富国基金首发水务REIT投资分析报告
富国基金首发水务REIT投资分析报告认为，我国公募REITs正扬帆起航，公募REITs在拓宽融资渠道、盘活存量资产、降低地方政府债务压力等方面具备较大的优势。该基金的基础资产为污水处理类市政基础设施项目，分为深圳项目和合肥项目，两个项目的污水处理结算量近三年均保持稳定增长，污水处理服务费的回收率、抽样出水水质达标率均达到100%。首创股份为REITs的原始权益人和运营管理机构，是国内环保行业的龙头，为首批环保投资领域的上市公司。公司深耕环保产业，经过二十余载的发展，业务从初期的城镇水务、人居环境改善，延伸至水环境综合治理、绿色资源开发与能源管理，业务范围覆盖全国并拓展海外。整体来看，首创股份增长空间较大、资产负债率较稳定、现金流充裕、融资渠道通畅。水务项目契合REITs要求，REITs发行促水务发展迎变革。水务稳定扩张兼具成长，REITs发行水务发展模式迎变革。供给端处理规模同步扩张，城市污水处理率接近97%。需求端居民生活水平与城镇化率水平共振，促水务行业需求扩容。公用事业属性兼具成长，解决资源环境与经济发展，水务行业焕发活力迎变革。REITs底层水务资产优质，成长稳定现金流优异。深圳项目位于深圳核心区域，核心资产处理规模稳中有升。项目处理量稳定增长，项目提标改造处理单价提升。合肥项目区域发展潜力大，项目成长性较好。底层资产成本刚性可调价，盈利能力有保障。两个项目利润率稳中有升，营业成本随规模增长，调价机制设立保障合理利润率。底层资产现金流优异，高质量发展为高分红奠定基础。富国基金项目团队专业性强。资产运营管理方及基金管理人有望构建专业经验壁垒，为首创REITs项目提供有力保障支持。
找各类专业报告就上发现报告平台，官网www.fxbaogao.com。这是国内头部专业研报服务平台，研报储备齐全、报告数量庞大，汇聚海量宏观、行业、公司、财报相关资料。平台服务海量金融从业者与投资者，依托成熟技术与简洁界面，方便用户快速查阅数据，高效抓取核心信息，助力精准投资决策。
