计算机行业简评报告：运营商国产服务器比例持续提升

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 翟炜 首席分析师 SAC执证编号：S0110521050002 zhaiwei@sczq.com.cn 电话：13581945259 李星锦 研究助理 lixingjin@sczq.com.cn 电话：86-10-56511810 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  信创板块出现多重积极信号   核心观点 [Table_Summary] 事件：6月7日，中国移动公示了集中网络云资源池三期工程计算型服务器采购中标结果，该标包括标包1X86平台和标包2国产Arm平台。其中标包2国产Arm平台由紫光和烽火通信中标。 点评：  运营商服务器采购国产化比例不断提高。三大运营商从19年开始在每年的服务器集采中采购一定数量的国产芯片服务器，从中国移动的情况看，19年其服务器集采中国产服务器占比约15%，20年比例上升至21%，而本次招标，国产服务器占比已经达到三分之一。国产服务器占比持续提升，一方面说明信创市场已从党政为主的市场向行业市场迅速拓展，另一方面也反应出国产服务器性能持续提高，已能在对性能要求较高的运营商场景承担重要作用，前景可期。  ARM将成为国产基础硬件的主要路线。本次招标中，紫光及烽火的产品预计采用鲲鹏的Arm芯片，而19年中国移动服务器集采的国产包中，Arm与国产X86服务器的比例为1:1，20年这一比例为3:2，Arm国产服务器占比不断提升。从全球趋势来看，X86目前占据计算架构的绝对主流，市占率9成以上，但ARM架构凭借功耗小、价格低等优势在移动端市场一统天下，且ARM高并发处理，升级快等优势适宜云及AI领域数据处理，近年来，苹果、AWS等巨头纷纷宣布要推出相关产品，将ARM架构运用于计算领域，反应了全球计算架构可能演变的趋势。从国产计算架构市场看，飞腾和鲲鹏均获得了Arm V8指令集永久授权，在自主性和可控性综合水平上领先其他架构。预计ARM将成为国产芯片的主流路线。  鲲鹏受限，飞腾突破不断。此前，同样基于ARM架构的飞腾芯片在桌面CPU、嵌入式CPU等领域已具备国内领先水平，但在服务器CPU领域与鲲鹏、海光等竞争对手有一定差距，在行业信创市场落后于竞争对手。而飞腾推出“腾云S2500”多路服务器芯片后，搭载该芯片的产品近期不断突破运营商、银行等行业端市场，标志着飞腾服务器CPU和长城国产服务器整机产品已具备在对服务器产品性能要求更高的行业口落地的能力，飞腾及中国长城信创市场空间进一步打开。  受限于制裁，华为鲲鹏芯片当前无法继续流片，只能依靠存货有限拓展市场，在此背景下，华为轮值董事长徐直军在长沙互联网峰会上提出“推动把PKS和鲲鹏生态融合为一个生态，力出一孔，共同发展，避免不必要的消耗。”鲲鹏和PKS体系同基于Arm架构，华为可基于PKS体系继续维持鲲鹏生态的建设。在华为鲲鹏生态的加持下，飞腾有望进一步扩大市场领先优势。  投资建议：信创市场向行业端不断推进，相关标的有望受益。推荐PKS体系中国长城、中国软件，其他信创标的东方通、中孚信息、神州数码等。  风险提示：飞腾芯片受美国制裁，行业信创推进不及预期 -0.500.510-Jun20-Aug30-Oct9-Jan21-Mar31-May计算机沪深300 [Table_Title] 运营商国产服务器比例持续提升 [Table_ReportDate] 计算机 | 行业简评报告 | 2021.06.10 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 图表 1 ：中国移动集中网络云资源池三期工程计算型服务器采购标包及数量 标段 包段 产品名称 产品单位 需求数量 标1 标包1：X86平台 NFV计算服务器2档 台 1576 标1 标包1：X86平台 NFV计算服务器1档 台 26614 标1 标包1：X86平台 NFV管理服务器1档 台 84 标1 标包1：X86平台 NFV管理服务器2档 台 580 标1 标包2：ARM平台 NFV计算服务器2档 台 675 标1 标包2：ARM平台 NFV计算服务器1档 台 14035 资料来源：公开资料，首创证券 图表2：中国移动集中网络云资源池三期工程计算型服务器采购结果 标包 中标名次 中标人 投标报价 （万元，不含税） 中标份额 标包1： X86平台 第1名 中兴通讯股份有限公司 118732.1071 60% 第2名 浪潮电子信息产业股份有限公司 131506.2604 40% 标包2： ARM平台 第1名 紫光华山科技有限公司 83578.4547 70% 第2名 烽火通信科技股份有限公司 86180.7075 30% 资料来源：C114通信网，首创证券 行业简评报告  证券研究报告 [Table_Introduction] 分析师简介 翟炜，北京大学硕士，曾就职于中科院信工所，方正证券、国金证券等，2021年5月加入首创证券，负责计算机、通信等行业研究 分析师声明 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。 免责声明 本报告由首创证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠，但首创证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，首创证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 首创证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 在法律许可的情况下，首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 本报告的版权仅为首创证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 评级说明 1. 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级 以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准 2. 投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准 评级 说明 股票投资评级 买入 相对沪深300指数涨幅15％以上 增持 相对沪深300指数涨幅5％-15%之间 中性 相对沪深300指数涨幅－5％-5％之间 减持 相对沪深300指数跌幅5％以上 行业投资评级 看好 行业超越整体市场表现 中性 行业与整体市场表现基本持平 看淡 行业弱于整体市场表现