通富微电发布2021年半年度业绩预告，预计归母净利润为3.70-4.20亿元，同比增长232.00%-276.87%。受益于下游需求旺盛推动，叠加东南亚地区疫情扰动进一步冲击封测产能，2021年上半年封测产能持续供不应求，主要封测厂商相应调涨封测价格。公司作为AMD的第一大封测厂商，2020年AMD销售额占公司年度销售收入的51.39%，受益于Ryzen系列和EPYC处理器分别在消费与数据中心领域的强劲表现，AMD 2021Q1营收34.5亿美元，同比增长93%，略超33亿指引上限，并预计2021年全年收入146.44亿美元，同比增速约50%，超出市场预期的37%。预计公司将持续受益于AMD在PC端市占率的进一步提升以及收购赛灵思对数据中心业务的布局。封测行业景气度延续至2021年底，新开产能有望承接部分国产替代订单。预计2021-2023年，公司实现收入154.99亿元、187.29亿元、216.19亿元，实现归母净利润8.76亿元、10.22亿元、11.08亿元，对应PE为36.45倍、31.25倍、28.83倍。给予“谨慎推荐”评级。
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