行业拐点将至，关注“提价降本”带来的成长弹性

爱奇艺是中国最大的综合性长视频平台之一，拥有强大的内容生产力和创新能力。公司推行工作室制度，布局剧集、综艺、动漫等内容，并打造高品质悬疑短剧“迷雾剧场”和头部嘻哈IP《中国新说唱》与脱口秀IP《奇葩说》。随着视频平台产业链地位的提升及对生产要素的把控，平台确定性受益于内容采购成本及演员成本下降。预计2021-2023年营收分别为320.4、351.3、377.3亿元，同比增长7.9%、9.6%、7.4%。公司进入毛利率和现金流改善阶段，给予爱奇艺“买入”评级。