机械设备行业月度报告：制造业复苏依旧，光伏锂电仍为投资主线

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 制造业复苏依旧，光伏锂电仍为投资主线 2021年06月18日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 机械设备 2.17 -0.73 26.55 沪深300 2.57 3.49 31.57 何晨 分析师 执业证书编号：S0530513080001 hechen@cfzq.com 0731-84779574 肖德威 研究助理 xiaodw@cfzq.com 相关报告 1 《机械设备：机械行业2021年4月行业跟踪：光伏设备利好频传，制造业装备维持高景气》 2021-05-19 2 《机械设备：机械行业2021年3月行业跟踪：HJT量产项目超预期，光伏设备景气度向上》 2021-04-16 3 《机械设备：机械行业2021年2月行业跟踪：工程机械景气延续，推荐迎多重利好的新能源设备》 2021-02-05 重点股票 2020A 2021E 2022E 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 迈为股份 4.76 29.71 7.57 53.45 5.64 71.73 推荐 金博股份 2.11 76.95 4.66 46.23 7.19 29.97 推荐 先导智能 0.85 99.29 0.99 59.90 1.39 42.66 谨慎推荐 三一重工 1.33 12.82 1.82 14.88 2.35 11.52 谨慎推荐 恒立液压 1.47 33.85 1.73 43.64 2.29 32.97 谨慎推荐 华锐精密 2.18 48.34 2.70 61.00 3.03 54.36 谨慎推荐 欧科亿 1.18 30.48 1.07 61.54 1.87 35.21 谨慎推荐 资料来源：财信证券 投资要点：  投资组合：迈为股份、金博股份、先导智能、欧科亿、华锐精密、三一重工、恒立液压。  市场行情回顾：2021年5月1日至5月31日申万机械设备指数同比+2.41%，沪深300指数同比+4.06%，上证综指同比+4.89%，创业板同比+7.90%。同期机械设备指数涨幅位居28行业第20位。子行业中，磨具磨料与冶金矿采化工设备涨幅居前，分别上涨12.24%和8.52%。  行业高频数据跟踪：2021年5月，共计销售各类挖掘机械产品27220台，同比下降14.3%；国内市场销量22070台，同比下降25.2%；出口销量5150台，同比涨幅131.7%。2021年5月中国官方制造业PMI为51.0%，前值51.1%，环比微降0.1pct。其中供给端的生产指数为52.7%，环比提升0.5pct；需求端的新订单指数为51.3%，环比下降0.7pct。  重点行业新闻及政策：风电巨头明阳智能大举投资异质结；东方希望宁夏拟建25万吨/年多晶硅；量产技术最高纪录，迈为股份HJT异质结电池效率经ISFH认证达25.05%；宁德时代13天发放超20亿设备订单；宁德时代参股公司中标150MW/300MWh储能项目。  重点公司公告：证监会核准埃斯顿非公开发行不超过约2.52亿股新股；华测检测拟收购德国易马与国内汽车检测业务形成协同效应；三一重工拟向控股子公司三一融资租赁增资8亿元。  投资策略：沿四大板块看好我国高端制造业的发展潜力。光伏板块目前仍处于快速成长期，HJT利好频传更是直接利好核心设备商，重点关注迈为股份、金博股份。在制造业扩张态势不改的情况下，制造龙头及刀具龙头有望显著受益，重点关注埃斯顿、欧科亿，建议关注绿的谐波、华锐精密。在基建和地产政策短期内不转向的情况下，龙头公司有望带来超额收益，建议关注三一重工、中联重科、恒立液压。龙头电池厂商扩产提速，利好核心设备商，建议关注先导智能、杭可科技。维持机械行业同步大势评级。  风险提示：宏观经济下行、贸易摩擦加剧、下游行业需求低于预期、行业竞争恶化、疫情影响持续。 0%6%12%18%24%30%36%42%2020-062020-102021-02机械设备沪深300行业月度报告 机械设备 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 投资观点 .................................................................................................................. 3 2 市场表现 .................................................................................................................. 4 3 行业核心观点汇总.................................................................................................... 7 4 行业重点新闻 ..........................................................................................................11 5 公司新闻公告 ......................................................................................................... 13 6 重要数据 ................................................................................................................ 14 7 风险提示 ................................................................................................................ 15 图表目录 图1：2021.5.1-2021.5.31申万一级行业涨跌幅 .............................................................. 4 图2：2021.5.1-2021.5.31申万机械二级行业涨跌幅 ....................................................... 5 图3：2018.1.1-2021.5.31申万机械指数走势 ................................................................. 6 图4：挖掘机月度累计销量及同比增速......................................................................... 7 图5：汽车起重机月度累计销量及同比增速.................................................................. 7 图6：装载机月度累计销量及同比增速......................................................................... 7 图7：压路机月度累计销量及同比增速......................................................................... 7 图8：推土机月度累计销量及同比增速......................................................................... 7 图9：叉车月度累计销量及同比增速 ............................................................................ 7 图10：2016.1.1-2021.5.31制造业PMI .......................................................................... 9 图11：2016.1.1-2021.5.31 PMI生产指数....................................................................... 9 图12：2016.1.1-2021.5.31 PMI新订单指数 ................................................................... 9 图13：工业机器人产量及同比增速 ............................................................................ 14 图14：挖掘机月度销量（台） ................................................................................... 14 图15：小松开机小时数（h）..................................................................................... 15 图16：新能源汽车销量及同比增速 ............................................................................ 15 图17：动力锂电池装机量（GW） ............................................................................. 15 图18：北美半导体设备商出货额及增速 ..................................................................... 15 表1：2021.5.1-2021.5.31机械板块涨跌幅前10 ............................................................. 5 pOmPoNmPtQzRpPmPoPsNnR6M9R8OsQqQoMrQiNrRtMiNmMoPaQqQzQuOqQqRNZtPwO 此报告仅供内部客户参考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 1 投资观点 【工程机械】行业或面临周期拐点，建议关注有超额收益的龙头企业。5月挖机销量同比-14.3%，为2020年3月以来首次负增长，5月挖机销量符合我们此前对“4月开始挖机销量增速将降至个位数增长水平（甚至不排除个别月份的负增长）”的判断。对于5月之后挖机的销量，我们仍维持单月的销量增速将降至个位数增长水平（甚至不排除个别月份的负增长）的判断。主要是因为：1）前三月的高增速是建立在低基数的背景下，而2020年4月之后行业便已经从疫