近期股票市场震荡上行与持续超预期宽松的资金面和人民币快速升值息息相关。宽松的资金面面临着专项债发行和通胀的潜在压力，同时人民币汇率在美元指数由弱转强的情况下或重回双向波动。市场预期在建党百年庆祝日之前银行间市场资金面或将延续当前宽松态势，此外人民币快速升值提升外资流入的积极性。建议关注低估值、困境反转、中游资本品等行业，同时持续关注半导体等科技板块的估值性价比。风险提示包括经济复苏不及预期、宏观流动性收缩风险、拜登加税等政策超市场预期。
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