领克保持较高增速，新车上市有望拉动吉利品牌销量增长

吉利汽车4月销量10.0万辆，同比增长4.87%，前4月累计销量43.39万辆，同比增长39.30%，前4月累计销量同比2019年下降7.78%。吉利品牌销量同比下降，星越L上市有望拉动销量增长。领克销量持续较高增长，领克02 Hatchback、05 PHEV、09等将成盈利新增长点。预测2020-2022年EPS分别为0.88、1.11、1.28元，可比公司为A、H股整车公司，可比公司21年PE平均估值25倍，目标价22元人民币，26.36元港币（1港币=0.83457人民币），维持买入评级。