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吉利汽车4月销量10.0万辆,同比增长4.87%,前4月累计销量43.39万辆,同比增长39.30%,前4月累计销量同比2019年下降7.78%。吉利品牌销量同比下降,星越L上市有望拉动销量增长。领克销量持续较高增长,领克02 Hatchback、05 PHEV、09等将成盈利新增长点。预测2020-2022年EPS分别为0.88、1.11、1.28元,可比公司为A、H股整车公司,可比公司21年PE平均估值25倍,目标价22元人民币,26.36元港币(1港币=0.83457人民币),维持买入评级。