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汽车之家（ATHM/02518）是一家中国领先的汽车互联网公司，提供汽车销售线索、在线市场和数据产品等服务。2021年第一季度，公司收入为18.4亿人民币，同比增长19.1%，基本持平彭博一致预期。毛利率为86.8%，同比下降170bps；经营利润为5.7亿人民币，同比下降3.3%。Non-GAAP净利润为7.4亿人民币，同比增长13.7%。公司将在下半年公布战略升级的计划，基于汽车市场的产品迭代加速及用户运营需求变化进行调整。公司媒体收入为6.1亿人民币，同比增长6.8%；销售线索收入7亿人民币，同比增长4.1%。新能源汽车市场竞争加剧，一季度，公司扩大了与新能源汽车厂商的合作，为蔚来、小鹏、理想等厂商提供一揽子销售解决方案，来自新能源厂商的收入增长接近170%。数据产品业务同比增长64.9%，共有31家车企使用汽车之家的数据产品，数据产品新增微信小程序、营销等产品领域自动化功能，智能新车发布和智能营销解决方案的项目超过30个。预计到2025年，面向OEM和经销商的SaaS细分市场将超过200亿元人民币。如果按照公司目前的广告收入占比计算（35%+），我们认为未来汽车之家的数据产品有能力获取20%以上的市场份额，即2025年收入达到40亿人民币规模，还有约3倍的成长空间。
