策略周报：工业利润持续高增，中报行情有望开启

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本周策略展望：工业利润持续高增，中报行情有望开启。上周，全球股指普遍上涨，周期板块整体表现强势，钢铁、采掘、化工、有色金属周度涨幅均超4%，与此同时，成长板块表现分化，电气设备、电子一周分别上涨6.51%和4.9%，但申万计算机、通信、传媒指数周度均下跌。风格上，创成长和中小板指继续领先。上周，流动性方面，10年期国债收益率呈现较为明显的回落，从6月17日3.14%降至3.08%，这或主要受存款利率报价方式调整带动，6月21日，市场利率定价自律机制优化了存款利率自律上限的确定方式，将原由存款基准利率倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上基点确定。此项政策实施后，大额存单利率有较为明显的下行，长期存款利率的下降有助于缓解银行息差压力，同时也有助于资本市场估值的提升，促进资金进一步向资本市场转移。基本面方面，统计局最新公布数据显示，1—5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长83.4%，两年平均增长21.7%。受益大宗商品价格上涨，上游原材料依然是利润增长的主力，但企业盈利不平衡状况较为突出，后续，引导大宗商品价格向供求基本面回归或是大势所趋。展望后市，从长期看，国内存款利率下调有望加速长期资金入市，短期看，临近半年度，中报行情或将成为市场焦点，我们建议关注以下几条主线：一是中报预增板块和个股机会；二是在复苏进入后半程，成长风格走暖下，新能源车、高端制造业、医疗服务、电子和半导体、新消费品等成长板块机会；三是受益行业向好且当前估值相对较低的非银金融板块机会；四是引导大宗商品向基本面回归下，中游制造业边际改善的机会。