宏观策略日报：美国ADP就业好于预期，非制造业PMI继续回升

-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2021-06-04 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 021-60812988 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 中信期货研究|宏观策略日报 美国ADP就业好于预期，非制造业PMI继续回升 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：尿素4.97%、焦炭4.44%、棕榈4.11%、热卷3.44%、豆油3.13%；纸浆-2.02%、沪锡-1.18%、沪锌-1.09%、沪铝-0.98%、纯碱-0.93% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：焦炭7.29、铁矿6.21、原油3.81、棕榈3.43、螺纹3.13；沪铜-3.46、甲醇-2.23、沪银-1.65、沪胶-1.16、鸡蛋-0.78 板块沉淀资金流入流出(亿元)：黑色建材20.49、农产品10.20、能源化工6.01、有色金属2.95、贵金属-1.62 重要新闻及经济数据： 国务院发布通知深化“证照分离”改革，进一步激发市场主体发展活力。 美国5月ADP就业人数增97.8万人，预期增65万人，前值增74.2万人。 美国5月29日当周初请失业金人数38.5万人，预期38.7万人，前值由40.6万人修正为40.5万人。 美国5月ISM非制造业PMI升至64，预期63，前值62.7。 风险提示：国内政策收紧、中美关系恶化 美国5月ADP就业人数增97.8万人，显著好于预期值65万和前值74.2万。美国5月ISM非制造业PMI升至64，亦好于预期值63和前值62.7。这两个数据均显示美国经济修复动力较强。美国每百人疫苗接种剂次已经达到88.6，疫情接种范围已经较为广泛，这使得美国疫情持续好转，预计美国经济将继续修复。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 12 一、资产表现及资金变化 图表1： 全球资产1日表现 国内商品 海外商品 股指 国债(BP) 外汇 尿素 4.97% COMEX黄金 -1.92% 上证综指 -0.36% 中国2年 -0.9 人民币 6.40 -0.35% 焦炭 4.44% COMEX白银 -2.58% 深圳成指 -0.65% 中国5年 -1.0 美元 90.51 0.67% 棕榈 4.11% ICE布油 -0.06% 沪深300 -0.66% 中国10年 -1.0 欧元 1.21 -0.75% 热卷 3.44% NYMEX原油 -0.03% 上证50 -0.86% 美国2年 1.1 英镑 1.41 -0.53% 豆油 3.13% LME铜 -2.92% 中证500 -0.21% 美国5年 4.7 日元 110.28 -0.60% 纯碱 -0.93% LME铝 -1.23% 标普500 -0.36% 美国10年 3.9 澳元 0.77 -1.26% 沪铝 -0.98% CBOT大豆 -0.73% 纳斯达克 -1.03% 英国10年 3.9 加元 1.21 -0.56% 沪锌 -1.09% CBOT玉米 -1.93% 富时100 -0.61% 德国10年 1.5 卢布 73.30 -0.16% 沪锡 -1.18% ICE2号棉花 0.45% 德国DAX 0.19% 日本10年 0.3 雷亚尔 5.08 0.00% 纸浆 -2.02% ICE11号糖 -1.41% 日经225 0.39% 资料来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图表2： 期货市场沉淀资金及其变化 板块1日沉淀资金变化(亿)合计47.81金融9.79商品38.02黑色建材20.49农产品10.20能源化工6.01有色金属2.95贵金属-1.62 品种1日沉淀资金变化(亿)焦炭7.29铁矿6.21原油3.81棕榈3.43螺纹3.13鸡蛋-0.78沪胶-1.16沪银-1.65甲醇-2.23沪铜-3.46 板块5日沉淀资金变化(亿)合计89.69金融-9.23商品98.92黑色建材32.39能源化工22.63有色金属20.51农产品18.47贵金属4.93 品种5日沉淀资金变化(亿)铁矿17.97原油9.28焦炭8.88豆油8.57棕榈8.54连豆-0.94甲醇-1.03动煤-1.25纸浆-1.54玻璃-4.56 板块沉淀资金(亿)合计2174.51金融846.49商品1328.02黑色建材336.26能源化工311.45农产品301.57有色金属237.05贵金属141.68 品种沉淀资金(亿)沪铜120.76铁矿113.51沪金83.76焦炭67.14沪银57.93豆粕57.85螺纹56.12豆油52.32沪铝42.45棕榈40.87 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：沉淀资金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 中信期货宏观策略日报 3 / 12 二、重要新闻及经济数据 国务院发布通知深化“证照分离”改革，进一步激发市场主体发展活力，为在外资外贸、工程建设、交通物流、中介服务等领域破解“准入不准营”问题，在全国范围内取消68项涉企经营许可事项，在自由贸易试验区试点取消14项涉企经营许可事项。 美国5月ADP就业人数增97.8万人，预期增65万人，前值增74.2万人。 美国5月29日当周初请失业金人数38.5万人，预期38.7万人，前值由40.6万人修正为40.5万人；5月22日当周续请失业金人数 377.1万人，预期361.5万人，前值由364.2万人修正为360.2万人。 美国5月ISM非制造业PMI升至64，预期63，前值62.7。 图表3： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2021/6/3 20:15 美国 5月ADP就业人数(万人) 74.2 65 97.8 2021/6/3 20:30 美国 5月29日当周初次申请失业金人数(万人) 40.5 38.7 38.5 2021/6/3 22:00 美国 5月非制造业PMI 62.7 63 64 2021/6/4 20:30 美国 5月失业率:季调(%) 6.1 -- -- 2021/6/4 20:30 美国 5月新增非农就业人数:季调(千人) 266 -- -- 2021/6/4 22:00 美国 4月耐用品:新增订单:季调:环比 1.26 -- -1.29 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货宏观策略日报 4 / 12 三、流动性跟踪 图表4： 银行间市场流动性跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 -15-7-3-16-12-100.00.51.01.52.02.5-18-16-14-12-10-8-6-4-20DR001DR007DR014R001R007R0141日变化(BP)银行间资金利率(%,右轴)-600-500-400-300-200-10001002002021-04-082021-04-292021-05-20逆回购逆回购到期净投放0.51.01.52.02.53.03.54.02020/12/012021/02/012021/04/012021/06/01DR001DR007DR014-200204060801000.51.01.52.02.53.03.54.04.55.05.52020/12/012021/02/012021/04/012021/06/01R007-DR007R007DR007 中信期货宏观策略日报 5 / 12 四、期货市场数据跟踪 图表5： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计47.8189.692174.51金融9.79-9.23846.49商品38.0298.921328.02贵金属-0.17%-0.75%-1.624.93141.68黑色建材2.90%5.48%20.4918.47336.26有色金属-0.79%4.64%2.9522.63237.05能源化工1.90%10.30%6.0132.39311.45农产品2.16%2.17%10.2020.51301.57 资料来源：Wind 中信期货研究部 图表6： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 11001300150017001900210023002020/032020/062020/092020/122021/03期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%4004505005506006507007508008509002020/032020/062020/092020/122021/03金融期货持仓保证金(亿)金融占比700800900100011001200130014001101201301401501601701801902002102020/032020/062020/092020/122021/03中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001401802202603003403802020/032020/062020/092020/122021/03商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 6 / 12 图表7： 国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅尿素4.97%3.99%1.6212.99%焦炭4.44%5.84%1.5111.14%棕榈4.11%6.40%1.839.52%热卷3.44%4.38%1.525.86%豆油3.13%4.80%1.498.21%螺纹2.93%4.30%2.226.83%燃油2.68%3.13%2.489.02%铁矿2.35%5.62%0.6514.68%豆二2.15%2.80%1.446.48%低硫燃油2.11%2.01%0.947.87%菜油2.04%2.79%2.177.24%原油2.02%2.46%1.526.15%20号胶2.00%2.15%0.59-2.55%动煤1.85%3.67%1.2912.12%苯乙烯1.66%2.89%1.525.02%沪胶1.63%1.89%1.30-2.08%郑棉1.51%2.14%0.753.88%甲醇1.34%2.79%1.10-1.00%硅铁1.34%4.48%2.9412.59%沥青1.32%1.84%0.986.69%鸡蛋1.18%1.60%0.80-1.49%棉纱1.04%1.43%1.252.84%豆粕1.01%1.76%0.783.92%菜粕1.00%2.07%1.934.69%焦煤0.93%3.42%1.424.67%郑糖0.87%0.94%0.492.14%玻璃0.74%2.79%1.405.63%LPG0.67%3.30%1.205.6