，其次是罗森格伦和威廉姆斯对于缩减资产购买的表态，对比之下美联储主席鲍威尔在国会的证词偏鸽，继续淡化通胀压力并表示不会过早加息。市场通胀预期本周有所回升，油价持续攀升，同时实际的通胀压力还没有明显缓解，美国5月核心PCE同比升至3.4%的绝对高位，6月密歇根大学美国一年期通胀预期回升至4.2%，通胀以及财政转移支付消退使得6月消费者信心终值回落至85.5。欧美6月制造业PMI均高于预期，供应链紧张和招工困难使得物价分项处于历史高点还没有明显缓解，美国6月服务业PMI则从70.4回落至64.8，不及市场预期，我们认为当前疫情对美国实体经济活动的影响已经很小，后期很难出现经济跳涨的情况，基本面数据显示二季度应该是经济恢复最快的时候，后续将逐渐回归常态，鉴于居民消费增速、企业生产以及房地产市场已经见顶回落，不确定性仍然在于通胀的持续性。 此外，值得注意的是疫苗接种领先的英国出现了疫情的反弹，连续多日新增确诊病例回升到1万人以上，欧洲和美国当前疫情控制较好，需要关注是否受到变异病毒的影响。 ★投资建议： 短期伦敦金在1800美元/盎司附近筑底震荡，市场逐渐消化美联储的加息预期，等待更多的经济数据验证。短期建议观望或轻仓试多，关注将公布的美国6月非农新增就业数据。 [Table_Analyser] 徐颖 FRM 资深分析师（外汇/贵金属） 从业资格号： F3022608 投资咨询号： Z0013609 Tel: 8621-63325888-1610 Email: ying.xu @orientfutures.com 周度报告-黄金 周度报告 2021-6-27 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、黄金高频数据周度变化 ............................................................................................................................................... 4 2、金融市场相关数据跟踪 ............................................................................................................................................... 4 2.1、美国金融市场 ........................................................................................................................................................... 5 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商 .............................................................................................................................. 6 3、黄金交易层面数据跟踪 ............................................................................................................................................... 8 4、周度经济日历 .............................................................................................................................................................. 9 周度报告 2021-6-27 3 期货研究报告 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化 ........................................................................................................................................... 4 图表2：美元指数跌0.4%至91.8，美债收益率回升至1.53% ........................................................................................................ 5 图表3：标普500收涨2.7%，VIX指数降至低位 ......................................................................................................................... 5 图表4：3个月美债、Libor回升，TED利差0.1% ....................................................................................................................... 5 图表5：布油涨3.6%，美国通胀预期微升至2.36% ...................................................................................................................... 5 图表6：实际利率降至-0.84%，金价反弹1% ............................................................................................................................... 6 图表7：现货商品指数本周继续回落 ........................................................................................................................................... 6 图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨0.41% .................................................................................................................... 6 图表9：发展中国家股市多数下跌，上证综指数微跌0.06%......................................................................................................... 6 图表10：美债、德债回升，美德利差1.68% ................................................................................................................................ 7 图表11：英国国债收益率0.78%，日债0.047% ............................................................................................................................ 7 图表12：欧元涨0.6%，英镑涨0.54% .......................................................................................................................................... 7 图表13：避险货币日元跌0.49%，瑞郎涨0.47% .......................................................................................................................... 7 图表14：美元指数跌0.4%至91.8，非美货币多数反弹，人民币微跌 ........................................................................................... 8 图表15：黄金投机净多仓下降，多头减仓、空头增仓................................................................................................................. 8 图表16：黄金ETF持有量