请阅读正文后的声明 宏观金融团队 研究员：黄雯昕 021-60635739 huangwx@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔 020-38909340/18665641296 hezq@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬 021-60635731 dongb@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3054198 研究员：陈浩 021-60635726 chenhao@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3048622 行业 国债日报 日期 2021年6月7日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1：国债期货6月4日交易数据汇总 合约 前结算价 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 持仓仓差 T2106 98.715 98.420 98.425 98.420 -0.290 -0.29 21 708 0 T2109 98.270 98.300 98.020 98.040 -0.250 -0.25 85137 123338 1392 T2112 97.950 98.000 97.715 97.725 -0.235 -0.24 1483 2835 201 TF2106 100.310 100.230 100.220 100.220 -0.090 -0.09 15 905 -10 TF2109 99.955 99.955 99.800 99.825 -0.155 -0.16 25207 56961 234 TF2112 99.645 99.610 99.510 99.520 -0.135 -0.14 173 1041 23 TS2106 100.605 100.660 100.660 100.660 0.055 0.05 25 3060 -10 TS2109 100.295 100.305 100.225 100.235 -0.070 -0.07 8251 28295 307 TS2112 100.110 100.115 100.050 100.050 -0.060 -0.06 31 686 7 数据来源：Wind，建信期货研投中心 当日行情： 隔夜公布的美国就业数据表现强劲，美债收益率明显上行，国内资金面偏紧张，国债期货全线明显收跌。10年期主力合约T2109收盘价报98.020元，跌幅0.25%；5年期主力合约TF2109收盘价报99.800元，跌幅0.16%；2年期主力合约TS2109收盘价报100.225元，跌幅0.07%。 利率现券： 银行间主要期限利率现券收益率全面上行，十年期活跃券上行幅度在4bp左右。至16:30，10年期国债活跃券200016收益率报3.12%上行3.5bp，10年期国开活跃券210215收益率报3.527%上行3.8bp。 一级市场方面，今日银行间共发行5只利率债，为财政部两期贴现国债和口行两期增发债、一期美元债。财政部91天、182天期贴现国债中标收益率分别为1.7488%、1.9691%，全场倍数分别为4.14、3.51，边际倍数分别为2.14、1.53。进出口行1年、2年期固息增发债中标收益率分别为2.3327%、2.7319%，全场倍数分别为4.84、6.32，边际倍数分别为3.39、3.1。今日一级市场需求较旺盛。 资金市场： 逆回购地量投放，资金面偏紧张。Shibor隔夜大幅上行，涨32.3bp报2.1750%，7天期涨9.5bp报2.1870%。银存间质押式回购加权平均利率短端明显回升，DR001涨33.14bp报2.1827%，DR007涨11.23bp报2.1741%。今日有100亿元逆回购到期，央行开展了100亿元7天逆回购，实现零回笼零投放。 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 结论： 尽管国内经济在复苏进程上有所波动，但房地产高景气和外部需求仍旺盛，大概将继续支撑我国经济的恢复，且通胀压力可能进一步抬升，央行或将继续维持边际偏紧的政策取向，预计6月起地方债供应压力将明显抬升，将分散国债对机构的吸引力，资金面有收敛的压力，因此债市可能在6月步入盘整阶段。 二、行业要闻 【宏观】发改委价格司召开电价工作企业座谈会，分析研判了当前和今后一段时期电价工作面临的形势任务，研究讨论了下一步深化电价改革、完善电价政策的重点任务。 中国5月财新服务业PMI为55.1，虽然较上月下降1.2个百分点，但连续13个月位于扩张区间，服务业景气度依然较高，前值56.3。 财政部下达2021年新增地方政府债务限额42676亿元。其中，一般债务限额8000亿元，专项债务限额34676亿元。此前，经十三届全国人大四次会议审议批准，财政部2021年预算安排新增地方政府债务限额44700亿元，其中一般债务限额8200亿元、专项债务限额36500亿元。 商务部：中美经贸领域已开始正常沟通，双方同意，下一步要从有利于中美两国和整个世界的角度，共同努力，为生产者和消费者务实地解决一些具体问题，推动中美经贸关系健康稳定发展。 近日，国家外汇管理局向17家机构发放合格境内机构投资者（QDII）额度103亿美元。在业内人士看来，此时发放新的QDII额度，无疑将引导境内资金加大海外资产投资，进一步缓解人民币快速升值压力。 据21世纪经济报道，城投融资已进入“寒冬”。 统计显示，今年5月城投债发行规模为1580亿，创2014年10月以来的新低。当月净融资规模为-835亿，创出历史新低。 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 三、数据概览 1、国债期货行情 图1：国债期货主力合约走势 数据来源：Wind，建信期货研究中心 图2：国债期货主力合约跨品种价差 图3：国债期货主力合约跨期价差 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 2、货币市场 图4：SHIBOR期限结构变动 图5：SHIBOR走势 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图6： 银行间质押式回购加权利率变动 图7：银存间质押式回购利率变动 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 3、衍生品市场 图14：Shibor3M利率互换定盘曲线(均值) 图15：FR007利率互换定盘曲线（均值） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 杭州营业部 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com