新股预览：康圣环球

溫傑 + (852) 3929 6157 Kenny.Wen@ebshk.com 伍禮賢 + (852) 3920 2211 Kenny.LyNg@ebshk.com 馮文慧 + (852) 3920 2716 Anna.fung@ebshk.com 讀者可於下列網址參閱所有報告的最新版本： http://www.ebshk.com 新股預覽 ─康聖環球（9960.HK） 醫療行業 2021年6月29日 背景 集團在2003年成立，主要專注於臨床特檢，以進行常規臨床實驗室中無法進行的專科臨床分析，為內地獨立臨床特檢服務提供商。集團主要在血液學、遺傳病及罕見病、傳染病、腫瘤、神經學及婦科六個主要領域為醫院及病人提供臨床檢驗服務，客戶群以醫院、合約研究機構、製藥公司為主。 概要 市場發展空間大：內地對臨床特檢需求持續，相關市場具增長潛力。內地獨立臨床特檢市場由2016年的49億元人民幣增加至2020年的200.58億元人民幣，複合年增長率為42.2%，預期到2025年將增加至278.6億元人民幣，複合年增長率將為6.8%。 行內具領先地位：集團於內地獨立血液學臨床特檢行業成功確立領導地位。根據弗若斯特沙利文的資料，於2020年，按收入計，集團佔據最大（42.3%）的市場份額。根據弗若斯特沙利文的資料，集團提供全球最廣泛的血液學檢測組合之一。同時，在整體獨立特檢市場擁有領先地位，按收入計，集團佔據第五大（4.1%）的市場份額。 血液學特檢領域具主導地位：集團的服務清單上列有逾3,500種檢驗項目，是全球最廣泛的血液學檢測服務提供商之一，於血液學領域擁有逾2,300種檢驗項目。而在2019年及2020年，集團向逾1,600家及逾1,400家醫院提供血液學特檢服務，按收入計，集團佔內地獨立血液學特檢市場份額的42.3%，較於2020年的第二大市場從業者高出近50%。 主要財務數據 2018年 (億元人民幣) 2019年 (億元人民幣) 2020年 (億元人民幣) 收入 7.06 8.33 8.91 虧損 0.543 1.696 9.701 來源：集團上市文件 評級 基本因素及估值 ★★★☆☆ 統計資料摘要及招股時間表 發售數目–億 2.264 - 香港發售 0.226 - 國際發售 2.038 招股價–港元 8.60–9.78 市值*–億港元 88.57 最高集資額–億港元 22.14 招股日期 20 6月29日–7月7日 上市日期 7月16日 每手股數 500股 *以完成招股後計算（假設以最高發售價發行, 超額配股權並未獲行使） 保薦人 高盛、中金和瑞信 光大新鴻基 2 地址： 香港銅鑼灣希慎道33號利園一期28樓 電話： (852) 3920 2888 傳真： (852) 3920 2789 網址： http://www.ebshk.com 權益披露 分析員核證 分析員（等）謹此聲明，本報告所表達意見均準確反映分析員（等）對任何及一切所述公司及其證券之個人見解。有關分析員（等）之報酬部分以新鴻基投資服務有限公司（"新鴻基投資服務"），連同其聯營公司及附屬公司（統稱"光大新鴻基"）之盈利水準為基礎支付，當中包括企業融資及資本市場收益。 分析員披露事項 財務權益： 分析員（等）及其有聯繫者並無持有與報告中論述的上市法團有關的財務權益。 相關關係： 分析員（等）及其有聯繫者並無於報告中論述的上市法團擔任高級人員。 光大新鴻基之財務權益及商務關係 光大新鴻基可能隨時就本報告所述任何證券（或其衍生工具）進行莊家活動，或可能作為委託人或代理人作出購買或出售。光大新鴻基亦有可能擁有與報告中論述的上市法團有關的財務權益，包括在有關證券及／或期權、期貨或其他的衍生工具上持有長倉或短倉。同樣地，光大新鴻基，包括其雇員及高級人員，隨時有可能擔任或曾擔任本報告中所述的上市法團的高級人員、董事或顧問。光大新鴻基亦有可能在過去十二個月內不時招攬，提供或曾提供投資銀行服務，包銷或其他服務（包括作為顧問、經理人、包銷商或借貸人）予本報告中所述的上市法團。與本報告有關的利益衝突，請流覽以下光大新鴻基之網頁：http://www.ebshkresearch.com/rp/disclosureOfInterests.html 免責聲明 本報告僅供參考及討論，當中所載任何意見並不構成由光大新鴻基任何成員、其董事、代表及／或雇員（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、期貨、期權或其他融資類工具的要約或招攬。 本報告旨在由獲新鴻基投資服務提供本報告者收取，不擬向在有關分發或使用會抵觸當地司法權區或國家法律及規例之任何人士或實體，或使光大新鴻基投資服務受當地法權區或國家任何監管規定限制之任何人士或實體分發或由其使用。任何擁有本報告或打算依賴或根據其所載的資料作出行動之人士或實體，必須確保其本身不受任何對其作出有關行動有所限制或禁止之本地規定所限制。 雖然本報告資料來自或編寫自新鴻基投資服務相信為可靠之來源，惟並不明示或暗示地聲明或保證任何該等資料之準確性、有效性、時間性或完整性。對於任何依賴本報告之第三者而言，新鴻基投資服務對某特定用途的適用性、或對謹慎責任的任何明示或隱含的保證均卸棄責任。本報告所載資料可隨時變更，而新鴻基投資服務並不承諾提供任何有關變更之通知。本報告所載意見及估計反映相關分析員於本報告注明日期之判斷，並可隨時更改。新鴻基投資服務並不承諾提供任何有關變更之通知。如有疑問，您應諮詢您的合資格財務顧問及／或其他專業顧問。 本報告所論述工具及投資未必適合所有投資者，而本報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、投資經驗、財務狀況或需要。投資者必須按其本身投資目標及財務狀況自行作出投資決定。新鴻基投資服務建議投資者應獨立評估本報告所論述個別發行商、投資或工具，而投資者應諮詢所需之獨立顧問，以瞭解該等工具或投資，及作出適當決定。投資價值和收入或因利率或外幣匯率變動、證券價格或指數變動、公司經營或財務狀況變動及金融的其他因素而有所不同。本報告所論述之工具及投資或其相關權利之行使時間或設期限。過往表現不一定是未來表現之指引。 新鴻基投資服務或光大新鴻基任何其他成員在任何情況下，均不會就由於任何協力廠商在依賴本報告內容時之作為或不作為而導致任何類型之損失（無論是直接、間接、隨之而來或附帶者），負上法律責任或具有任何責任，即使光大新鴻基在有關作為或不作為發生時已有所知悉亦然。 © 2021光大新鴻基。版權所有。未經光大新鴻基事先明確以書面同意，不得轉載或分發本報告全部或部分內容。光大新鴻基不會就第三者就此報告所作行動而負責。