大宗商品晨报：板块分化 农产品偏强

期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 1 / 5 中航期货大宗商品晨报： 板块分化 农产品偏强 第20210702期 <1> 宏观新闻 美国三大股指集体上涨，道指涨0.38%报34633.27点；标普500指数涨0.52%报4319.81点，连涨六日，刷新历史新高；纳指涨0.13%报14522.38点。 大型科技股多数上涨，苹果涨0.23%，Facebook涨近2%。芯片股走低，美光科技跌5.7%，高通跌1.5%。中概股方面，普普文化涨超97%，滴滴涨近16%，叮咚买菜近14%。 欧股集体收涨，德国DAX指数涨0.47%报15603.81点，法国CAC40指数涨0.71%报6553.82点，英国富时100指数涨1.25%报7125.16点。 亚太主要股指多数收跌，日经225指数跌0.29%，报28707.04点；韩国综合指数跌0.44%，报3282.06点；澳洲标普200指数跌0.65%，报7265.6点；新西兰NZX50指数涨0.23%，报12683.63点。 COMEX黄金期货收涨0.32%报1777.3美元/盎司，连涨两日；COMEX白银期货收跌0.19%报26.145美元/盎司。市场静待美国非农就业报告。Kitco Metals资深分析师Jim Wyckoff表示，黄金价格正处于下行趋势，空头拥有整体短期技术优势；他将金价周四上涨归因于逢低买盘。 国际油价集体上涨，美油8月合约涨2.03%报74.96美元/桶，创2018年10月以来新高；布油9月合约涨1.33%报75.61美元/桶。欧佩克+未能就增产达成协议。 伦敦基本金属多数下跌，LME铜跌1.13%报9269美元/吨，LME锌跌1.36%报2934美元/吨，LME镍跌0.65%报18095美元/吨，LME铝跌0.57%报2509美元/吨，LME锡涨0.14%报31300美元/吨，LME铅跌0.79%报2256美元/ 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 2 / 5 吨。 欧债收益率多数下跌，英国10年期国债收益率涨1.4个基点报0.728%；法国10年期国债收益率跌0.2个基点，报0.122%；德国10年期国债收益率涨0.7个基点，报-0.203%；意大利10年期国债收益率跌1.6个基点，报0.801%；西班牙10年期国债收益率跌1个基点报0.400%；葡萄牙10年期国债收益率跌1.1个基点，报0.374%。 美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率持平报0.046%，2年期美债收益率涨0.4个基点报0.266%，3年期美债收益率涨0.1个基点报0.471%，5年期美债收益率涨0.4个基点报0.901%，10年期美债收益率跌1.3个基点报1.46%，30年期美债收益率跌2.5个基点报2.064%。 纽约尾盘，美元指数涨0.18%报92.5345，连涨四日；非美货币全线下跌，欧元兑美元跌0.05%报1.1849，英镑兑美元跌0.5%报1.3763，澳元兑美元跌0.39%报0.747，美元兑日元涨0.38%报111.525，美元兑加元涨0.31%报1.2437，美元兑瑞郎涨0.05%报0.9255，离岸人民币兑美元跌50个基点报6.4729。 6月财新中国制造业PMI微降至51.3，低于5月0.7个百分点，为三个月以来的低点，显示受疫情反复和供应链受阻影响，6月中国制造业增长势头减弱。 美国至6月26日当周初请失业金人数为36.4万人，再度刷新新冠疫情爆发以来新低。美国6月挑战者企业裁员人数约2.05万人，续创2000年6月以来新低。表明随着经济重新开放和劳动力需求上升，美国就业市场持续改善。 美国6月ISM制造业PMI降至60.6，略低于市场预期，但仍连续13个月处于扩张区间。ISM表示，工人缺乏、零件短缺导致的短期停工、空缺职位难以填补等问题继续限制着制造业的增长潜力。 美国6月Markit制造业PMI终值62.1，略低于预期及初值。IHS Markit首席经济学家表示，需求激增推动美国制造业产出再次大幅上升，新订单 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 3 / 5 和生产增速均创纪录最高水平。但产能限制以及材料和劳动力的短缺继续阻碍增长势头，这意味着对价格的担忧继续加剧。 欧元区6月制造业PMI终值录得63.4，续创历史新高，预期63.1，初值63.1。德国6月制造业PMI终值录得65.1，预期64.9，初值64.9。法国6月制造业PMI终值录得59，预期58.6，初值58.6。 欧元区5月失业率为7.9%，创去年6月以来新低，预期8%，前值从8%修正为8.1%。 <2> 有色金属 铜：上涨动力不足 铜价高位震荡 观点梳理：中国6月官方制造业PMI为50.9，价格指数从高位回落，市场情绪有所回落。矿端供应持续回升，但仍有不确定性，CSPT小组敲定今年三季度的现货铜精矿采购指导加工费为55美元/吨及5.5美分/磅，小幅高于一季度指导价，TC亦持续回暖，矿端平衡逐渐向买方倾斜；废铜仍由于马来疫情原因偏紧；此外本周俄罗斯政府称或对有色金属出口征收关税，铜每吨征收1224美元，2020年中国进口俄铜41.1万吨，或小幅影响供应；消费端仍有韧性，铜价回落到68000以下后贸易商、铜材、终端企业订单明显提升，国内库存水平持续去库；上周LME库存再度大幅增加，有境外集中交仓现象，可能打压价格。 操作建议：多单持有 风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险） 铝：淡季影响 铝价有所回落 观点梳理：中国6月官方制造业PMI为50.9，价格指数从高位回落，市场情绪受到影响。氧化铝价格趋于稳定，尽管山西地区矿山开采受限导致氧化铝原料供应偏紧，部分精炼厂减产运行，但西南地区产能处于释放期，供应仍表现充足，氧化铝价格继续保持稳定，电解铝完全成本升至13240元/吨左右，国内冶炼厂整体利润水平上升至5520元/吨；市场再度传出停 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 4 / 5 产较久的铝厂着手复工，叠加淡季国内消费整体趋降，铝锭社会库存出现累积迹象，使得基本面阶段性走弱，价格有所承压，重心回落可能性较大。 操作建议：多单谨慎持有 风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险） 镍：多空交织 镍价宽幅震荡 观点梳理：中国6月官方制造业PMI为50.9，价格指数从高位回落。菲律宾镍矿供应继续恢复，国内镍矿进口量环比续增，原料紧张局面逐渐改善。并且6月有产能投放及复产，产量将有所增加。不过当前下游不锈钢生产利润高企，300系维持高产，加之新能源企业消费可观，需求仍表现较好，镍库存处于历史低位，对镍价存在较强支撑。 操作建议：观望 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后 锌：消费淡季难改 锌价反弹幅度有限 观点梳理：中国6月官方制造业PMI为50.9，价格指数出现回落，市场情绪受到打压。锌矿供应维持向好，国内炼厂原料库存增至30天左右位置，加工费议价能力有所回升。锌市场进入供需两弱的市场格局之中，云南限电结束但是甘肃白银开始大检；消费随正值淡季，但是消费表现出一定的韧性，国内去库良好。 操作建议：观望 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后 <3> 能源化工 原油：等待OPEC+会议结果 观点梳理：昨夜上海原油走强，波动较大。由于阿联酋反对，OPEC+未能在会议上达成最终协议，国际油价冲高回落。俄罗斯和沙特此前曾提议将减产协议延期至2022年年底，以避免明年油市出现新一轮供应过剩。但消息人士透露，阿联酋在会上拒绝了这一提议，要求OPEC+调整计算减产幅度的基准。基准调高意味着实际减产幅度更低。OPEC+推迟部长级会议至周五，从而对产油政策进行更多讨论。ADP数据显示美国企业6月新增就业人数 期市投资需谨慎 中航期货投资咨询部 TEL：021-54101618 5 / 5 好于预期；德尔塔变异毒株导致亚洲和澳大利亚部分地区重新实施封锁，市场避险情绪有所回升；EIA美国原油库存降幅高于预期，OPEC预计下半年原油需求将比上半年增加500万桶/日，夏季原油需求前景乐观预期支撑油市；短线油市呈现强势震荡。 操作建议：观望或短线交易 风险提示：疫情出现拐点（上行风险） PTA：上游原油高位震荡 观点梳理：昨夜TA跟随原油高开低走。考虑到局部地区流通货源已有缓解，且PTA加工区间有所改善对市场牵制，但7月合约继续减量、聚酯需求相对稳定及原油及PX成本支撑尚可，预计今日PTA震荡整理为主。 操作建议：离场观望 风险提示：疫情出现拐点（上行风险） MEG：港口库存累积 观点梳理：昨夜乙二醇冲高回落，上引线较长。基本面有转弱预期，但国际原油表现偏强，昨日华东现货收至4960元/吨。国际原油高位震荡，成本端较有支撑，但短期国内增量明确港口库存累计，聚酯端产销持续偏弱，短期国内乙二醇市场反弹空间有限。 操作建议：观望或短线交易 风险提示：疫情出现拐点（上行风险） 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。