镍矿海运费上涨，国内中高品位镍矿消耗加速，库存水平低位，镍矿价格暂稳。钢厂招标开启，NPI价格明显回落，冶炼厂再陷亏损，镍矿采购价格较为僵持。印尼NPI与新增不锈钢产能投产同步推进，加之转产高冰镍的分流预期，削弱NPI回流预期。电解镍进口窗口打开，进口镍资源继续流入，保税区库存下降，国内社会库存略有上升，升水有所走弱。不锈钢排产创单月新高，且库存持续下降，表需良好。新能源汽车产销同比高增长，三元材料占比略有回落，但绝对消耗量同比保持高速增长，1-2月份三元前驱体出口同比增加136%，内外需求拉动，硫酸镍供不应求。NPI转产高冰镍的消息打掉市场预期，但不改年内较长时间供需局面，新能源领域对镍豆的消费仍在持续，待利空消息消化后的买性回归。趋势策略：低位盘整后向上修复。风险提示：宏观风险；不锈钢下游消费不及预期；NPI转产高冰镍不及预期。
