资金面周观察：股市流动性回升，北上资金流入加速

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：陈龙 执业证书编号：S0740519040002 Email：chenlong@r.qlzq.com.cn 分析师：卫辛 执业证书编号：S0740520080006 Email：weixin@r.qlzq.com.cn [Table_Report] 相关报告 [Table_Summary] 市场资金面周观察 金融市场流动性： 月初资金面重回宽松，资金价格普遍回落。7D价格重新回到2.2%附近，隔夜也下滑至1.8%。市场预期仍偏谨慎，存单价格维持高位，银行跨年资金需求旺盛，债券市场，本周PMI好于预期对债券形成利空，美国大选一波三折，市场情绪也出现较大扰动，全周国债收益率以上行为主。截至周末，国债10-1Y利差收窄2BP至43BP，国开债10-1Y利差走阔2BP至84BP。 股票市场流动性： 本周股市流动性有所回升。具体来说，资金流入方面，新发基金（股票+混合）448亿（前值503亿），北上资金累计净流入214亿（前值-83亿），融资净流入137亿（前值-47亿）。资金流出方面，产业资本净减持160亿（前值34亿），IPO发行158亿（前值105亿）。 值得关注的是在持续净流出多日后，本周北上资金净流入的规模明显提升。截至11月6日，2020年北上资金净流入1151.8亿元（2019年全年3514亿），本周北上资金累计净流入214.16亿（前值-83亿）。从投资者偏好看，11月以来北上资金主要净流入的行业前3名分别是非银金融、电子、银行；净流出的行业前3名分别是交通运输、建筑材料、家用电器。 海外市场： 本周美元兑人民币中间价均值为6.68， 10月均值为6.71，9月均值为6.81。CFETS人民币汇率指数11月6日收于95.66，上周为95.23，10月平均为95.00，9月平均为94.02。美债方面，本周长短期收益率较上周均有所下降。 风险提示：政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。 [Table_Industry] 证券研究报告/定期报告 2020年11月10日 股市流动性回升，北上资金流入加速——资金面周观察 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 定期报告 内容目录 内容目录 .............................................................................................................. - 2 - 图表目录 .............................................................................................................. - 3 - 本周资本面情况跟踪（1101-1106） ................................................................... - 5 - 一、金融市场流动性 ........................................................................................... - 5 - 1.1 银行间同业利率 .................................................................................... - 5 - 1.2 基础货币 ............................................................................................... - 6 - 1.3 债券一级市场 ........................................................................................ - 6 - 1.4 债券二级市场 ........................................................................................ - 8 - 二、股票市场 ...................................................................................................... - 9 - 2.1 资金需求 ............................................................................................. - 10 - 2.2 资金供给 ............................................................................................. - 12 - 2.21 金融资本 ........................................................................................... - 12 - 2.22 产业资本 ........................................................................................... - 15 - 三、海外市场 .................................................................................................... - 17 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 定期报告 图表目录 图表1：SHIBOR（3个月） （日） ..................................................................... - 5 - 图表2：质押式回购利率（日） .......................................................................... - 5 - 图表3：同业存单收益率（日） .......................................................................... - 6 - 图表4：同业拆借利率（日） .............................................................................. - 6 - 图表5： MLF操作及余额（月） ......................................................................... - 6 - 图表6： PSL操作及余额（月） ......................................................................... - 6 - 图表7：利率债一级市场需求情况 ...................................................................... - 7 - 图表8： 本周利率债净供给（亿元） ................................................................. - 7 - 图表9： 利率债一级市场发行规模（亿元） ...................................................... - 7 - 图表10： 同业存单净融资 ................................................................................. - 7 - 图表11： 不同银行的存单发行利率（6M） ........................................................ - 7 - 图表12： 长短端国债收益率（日） ................................................................... - 8 - 图表13： 期限利差（月） ................................................................................. - 8 - 图表14： 票据融资利率（季） .......................................................................... - 9 - 图表15： 不同期限理财产品收益率（周） ........................................................ - 9 - 图表16： 不同机构3个月理财产品收益率（周） ............................................. - 9 - 图表17：股权融资（亿元）.............................................................................. - 10 - 图表18：IPO发行 ............................................................................................. - 10 - 图表19：并购重组 ............................................................................................ - 11 - 图表20：不同板块限售解禁（亿元） ............................................................... - 11 - 图表21：不同类型限售解禁（亿元） ............................................................... - 11 - 图表22：下周限售解禁名单（解禁占比前20家） ........................................... - 12 - 图表23：资金北上南下（周） .......................................................................... - 12 - 图表24：北上资金月度日均净流入规模（月） ................................................ - 12 - 图表25：陆股通持仓资金前20名（亿元） ...................................................... - 13 - 图表26：新成立偏股型基金（亿份） ..............................................