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智飞生物子公司龙科马研发的母牛分枝杆菌疫苗（结核感染人群用）获得批准，这是公司又一重磅产品获批上市。中国是结核病高负担国家，国内带菌人群多，发病人群多，死亡人群多。近年来政策端不断加码结核病的防治工作。预防性微卡将对公司未来估值+业绩形成双击作用。预计新冠疫苗有望大幅提升公司业绩，同时我们预计疫情呈现常态化趋势，由于贡献业绩数额较大，我们暂不考虑新冠预测，预计公司2021-2023年归母净利润为47.01亿元、62.29亿元以及81.13亿元，同比增长42%、33%以及30%；EPS分别为2.94元、3.89元以及5.07元。维持“买入”评级。
