中药行业重大事项点评：重磅政策出台，中医药院内地位有望显著提升
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 证 券 研 究报告 中药行业重大事项点评 推荐（维持） 重磅政策出台，中医药院内地位有望显著提升 华创证券研究所 证券分析师：高岳 证券分析师：郑辰 联系人：黄致君 电话： 邮箱：gaoyue@hcyjs.com 执业编号：S0360520110003 电话： 邮箱：zhengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360520110002 电话：01066500910 邮箱：huangzhijun@hcyjs.com 事项： 近期，国家卫生健康委、国家中医药局、中央军委后勤保障部卫生局联合制定了《关于进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协同发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》立足于当前综合医院中医药工作特点和实际情况，从8个方面提出了具体要求。（详见本文第二部分，《意见》的主要内容） 观点： 中医药支持政策逐步落地。今年以来，我国中医药支持政策逐步加码，2月国务院出台《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，进一步完善顶层设计；5月习主席在河南南阳发表讲话，支持进一步发展中医药；6月30日国家卫生健康委、国家中医药局、中央军委后勤保障部卫生局联合制定了《意见》，着力加强中医药在综合医院的工作推动。我们认为，本次《意见》为前期诸多顶层设计的落地政策，其提出了中医药在综合医院（二级及以上）中可执行的推动方案，未来有望出台更多落地政策。 2类品种有望最先放量。《意见》通过多项强力措施，有望更好的在综合医院建立起中西医协同体系，并有力促进中西医协同发展。我们认为，如下2类中药处方药，有望实现业绩快速提升，1）具备较为扎实的临床研究或中药真实世界研究证据，能将中医药理论、人用经验、临床试验有效结合的品种；2）位于中医药优势病种适应症下的品种，如癌症、心脑血管病、糖尿病、感染性疾病、老年痴呆、高原病防治和微生物耐药等领域。 投资建议：满足3个条件的企业有望最先收益。1）中药处方药占比高；2）医药工业业务研发费用率较高；3）核心品种聚焦中医药优势领域。 评论： 一、 政策核心点 1、纳入绩效考核。卫生健康行政部门要将中西医结合工作纳入医院评审和公立医院绩效考核。 2、设置相对固定的院领导分管中医药工作。其负责组织制定医院中医药发展的措施和办法，协调解决中医药工作遇到的困难和问题，督促中医药政策措施的落实，并在医疗管理部门中明确责任人负责全院中医药业务管理。 行业研究 中药 2021年07月01日 中药行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 3、疗效先行，科学合理发展中医药。在全院推广中医治未病理念和方法，发挥好中医药“未病先防、既病防变、瘥后防复”的优势和作用，研究制定实施“宜中则中、宜西则西”的中西医结合诊疗方案。 图表 1 近年来，我国中医药支持政策陆续出台 时间 机构 政策名称 2019年10月 国务院 《关于促进中医药传承创新发展的意见》 2021年2月 国务院 《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》 2021年5月 习主席河南南阳讲话 讲话内容：支持进一步发展中医药 2021年6月 国家卫生健康委、国家中医药局、中央军委后勤保障部卫生局 《关于进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协同发展的意见》 资料来源：国务院、人民日报、卫健委、华创证券 二、《意见》的主要内容 《意见》立足于当前综合医院中医药工作特点和实际情况，从8个方面提出了具体要求： 1、充分认识加强综合医院中医药工作的重要性，要求各地进一步完善综合医院中西医协同相关制度； 2、进一步加强综合医院中医临床科室建设，鼓励有条件的三级综合医院设置中医二级学科或专业组，支持三级综合医院中医临床科室推动中西医协同有关工作，强化综合医院对中医药服务的信息化支持； 3、创新中西医协作医疗模式，将中医纳入多学科会诊体系，深化综合医院和中医医院中西医协同攻关，开展综合医院科室间中西医协同攻关； 4、加强医疗质量管理，要求综合医院中医临床科室严格遵守医疗质量安全核心制度，严格规范中医医疗行为，按照有关规定建立覆盖中西医临床诊疗服务全过程的医疗质量管理制度与控制体系； 5、强化综合医院中医药人才队伍建设，开展“西学中”人才培养，完善综合医院中医药人才评价体系； 6、发挥示范带动作用，及时总结推广有关经验做法，打造中西医协同“旗舰”医院、“旗舰”科室； 7、发挥行业学会协会作用，要求中医药学会和协会组织，大力发展综合医院成员，形成中西医结构合理的成员体系； 8、加强专科医院、传染病医院、妇幼保健机构中医药工作。 三、风险提示 行业政策在各省落地情况不及预期。 中药行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 医药组团队介绍 所长助理、首席研究员：高岳 北京大学生物技术专业学士，北京大学西方经济学硕士、香港大学金融学硕士。曾任职于瑞银证券、海通证券、长江证券。2020年加入华创证券研究所。2015年新财富最佳分析师第一名团队成员，2016年新财富最佳分析师第二名团队成员。2020年新财富最佳分析师第四名。 首席研究员：郑辰 复旦大学金融学硕士。曾任职于中海基金、长江证券。2020年加入华创证券研究所。2020年新财富最佳分析师第四名。 高级研究员：刘浩 南京大学化学学士、中科院有机化学博士，曾任职于海通证券、长江证券。2020年加入华创证券研究所。2020年新财富最佳分析师第四名团队成员。 高级研究员：刘宇腾 中国人民大学经济学硕士。2017年加入华创证券研究所。 高级研究员：李婵娟 上海交通大学会计学硕士。曾任职于长江证券。2020年加入华创证券研究所。2020年新财富最佳分析师第四名团队成员。 研究员：张泉 复旦大学公共事业管理学士，美国拉文大学MHA。曾任职于长江证券。2020年加入华创证券研究所。2020年新财富最佳分析师第四名团队成员。 助理研究员：黄致君 北京大学硕士，2020年加入华创证券研究所。 中药行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职 务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-66500809 zhangyujie@hcyjs.com 杜博雅 高级销售经理 010-66500827 duboya@hcyjs.com 张菲菲 高级销售经理 010-66500817 zhangfeifei@hcyjs.com 侯春钰 销售经理 010-63214670 houchunyu@hcyjs.com 侯斌 销售经理 010-63214683 houbin@hcyjs.com 过云龙 销售经理 010-63214683 guoyunlong@hcyjs.com 刘懿 销售经理 010-66500867 liuyi@hcyjs.com 达娜 销售助理 010-63214683 dana@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 广深机构销售部 张娟 副总经理、广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 段佳音 资深销售经理 0755-82756805 duanjiayin@hcyjs.com 包青青 销售经理 0755-82756805 baoqingqing@hcyjs.com 巢莫雯 销售经理 0755-83024576 chaomowen@hcyjs.com 董姝彤 销售经理 0755-82871425 dongshutong@hcyjs.com 张嘉慧 销售助理 0755-82756804 zhangjiahui1@hcyjs.com 邓洁 销售助理 0755-82756803 dengjie@hcyjs.com 上海机构销售部 许彩霞 上海机构销售总监 021-20572536 xucaixia@hcyjs.com 官逸超 资深销售经理 021-20572555 guanyichao@hcyjs.com 黄畅 资深销售经理 021-20572257-2552 huangchang@hcyjs.com 张佳妮 高级销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 吴俊 高级销售经理 021-20572506 wujun1@hcyjs.com 柯任 销售经理 021-20572590 keren@hcyjs.com 蒋瑜 销售经理 021-20572509 jiangyu@hcyjs.com 施嘉玮 销售经理 021-20572548 shijiawei@hcyjs.com 私募销售组 潘亚琪 高级销售经理 021-20572559 panyaqi@hcyjs.com 汪子阳 销售经理 021-20572559 wangziyang@hcyjs.com 中药行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址：北京市西城区锦什坊街26号 恒奥中心C座3A 邮编：100033 传真：010-66500801 会议室：010-66500900 地址：深圳市福田区香梅路1061号 中投国际商务中心A座19
