华安期货贵金属周报

贵金属周报 Weekly Report of Precious Metals 编制日期：2021-6-14 投资咨询部 黄金 | 策略报告 1 超级央行周来临，关注通胀对政策的影响 投资策略建议： 黄金： 截至6月11日当周，COMEX期金跌0.66%至1879.5美元/盎司。美元指数涨0.41%至90.5093；原油连续第三周上行，7月合约收报70.78美元/桶；美股三大股指涨跌不一，标普500指数收盘价创历史新高；十年期美国国债收益率回落至1.455%。 经济基本面，中国CPI同比涨幅略低于市场预期，因猪肉价格下降；PPI同比涨幅创近13年新高，因国际大宗商品大幅涨价以及国内需求稳定恢复；中国外贸形势向好，月度进出口数据连续1年呈增长态势。美国5月CPI同比升5%，创2008年8月以来新高；周度初请失业金人数继续走低。世界银行上调全球经济增长预期。 政策方面，欧洲央行、加拿大央行和波兰央行维持基准利率不变。新的一周，将有美国、日本、澳大利亚等十家央行公布最新利率决议。由于全球疫情带来不确定性，主要经济体依然维持宽松的货币政策和财政政策，但是随着经济恢复，政策收紧预期在增强。 短期，宽松货币环境支撑贵金属。预计随着全球经济恢复和疫苗接种率提升，市场风险偏好或保持较高水平，黄金白银大概率维持震荡走势，建议震荡偏空思路对待。 新的一周财经日历： 2021-6-14 欧元区 4月工业生产指数 2021-6-15 美国 5月PPI、5月零售总额 2021-6-16 中国 5月工业增加值 2021-6-16 美国 5月新屋开工、5月CPI 2021-6-17 美国 上周初请失业金人数、6月美联储利率决议 新的一周，澳大利亚、美国、巴西、印尼、瑞士、挪威、土耳其、乌克兰、埃及、日本等国央行将陆续公布新的利率决议。 黄金 | 策略报告 2 ∟.大类资产表现（6月7日到6月11日） 国内市场， 沪金AU2112回升，周五下午收389.92元/克，周涨2.75%。 沪银AG2112周五大幅拉高，周五下午收5821元/千克，周涨3.45%。 上证指数震荡，最新指数点3589.75点，周跌0.06%。 国际市场， COMEX期金，收报1879.5美元/盎司，周跌0.66%。 COMEX期银，收报28.05美元/盎司，周涨0.55%。 NYMEX原油期货7月合约，收报70.78美元/桶，周涨1.67%，连涨三周。 美股三大股指一周涨跌不一，道指跌0.8%，标普500指数涨0.41%，纳指涨1.85%。其中，标普500指数收盘价创历史新高。 美元指数，收报90.5093，周涨0.41%。周五，离岸人民币兑美元报6.3963，一周累计贬值61个基点。 10年期美债收益率走低，最新为1.455%。 ∟.宏观热点事件 美国两党参议员小组表示，已经就基建计划达成协议，将全额支付，手段不包括增税；该基建计划将在8年内花费1.2万亿美元。 中国广州新一轮疫情引起广泛关注。最新情况，6月14日广州市举行疫情防控新闻发布会，发布会通报，6月13日广州新增确诊病例降至4例，广州11个区域将有序解封；总体全市物资供应充足，价格平稳；市民日常交通正常有序。 黄金 | 策略报告 3 ∟.贵金属价格影响因素分析 黄金供需数据 南非统计局数据，南非4月黄金产量同比大增177.9%；3月黄金产量同比增幅修正为10.4%，此前公布为10.5%。 世界黄金协会表示，4月全球央行官方总购金量为74.1吨，几乎全部来自泰国央行、土耳其央行等五家央行，其中，泰国央行购金43.5吨。 经济数据 中国5月新增社会融资规模1.92万亿元，比上年同期少1.27万亿元，比2019年同期多2081亿元。5月末社会融资规模存量297.98万亿元，同比增长11%。 中国5月CPI同比上涨1.3%，环比下降0.2%；PPI同比上涨9%，创近13年新高，环比上涨1.6%。CPI涨幅略低于市场预期，主要因猪肉价格下降所致。国际大宗商品价格大幅上涨，叠加国内需求稳定恢复，推动我国工业品价格上涨。 今年前五个月，中国外贸进出口14.76万亿元人民币，同比增长28.2%，月度进出口已连续1年呈现增长态势。 美国5月CPI同比升5%，创2008年8月以来新高，预期升4.7%，前值升4.2%。5月核心CPI同比升3.8%，创1992年以来新高，预期升3.4%，前值升3%。 美国6月5日当周初请失业金人数为37.6万人，预期37万人，前值38.5万人。 美国4月贸易帐逆差689亿美元，预期逆差687亿美元，前值逆差744亿美元。 欧元区一季度GDP终值同比减1.3%，预期减1.8%，修正值减1.8%。 日本一季度实际GDP年化修正值环比降3.9%，前值降5.1%，预期降4.8%。 经济合作与发展组织发布数据称，今年一季度，二十国集团（G20）成员经济总量环比增长0.8%，同比增长3.4%，已经恢复至新冠疫情暴发前的水平；不过各成员国之 黄金 | 策略报告 4 间的经济现状与增长趋势存在差异；中国一季度同比增长最强劲，达18.3%；英国下滑最为严重，同比减少6.1%。 世界银行发布最新一期《全球经济展望》，上调全球经济增长预期，预计2021年全球经济增速将达5.6%，成为近80年来最强劲增速。 全球央行观察 美联储 美联储主席鲍威尔表示，伦敦银行同业拆借利率（Libor）即将结束，我们正处于转变的关键阶段。 美联储周五在固定利率逆回购中接纳了5478亿美元，连续五日创新高。 欧洲央行 欧洲央行维持主要再融资利率于0不变，存款机制利率于-0.5%不变，边际借贷利率于0.25%不变。 中国央行 中国央行行长易纲表示，继续运用结构性货币政策工具，引导银行在商业可持续前提下，加大首贷、信用贷支持力度；深入开展中小微企业金融服务能力提升工程。 易纲表示，综合各方面因素，判断我国今年CPI走势前低后高，预测全年CPI平均涨幅将在2%以下。考虑到我国经济运行在合理区间、在潜在产出水平附近，物价走势整体可控，货币政策要与新发展阶段相适应，坚持稳字当头，坚持实施正常货币政策。 易纲表示，继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，促进内外平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 俄罗斯央行 黄金 | 策略报告 5 俄罗斯央行行长纳比乌琳娜称，可能会修改今年平均关键利率预测，转向紧缩货币政策可能性增加，7月加息可能性很大，但不能保证。俄罗斯无需为国家财富基金购买黄金，在管理国家储备时会考虑政府有关国家财富基金去美元化决定。 加拿大央行 加拿大央行维持基准利率在0.25%不变，符合预期，每周继续购买30亿加元政府债券；预计大宗商品价格进一步上涨，特别是石油价格。 波兰央行 波兰央行维持基准利率在0.1%不变。 ∟.行情展望与建议 截至6月11日当周，COMEX期金跌0.66%至1879.5美元/盎司。美元指数涨0.41%至90.5093；原油连续第三周上行，7月合约收报70.78美元/桶；美股三大股指涨跌不一，标普500指数收盘价创历史新高；十年期美国国债收益率回落至1.455%。 经济基本面，中国CPI同比涨幅略低于市场预期，因猪肉价格下降；PPI同比涨幅创近13年新高，因国际大宗商品大幅涨价以及国内需求稳定恢复；中国外贸形势向好，月度进出口数据连续1年呈增长态势。美国5月CPI同比升5%，创2008年8月以来新高；周度初请失业金人数继续走低。世界银行上调全球经济增长预期。 政策方面，欧洲央行、加拿大央行和波兰央行维持基准利率不变。新的一周，将有美国、日本、澳大利亚等十家央行公布最新利率决议。由于疫情带来不确定性，主要经济体依然维持宽松的货币政策和财政政策，但是随着经济恢复，政策收紧预期在增强。 短期，宽松货币环境支撑贵金属。预计随着全球经济恢复和疫苗接种率提升，市场风险偏好或保持较高水平，黄金白银大概率维持震荡走势，建议震荡偏空思路对待。 黄金 | 策略报告 6 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 编 制： 曹晓军 高级分析师 F3008012/Z0010934 闫丰 首席分析师 F0251054/Z0001643 网址：www.haqh.com Email:tzzx@haqh.com 电话：0551-62839067