www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●电子行业 2021年05月31日 [table_main] 公司深度报告模板 自动驾驶提升算力需求， SoC芯片是主要增量市场 电子行业 推荐 维持评级 核心观点（2021.05.24-2021.05.28）  最新动态摘要 1. 国内多家晶圆厂KrF光刻胶供应紧张2019年光刻胶全球市场规模约18亿美元。全球半导体光刻胶被日本JSR、TOK、住友化学、信越化学，以及美国陶氏化学所主导，国内半导体光刻胶国产化率不到5%。我们认为，光刻胶供应紧张将在一定程度加速国产化步伐。在近年来国内半导体国产化的背景下，越来越多国内企业参与到光刻胶的研发当中，其中部分企业在局部领域已实现从0到1的突破。彤程新材控股子公司北京科华已实现g线/i线和KrF光刻胶量产，多家晶圆厂正在加速验证导入其KrF光刻胶产品。此外，晶瑞股份也已量产g线/i线光刻胶，南大光电、上海新阳也正在研发光刻胶产品。2. 自动驾驶提升算力需求，SoC芯片将是主要增量市场。汽车架构由分布走向集中，以及自动驾驶等级提高带来的算力需求提升，催生对更高集成度的车规级SoC芯片需求。2019年的车载AI芯片市场规模超过10亿美元，预计到2026年将增长至120亿美元，复合年均增长率超过35%。从全球竞争格局看，全球高端车规级SoC芯片玩家以传统芯片与科技巨头为主，英特尔、英伟达、特斯拉居于全球第一梯队，但以华为、地平线、黑芝麻为代表的国内厂商也在加速崛起。华为作为国产科技引领者，以自动驾驶系统核心零部件及解决方案赋能车企，打造华为汽车生态，其智能驾驶计算平台MDC600和MDC300计算能力可以覆盖从ADAS到L5的全赛道，未来有机会成为核心Tier1供应商。我们认为车规级SoC芯片作为增量赛道，竞争格局相比传统MCU更为开放，国内企业有望凭借更高的性价比、更好的本土化服务与开放平台抢占市场份额。  行 业配置观点 5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。汽车电子方面，建议关注自动驾驶芯片企业华为、地平线、黑芝麻、智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501.SH）等。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（688981.SH）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等。LED方面建议关注三安光电（600703.SH）、利亚德（300296.SZ）等。消费电子方面，建议关注估值已回调至中长期均值负一标准差左右的立讯精密（002475.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）等。  核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅(%) PE(TTM) 市值(亿元) 核心组合 002475.SZ 立讯精密 13.42 36.41 2,764.92 603501.SH 韦尔股份 0.85 75.32 2,487.03 600745.SH 闻泰科技 4.68 44.97 1,093.55 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理（2021年05月28日）  风 险提示：下游需求不及预期，国内产品导入不及预期的风险。 分析师 傅楚雄 ：010-80927623 ：fuchuxiong@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130515010001 王恺 ：010-80927688 ：wangkai_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520120001 特此鸣谢：张斯莹 行业数据 2021-05-28 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现 2021-05-28 [table_re ort] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 《半导体景气度向上，华为引领汽车智能化》 2021-04-30 《汽车缺芯加速MCU国产化进程》 2021-05-16 行 业周报/电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、最新动态 ........................................................................................................................................................................................ 3 （一）一周热点动态跟踪 ....................................................................................................................................................................3 （二）最新观点.....................................................................................................................................................................................3 二、市场行情回顾................................................................................................................................................................................ 6 （一）市场动态周监测 ........................................................................................................................................................................6 （二）公司重要公告 ............................................................................................................................................................................8 （三）行业动态.....................................................................................................................................................................................9 三、国内外行业及公司估值情况 .................................................................................................................................................... 10 四、核心组合及行业配置观点......................................................................................................................................................... 14 （一）核心组合...................................................................................................................................................................................14 （二）行业配置观点 ..........................................................................................................................................................................14 五、一级市场风向.............................................................................................................................................................................. 15 六、高频数据跟踪.............................................................................................................................................................................. 16 （一）消费电子：新冠疫情影响减弱，行业需求大幅回暖........................................................................................................16 （二）半导体：行业景气度回暖，涨价行情延续 ........................................................................................................................18 （三）面板：电视、笔电用液晶面板涨价持续超预期 ................................................................................................................19 七、风险提示 .............................................................................................................................................................................