西南证券发布研报，推荐三全食品（002216）。报告认为，速冻食品行业受益于疫情后的消费习惯留存加速扩容，B/C两端需求爆发，整体规模或可快速翻倍至3000亿元，公司作为行业龙头有望长期享受行业扩容+整合双份红利。公司零售端持续优化渠道和产品可塑性，通过体制改革优化渠道结构，未来侧重产品发力，传统米面高端化节奏清晰，新式面点聚焦场景矩阵搭建，涮烤汇等新业务有望接棒迎来爆发式增长。公司餐饮业务持续战略性推进，利用优势米面制品切入餐饮，积极布局大火锅类速冻调理食品，定位多场景下的餐饮大供应链综合服务商。预计未来3-5年餐饮端仍可保持30%以上增速，打开公司第二成长曲线。公司2021年归母净利润复合增速达22.4%，给予2021年32倍估值，对应目标价24.32元，给予“买入”评级。
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