资金面周观察：股市流动性回升，北上资金流入加速

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：陈龙 执业证书编号：S0740519040002 Email：chenlong@r.qlzq.com.cn 分析师：卫辛 执业证书编号：S0740520080006 Email：weixin@r.qlzq.com.cn [Table_Report] 相关报告 [Table_Summary] 市场资金面周观察 金融市场流动性： 本周资金面较上周小幅收敛，债券收益率先下后上，10年期国开债收益率上行1BP。政府债一级市场发行规模继续上升，本周政府债发行总额4147亿（上周为3111亿），净融资额2828亿（上周为2403亿），地方政府债发行提速叠加月末，资金面后半周波动放大，带动现券市场收益小幅上行。 股票市场流动性： 本周股市流动性大幅上升。具体来说，资金流入方面，偏股基金发行326亿（上周130亿），北上资金累计净流入468亿（上周5亿），融资净流入203亿（上周165亿）。资金流出方面，产业资本净减持123亿（上周净减持52亿），IPO规模200亿（上周81亿）。 值得关注的是近期北上资金净流入规模明显上升。 截止5月28日，2021年北上资金净流入2031亿元（2020年全年2089亿），本周北上资金累计净流入468亿。从行业分布看，5月以来北上资金主要净流入的行业前3名分别是非银金融、食品饮料、银行；净流出的行业前3名分别是机械设备、钢铁、采掘。近7天北上资金净买入最多的前三只股票分别是贵州茅台、东方财富、美的集团；净卖出最多的股票分别是三一重工、北方华创； 海外市场： 本周美元兑人民币中间价均值为6.41，5月均值6.44，4月均值为6.52。CFETS人民币汇率指数5月28日收于97.95，上周为97.19，5月平均为97.38，4月均值为96.65。海外市场方面，除日本外，海外主要经济体10Y国债收益率水平普遍小幅回落。 风险提示：政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。 [Table_Industry] 证券研究报告/定期报告 2021年6月1日 股市流动性回升，北上资金流入加速——资金面周观察 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 定期报告 内容目录 内容目录 .............................................................................................................. - 2 - 图表目录 .............................................................................................................. - 3 - 本周资本面情况跟踪（0522-0528） ................................................................... - 5 - 一、金融市场流动性 ........................................................................................... - 5 - 1.1 银行间同业利率 .................................................................................... - 5 - 1.2 基础货币 ............................................................................................... - 6 - 1.3 债券一级市场 ........................................................................................ - 6 - 1.4 债券二级市场 ........................................................................................ - 7 - 二、股票市场 ...................................................................................................... - 9 - 2.1 资金需求 ............................................................................................... - 9 - 2.2 资金供给 ............................................................................................. - 11 - 2.21 金融资本 ........................................................................................... - 11 - 2.22 产业资本 ........................................................................................... - 14 - 三、海外市场 .................................................................................................... - 16 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 定期报告 图表目录 图表1：SHIBOR（3个月） （日） ..................................................................... - 5 - 图表2：质押式回购利率（日） .......................................................................... - 5 - 图表3：同业存单收益率（日） .......................................................................... - 6 - 图表4：同业拆借利率（日） .............................................................................. - 6 - 图表5： MLF操作及余额（月） ......................................................................... - 6 - 图表6： PSL操作及余额（月） ......................................................................... - 6 - 图表7： 本周利率债净供给（亿元） ................................................................. - 7 - 图表8： 利率债一级市场发行规模（亿元） ...................................................... - 7 - 图表9： 同业存单净融资 ................................................................................... - 7 - 图表10： 不同银行的存单发行利率（6M） ........................................................ - 7 - 图表11： 长短端国债收益率（日） ................................................................... - 8 - 图表12： 期限利差（月） ................................................................................. - 8 - 图表13： 票据融资利率（季） .......................................................................... - 8 - 图表14： 不同期限理财产品收益率（周） ........................................................ - 9 - 图表15： 不同机构3个月理财产品收益率（周） ............................................. - 9 - 图表16：股权融资（亿元）.............................................................................. - 10 - 图表17：IPO发行 ............................................................................................. - 10 - 图表18：并购重组 ............................................................................................ - 10 - 图表19：2021年不同板块限售解禁（亿元） ................................................... - 11 - 图表20：2021年不同类型限售解禁（亿元） ................................................... - 11 - 图表21：下周限售解禁名单（解禁占比前20家） ........................................... - 11 - 图表22：资金北上南下（周） .......................................................................... - 12 - 图表23：北上资金月度日均净流入规模（月） ................................................ - 12 - 图表24：陆股通持仓资金前20名（亿元） ...................................................... - 12 - 图表25：新成立偏股型基金（亿份） ............................................................... - 13 - 图表26：私募证券投资基金管理规模（亿元） ................................................ - 13 - 图表27：信托