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根据研报，5月经济数据显示消费回暖，制造业投资延续向上修复趋势。但投资和出口需求较弱，拖累5月工业生产的主要是投资和出口需求。考虑到剔除房地产、基建、制造业后的固定资产投资主要集中在服务业，5月国内服务业相关投资同比增速明显下降或主要与疫情干扰有关；5月出口需求回落也可能和海外疫情的短期干扰有关。整体来看，5月国内投资和出口需求转弱均可能是短期疫情干扰造成的，可持续性不强。未来一段时间中国经济增长向上修复的趋势不会变。
