玲珑轮胎作为国产轮胎龙头，受益于轮胎国产化率提升和国内汽车保有量的稳步提升，有望迎来盈利发展“黄金期”。此外，塞尔维亚工厂的投产将加速公司全球布局，同时新零售业务的快速铺设有望开启替换业务的高增长模式。预计公司2021-2023年营业收入分别为218.0、266.9、297.9亿元，归母净利润为25.1、32.0和37.6亿元，对应EPS分别为1.83、2.33、2.74元。给予公司2021年33倍PE，给予“买入”评级。
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