TS2106TS2109TF2106TF2109T2106T2109昨日收盘价100.650100.395100.475100.15598.96598.610前日收盘价100.590100.360100.415100.06098.73098.425涨跌0.0600.0350.0600.0950.2350.185涨跌幅0.06%0.03%0.06%0.09%0.24%0.19%持仓量1407424122221174729026753122112成交量399679319988281631328871343持仓量增减-7061049-38745710-45167744跨期价差TS2106-TS2109TF2106-TF2109T2106-T2109昨值0.2550.32000.3550前值0.2300.35500.3050点评活跃CTD券IRR%2.07111.71022.34321.52261.51992.004点评短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值1.99602.16002.00072.14272.15402.1860前值2.09202.16502.10562.20882.03602.1680涨跌(bp)-9.6-0.5-10.49-6.6111.81.8点评中国关键期限国债收益率变化1Y2Y5Y7Y10Y30Y昨日收益率2.342.582.883.033.073.57前日收益率2.342.602.913.043.113.60涨跌（bp）0.15-1.95-3.16-0.98-3.68-2.9收益率利差10-210-55-2昨值(bp)49.3719.5729.80前值(bp)51.1020.0931.01点评海外关键期限国债收益率变化美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y昨日收益率0.041.63-0.67-0.11-0.1290.088前日收益率0.051.63-0.67-0.09-0.1290.077涨跌（bp）-1.00.00.0-2.00.01.1内外利差（bp）253.8144.2324.8318.2270.7298.4点评2021年05月24日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 上周五，国债期货价格普遍上涨，持仓量有所增加。 上周五，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。 上周五，短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率下行0.5bp，DR007利率下行6.61bp，GC007利率上行1.8bp。期货市场现货市场海外市场 上周五，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行3.68bp至3.07%，长短期（10-2）国债收益率利差为49.37bp。 上周五，美国10Y国债收益率上行0bp，德国10Y国债收益率下行2bp，日本10Y国债收益率上行1.1bp。 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均资料来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月21日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期，当日完全对冲到期量；上周央行公开市场累计进行了500亿元逆回购、1000亿元MLF和700亿元国库现金定存操作，上周央行公开市场累计有600亿元逆回购和1000亿元MLF到期，因此上周全口径净投放600亿元。2、国务院金融委召开会议，研究部署下一阶段金融领域重点工作。会议要求，金融系统要坚持大局意识，坚持稳字当头，科学精准实施宏观调控，把握好度，不搞急转弯。要综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，有效防范和化解金融风险，促进经济金融良性循环。3、央行副行长刘国强就人民币汇率问题答记者问：目前，我国外汇市场自主平衡，人民币汇率由市场决定，汇率预期平稳；未来人民币汇率的走势将继续取决于市场供求和国际金融市场变化，双向波动成为常态；人民银行将注重预期引导，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。4、财政部：1-4月，全国一般公共预算收入78008亿元，同比增长25.5%；税收收入67450亿元，增长27.1%；印花税收入1600亿元，增长49.6%，其中证券交易印花税1025亿元，增长57.9%。同期全国一般公共预算支出76396亿元，增长3.8%。1、上周五，Shibor短端品种集体下行，隔夜品种下行9.6bp报1.996%，7天期下行0.5bp报2.16%，14天期下行0.8bp报2.26%，1个月期下行0.2bp报2.41%。2、上周五，美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率跌1个基点报0.005%，2年期美债收益率涨1个基点报0.163%，3年期美债收益率涨0.5个基点报0.335%，5年期美债收益率涨1个基点报0.828%，10年期美债收益率跌0.5个基点报1.625%，30年期美债收益率跌1.6个基点报2.319%。 继续上涨，10年期国债收益率下行3.68bp至3.07%。央行开展1000亿元MLF，完全对冲本月到期资金，LPR报价连续13个月维持不变，Shibor短端品种集体下行，资金面宽松，金融委要求坚持稳字当头，科学精准实施宏观调控，把握好度，不搞急转弯，要综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕。国务院常务会议再次聚焦大宗商品价格问题，要求保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，主要商品价格大幅下跌，通胀预期减弱。美联储会议纪要显示部分议员对接下来几次会议讨论减码购债持开放态度，市场对美联储提前收紧货币政策担忧继续增强，美债收益率继续回升。短期在通胀预期减弱带动下国债期货价格继续反弹，不过综合预计国债期货价格反弹空间有限，操作上建议暂时观望。